作者 | 陈振
来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）
引言：从卖眼药水到转型跨界干起中年男人的保健生意，都开始卖“伟哥”了？
这家上市药企也开始盯上了“男人的那点事”！但这门生意真的好做吗？
干起“伟哥”生意的莎普爱思，昔日的主营业务是眼科用药，年营收持续2年下滑，那句耳熟能详的“白内障看不清，莎普爱思滴眼睛”广告语，现在也开始不灵了？
很长一段时间，相当多的老人都被这则电视广告所吸引，然后顺手在药房买了瓶莎普爱思眼药水，还一度被市场称之为“神药”般的存在。
以前，莎普爱思盯上的是“上半身生意”，也是吃过时代红利的，年营收一度逼近10亿元大关，10年前的归母净利润更是高达2.76亿元。
毫不夸张地讲，当年炙手可热的眼科主业，莎普爱思闷声发大财，更是凭借当年的爆款产品，一时间风光无限好！
可如今“神药”的光环早已散去，“得了白内障，滴莎普爱思眼药水”的神话也被医学专家和行业人士彻底敲碎了，眼药水的生意也是从此跌落神坛。
财报显示，过去2年，企业已累亏超3.62亿元，眼看主营业务开始“凉凉了”？
光靠“上半身”的生意不是长久之计，企业开始试水“下半身”的生意，还豪砸近千万元搞研发。
今年5月26日，企业发布公告：浙江莎普爱思药业股份有限公司正式获得枸橼酸西地那非口崩片的《药品注册证书》，并对外告知企业对这款药物的累计投入约991.5万元。
通俗点讲，莎普爱思获得了“伟哥”的正式售卖资格了，企业要开始做“男人下半身的生意”了。
该说不说，以前主打卖眼药水的企业，如今转行开始卖“伟哥”了，还砸了近1000万元，这魄力非一般药企所能及。
但对于消费者而言，到底是该称赞这位莆田老板经营有道，干啥都可能发大财，还是不显著披露自己主营业务的“失血”呢？
早期“神药”靠魔性广告登上神坛
“明星眼药水”曾年销超7.5亿
事实上，早年莎普爱思的确是靠着那款“神乎其神”的眼药水出圈了，还有中国女排奥运冠军郎平为其代言过。
在过去，这款名为莎普爱思的眼药水，疯狂霸屏电视广告，在多个黄金档均有投放，广告中还针对“炫光、黑影、重影、模糊、视力减退”等视力问题，光靠滴眼药水就能缓解或改善。
说实话，企业狂砸广告费，也让更多人知道了这款产品，甚至凭借一己之力，让很多老人误以为有了白内障或炫光、视力模糊等眼科小毛病，滴一下莎普爱思就能解决。
有一说一，广告营销很成功，也让消费者对这款产品的好感度倍增，企业也从最开始的名不见经传，摇身一变成为一家年营收破9亿元的知名药企。
莎普爱思2016年的财报显示，企业当年营收已升至9.79亿元，同比增长6.19%；赚了2.76亿元，同比暴增56.63%。
具体来看，2016年企业光卖滴眼液就卖了2825.03万支，同比增长13.13%，可见当时莎普爱思的眼药水产品有多受欢迎。
图源：企业2016年财报
而企业同期销售的大输液、头孢克肟类产品则出现不同幅度的销量下滑，但笔者也注意到，早在2016年，企业就开始盯上了“男人的生意”，当时的四子填精胶囊卖了147684盒。
不过当时的这类男同胞用药产品，销量不足15万盒，与主营的滴眼液销量高达2800多万支，几乎不在一个频道上。
再加上这个四子填精胶囊也只是莎普爱思收购的强身药业生产的产品，一定程度上并没有引起太多人的关注。
换句话讲，企业早在10年前便开始布局“下半身”的生意，但当时这类产品并没有眼科用药那么“瞩目”。
当年，莎普爱思的眼科用药可是实打实为企业带来7.54亿元的收入，毛利率更是高达94.59%，而且这毛利率还是比上一年减少了0.7%。
而具体到白内障类的眼科用药更是独占大头，为企业贡献了近7.53亿元的收入，毛利润更是达到了94.6%。
也就是说，当时老百姓在电视广告中看到的莎普爱思滴眼液，那款被称为“神药”的明星眼药水产品，一年的销量就超7.5亿元。
但电视广告的疯狂刷屏，对莎普爱思来说也是利弊同在。
表面上看确实给企业贡献了大量的真金白银，一年就干出了7.5亿多的收入，但广告的效应也被放大化了。
到了2017年，企业年营收也再破9亿元，但归母净利润已经近乎“腰斩”了，已从上一年的2.76亿元跌至1.46亿元，同比下滑46.92%。
而事实上，也是在那一段时间，先是新京报、新华社等媒体开始点名莎普爱思的魔性广告，存在涉嫌虚假宣传、误导消费者，还有医生站出来质疑产品的过大宣传。
事件曝光后，长期使用莎普爱思滴眼液的患者也开始恍然大悟，但还是不乏一些老人对权威广告深信不疑，觉得电视上都播了，还能有啥问题。
紧接着，企业过往的上亿元广告费用也被扒出来了，仅2015和2016年，广告投入水涨船高，从2.41亿元涨至2.63亿元，两年累计花了5亿多投广告。
与此同时，当年的研发费用则从3121.06万元降至2902.44万元，广告费年年攀升，研发费用节节败退。
只能说，重营销轻研发，早晚会迎来反噬！
消费者从相信权威广告到抛弃电视广告，有时候也不过是一夜之间。
吃过“广告红利”后
主业连续两年多“失血”
成也广告，败也广告！现实总比屏幕前的广告更能令人信服。
虽说那些年铺天盖地的广告，让很多人信以为真，认为得了白内障、眼睛不舒服，滴个眼药水就能缓解，但当专业人士辟谣后，信医生还是信广告，早已不重要了。
不容置疑的是，吃过时代红利的莎普爱思，创下过年销量破9亿元的奇迹，如今还能继续吃尽广告带来的“泼天富贵”吗？
在过去一年里，企业年营收为4.63亿元，已经连续2年下滑，相比巅峰时期已经“缩水”一半了。
利润方面，去年企业亏了2.39亿元，已经连续2年归母净利润为负的，2年累亏超3.62亿元，扣非归母净利润更是连续3年亏损。
到了2026马年第一季度，企业营收已不足1亿元，归母净利润仍未能扭亏为盈，亏了2610.10万元，同比暴跌394.89%，扣非归母净利润由负转正。
虽然一季度财报里未详细指明营收和净利润双双下滑的主要原因，但去年的年报中也能窥视一二。
过去一年里，企业主营业务的滴眼液产品贡献了1.87亿元，同比下降0.37%，占当年总营收4.63亿元的比例降至40.39%。
其实综合历年财报来看，莎普爱思的主业已持续“失血”2年多了，滴眼液卖得没以前好已是事实。
不管是从产销量来看，还是从企业利润来看，以莎普爱思的苄达赖氨酸滴眼液产品分析，库存难消化、销量提不上去，生产自然就会有所减少。
真可谓“10年前销量遥遥领先，10年后销量一路下滑”，未来何时实现扭亏为盈尚不可知。
入局“下半身”的生意期间
5.28亿大收购被终止
去年亏了2亿多，今年一季度还在亏，10年后再次入局“下半身”的生意也不见得能逆袭。
而且今年以来，企业的一笔斥资5.28亿元的大收购还被叫停了，让本就风雨飘摇的莎普爱思更加“雪上加霜”。
一家以滴眼液为主业的药企公司，在今年3月17日，想用一笔5.28亿元现金，拿下上海勤礼实业有限公司，其核心资产为上海天伦医院有限公司。
其实资本市场，一家企业收购另有一家企业再正常不过了，但企业连亏两年多，自身还未扭亏为盈，就想着大举收购，其用意可想而知。
更令人匪夷所思的是，被收购的上海勤礼，其法人是林弘立，是当年收购莎普爱思上市公司的实控人林氏兄弟之一，这次交易很敏感，也让上海证券所特别关注了。
再加上上海勤礼去年营收也才不到2亿元，标的公司净资产仅2097万元，而这次交易价已经飙至5.28亿元，属于明显的“高溢价收购”，而且资本关系又很是敏感，最后也是在今年5月被官方终止叫停。
的确，这笔交易被叫停是早晚的事，这对莆田系“林氏兄弟”（林弘立、林弘远），想通过资本手段扭转企业主营业务失速的野心终是落空了。
其实今年以来，莎普爱思还盯上了“男人的那点事”，在持续亏损的情况下，一边是收购被叫停，一边是入局了“伟哥”的生意。
但这个赛道，头部企业都开始“卷”起来了，才拿到枸橼酸西地那非口崩片《药品注册证书》的莎普爱思，能在这个赛道分得多少“蛋糕”呢？
“伟哥”生意的毛利率超90%
头部企业也开始加入“价格内卷”
一直以来，网络上都流传着“25岁的心，60岁的肾”这样的怪梗。
而现实生活中，也常听说男人到了25岁，身体就开始走“下坡路”，这到底是真是假呢？
20岁前通宵熬夜不在话下，第二天照样生龙活虎；可过了30岁别说熬通宵了，就算是加班熬夜到十一点，第二天肯定是红枣枸杞杯中泡；到了40岁连“小蓝片”都得提前准备，还会担心药物反应......
看似亲密的浪漫，一下就变成了“吃伟哥+等药效+怕副作用”的“小白鼠试验”了。
而根据《健康中国 幸福时代蓝皮书》显示，我国大陆男性ED总体患病率曾高达49.69%，尽管现在已经降到了40岁以上男性ED的患病率约为40.2%，且90后也开始成为ED药的主力军。
与此同时，随着国产“伟哥”的入局者越来越多，像头部企业的白云山金戈去年都少卖了近800万片，即便是常年毛利率高达90%以上，价格也开始内卷，国内的同类仿制药也越来越多，行业竞争愈加严峻。
换而言之，作为后来者的莎普爱思，获得了“伟哥”的生产销售资格，但这个市场的竞争早就“白热化”，这门生意短时期其实也不容易迅速做得风生水起。
对于消费者而言，不管是哪款产品，既要看企业实力，也要看产品质量，一款刚面世的“伟哥”产品，并不是所有男人都能很快接受并买单。
再加上更现实的窘状，年轻人单身、未婚群体越来越多，在这一方面的需求不能说没有，但明显频率没以前高了，这也进一步折射这个市场的ED药物实际需求，也体现到干“伟哥”生意的药企销量没以前好了。
所以说，莎普爱思狂砸近1000万搞研发，扎进“伟哥”市场，能否带给企业新的赢利点，目前来看依旧困难重重。
总的来说，眼药水这类“明星产品”销量连年下滑，企业也连续两年多亏损，入局男性健康市场，能否“重振雄风”还需时间的考验！
对于药企而言，不是广告打的有多响亮，也不是布局有多广泛，而是产品质量和服务是否跟得上。
未来，也希望莎普爱思的主营业务能够实现业绩增长，副业男性保健的“伟哥”生意能够为企业带来新的赢利点，多面“开花”，早日实现扭亏为盈！
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