2026年6月13日 总第1302期
值日编辑：何佳蔚 余佳轩
审核：毛雅欣 关云逸
执行主编：陈卓
*阅读今日日报，请关注“南亚问题研究小组”微信公众号
孟买正在建设中的高铁站。图源：《日经亚洲》
《日经亚洲》6月12日报道，印度正通过加大公共工程支出，大规模铺开高速公路、高铁及芯片工厂建设，推动经济高速增长。2025-26财年，印政府公共工程项目预算达11万亿卢比（11 trillion rupees），约为2020年的两倍，2026-27财年预算则高达12.2万亿卢比（12.2 trillion rupees）。在基础设施领域，总投资3600亿卢比（360 billion rupees）的恒河高速公路已于4月通车，是印最大的公路基础设施项目之一；日印合作的旗舰项目孟买至艾哈迈达巴德高铁由日提供80%日元贷款，孟买站地下工程完成逾80%，计划2027年8月实现部分运营，并拟在30年代初引进日E10系列新型列车。在半导体领域，印目前已有两座芯片厂运营，其中美光科技（Micron Technology）古吉拉特邦工厂2月率先投产，年底前预计再增两座。印投资模式为利用公共工程项目来刺激需求并吸引私人资本，2025年4-12月印度吸引外资478亿美元（$47.8 billion），同比增长18%。但因中东冲突导致局势动荡、推高油气进口成本，原材料价格上涨或延误公共工程，并迫使货币政策收紧。
NEWS
图源：《印度世界》
《印度世界》6月12日报道，斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）最新评估显示，印度或已开始在一艘弹道导弹核潜艇上部署少量核弹头，标志着其长期奉行的“核弹头与运载系统分离”在实际作战层面可能出现转变。根据SIPRI《2026年年鉴》估算，截至2026年1月，印190枚核弹头中约12枚或已处于部署状态，其余178枚仍处于储存状态。《年鉴》谨慎地使用措辞，意在强调这更像是某种趋势的开端。对此，印国防部尚未作出确认。自1998年核试验以来，印一直奉行核弹头与运载系统分离，2003年1月，印正式公布核战略，强调“不首先使用核武器”“可信的最低限度威慑”以及“大规模报复”，将核武器定位为“政治和威慑工具”。但这一做法在海上难以延续，弹道导弹潜艇的威慑价值在于其隐蔽性，若需浮出水面组装武器，极易丧失反击能力。此外，在导弹技术层面，印“烈火-5”导弹已采用筒体化设计，具备“随时随地”发射能力，意味着弹头已与导弹结合。分析认为，这一变化在某种程度上受现实成本和危机逻辑推动：若和平时期始终不进行核弹头配对，则失去了建设核潜艇的战略意义，若在危机爆发后才临时配对，又易被外界解读为局势升级信号，甚至在潜艇尚未分散部署前，就引来先发制人的打击风险。SIPRI还指出，过去十年间，印越来越重视研发面向中国的远程武器系统，但其战略规划仍深受与巴基斯坦长期竞争关系的影响。目前，巴拥有约170枚核弹头，虽尚未部署，但其从未承诺“不首先使用核武器”，并预计在2027年部署具有潜在核能力的“巴布尔-3”型海基巡航导弹，印相关动向或为巴进一步加快自身海基核能力建设提供依据。总体来看，印“不首先使用核武器”原则并未改变，但随着其陆基导弹逐步实现筒装化、海基核潜艇力量不断发展，相关武器系统的技术和作战需求正在推动印核力量配置朝着“弹箭结合”的方向演进。从长远看，通信受限的水下核力量往往更难被对手解读，更难传递信号，也更难实现有效降级。印核作战现实或开始以一种外界终于能够观察和量化的方式，逐步偏离其公开宣示的核战略表述。
NEWS
印度外交部发言人兰迪尔·贾斯瓦尔在新德里新闻发布会上的资料照片。图源：《印刷报》
《印刷报》6月11日报道，印度欲借出席七国集团（G7）峰会之机，呼吁保障霍尔木兹海峡“无障碍”通行，并计划在访问法国和斯洛伐克期间重点讨论防务与技术合作。6月10日，因美军在阿曼湾袭击三艘商船并造成3名印船员死亡，印召见美驻印临时代办交涉，要求美“立即停止”针对商船的袭击。此番表态正值莫迪即将赴法出席G7峰会之际，印美领导人或将在峰会期间举行双边会晤。与此同时，莫迪还将同法总统马克龙举行双边会晤，并启动“印度创新”（Bharat Innovate）平台。此外，他还将首次对斯洛伐克进行国事访问。此次欧洲之行将以深化同法斯防务与技术领域的合作为重点。当前，印法正就采购114架“阵风”战斗机进行“实质性讨论”，法表示已做好在“印度制造”，及支持相关武器系统本地整合的准备，并对印民用核能领域的《SHANTI法案》表示欢迎，法电力公司（EDF）也正与多家印企探讨民用核能合作。此外，印法还将宣布至少12项合作协议，重点涉及创新、卫生和教育等领域。
NEWS
图源：《商业时报》
《商业时报》《外交学人》6月9日、12日报道，柬埔寨打击诈骗窝点相关行动或正迫使犯罪团伙向斯里兰卡转移。2026年，斯里兰卡已逮捕超1000名涉嫌网络电信诈骗人员，突袭地点集中在西部海滩度假村和科伦坡附近公寓楼，其中多为外籍人士。消息指出，诈骗分子短期租用酒店和办公空间，安装设备后即可运作，警方施压时迅速弃置转移。调查人员表示，免签入境、相对完善的电信网络、可用的建筑空间以及成熟的非正式“乌迪亚尔”（Undiyal）汇款系统致斯成为诈骗网络理想窝点。目前，斯境内尚未形成“柬埔寨式”的由赌场、房地产和政治庇护支撑的深层犯罪体系。然而，该国仍缺乏应对网络诈骗的相关法律框架，执法部门与金融情报机构间协作仍有待加强。对此，中国驻斯里兰卡大使馆已表示“密切关注”。分析人士警告，若未能建立跨部门协作机制，斯恐从临时避风港滑向亚洲网络犯罪体系的一环。
NEWS
印度投资者情绪变化柱状图。图源：《日经亚洲》
《日经亚洲》6月12日报道，印散户投资者对印“经济增长故事”信心加速流失，资本市场整体承压。目前，印经济增速仍高于多数主要经济体，但市场普遍对印经济发展持悲观情绪。3-4月，印系统性投资计划（SIP）停止率均超100%，5月虽略降至95.46%，仍远高于历史均值，该计划通常是印散户首选。此外，5月股票型共同基金资金流入减少40%，创三年来最大跌幅。分析认为，悲观情绪源于宏观指标与民众实际感受持续背离。一是印实际收入长期低迷。2017-24年，印实际工资年均增速仅约1.7%，基准指数几无增长，普通家庭扣除生活成本后收入显著缩水，大额消费意愿减弱。二是私人投资占GDP比重多年低迷，企业资本形成率不佳。三是印在人工智能、半导体、稀土等关键领域仍大幅落后于中美，现有政策举措尚处早期，难以催生新的产业爆发。值得注意的是，印央行（RBI）预计印一季度GDP增长7.8%，但已下调2026-2027财年GDP增长至6.6%。同时，印家庭对未来一年通胀预期升至9.3%。对此，经济学家指出，若印资本市场长期保持负回报，投资者参与意愿恐进一步削弱并延长印资本市场下行周期。
NEWS
图源：Ins网站
路透社、阿拉伯新闻网6月12日报道，巴基斯坦公布2026-27财年联邦预算案，计划“重国防、轻发展、严控税收”，以确保实现国际货币基金组织（IMF）目标。新预算案总额达18.77万亿巴基斯坦卢比（18.77 trillion rupees），拟设2026-2027财年GDP增长4.0%，通胀率控制在8.2%。国防领域，巴政府计划拨款3万亿卢比（3 trillion rupees），较上一年度增长18%，以确保满足IMF安全需求。发展领域，巴联邦发展支出仅为1万亿卢比（1 trillion rupees），省级发展项目或受不同程度削减。税收方面，巴拟在2025-2026财年税收未达IMF目标的前提下，仍上调税收目标8.2%至15.26万亿卢比（15.26 trillion rupees）。目前，巴恐难以对农业、零售、房地产等政治影响力较强行业上调征税，因此巴巴普通工人和企业恐面临高额税收压力。
NEWS
巴基斯坦二十年来首次实现持续初级盈余。 图源：《黎明报》
《黎明报》6月12日发表题为《巴基斯坦如何通过21张图表稳定进入贫困》的评论文章认为，巴基斯坦经济当前的稳定掩盖其深层结构性危机，兼具“税收扭曲”“汇率失真”“产业错配”“财政失衡”等多重压力，并非真正经济复苏。本文作者为阿里·哈萨奈恩（Ali Hasanain）系卢姆斯大学经济学副教授、巴基斯坦无党派经济咨询小组主席。
巴基斯坦近期发布的经济调查数据显示，巴多项短期财政指标由负转正或是“昙花一现”。财政方面，近年巴连续两年实现初级盈余，是近20年来首次连续出现初级顺差。通胀方面，巴通胀率降至2026年7月-2027年4月间的6.2%，其中食物通胀率降至4%以下，非实物通胀在7%-8%区间（但巴通胀降低系因统计基数较低、外部因素传导效应尚未完全显现故，单月数据仍不可靠）。外汇方面，巴外汇储备已恢复至能覆盖约4个半月货物进口量，但仍低于全球平均水平。
2026年7月-2027年4月，巴通胀回落主要由食品价格通缩推动，而非食品价格则持续保持粘性。 图源：《黎明报》
然而，该数据是巴以牺牲底层发展为代价，是短期稳定并非真正的复苏，原因有六：一是税收体系总量严重不足、结构扭曲。2025-2026财年，巴税收虽超破国内生产总值（GDP）10%，但税基多源于工薪阶层纳税、企业合规及进出口贸易，基本未涉及农业、零售业和房地产领域。如正规纺织出口商需承担沿途的能源税、机械预缴税及银行扣税，而无证经营的批发商却免于征税。对此，巴中央为达成财政目标只能反复对同一批税基“竭泽而渔”。就巴新公布的财政法案看，该法案仅对工薪阶层重组税阶并取消9%的附加税，不仅将出口商的预征税从1%上调至1.25%，还忽视此前提出的27项向其他既得利益集团征税的条款。
印度、孟加拉国、巴基斯坦出口占GDP比重。图源：《黎明报》
二是经济运行成本被长期低估，对外高度依赖。一方面，巴近年人均收入达1901美元，极大程度上是低通胀和卢比汇率稳定等“价格效应”产物，对实际经济增长贡献仅为账面数据一半。另一方面，巴侨汇收入达创纪录380亿美元，占GDP的9%以上。但这些侨汇中超半数资金来自海湾经济体，使巴既易受外部环境冲击，又未能发展一个“连接全球价值链、帮助注入国际人才和培训的出口部门”。
2024-2025、2025-2026财年巴基斯坦规上制造业指数（LSM）复苏的行业驱动因素。图源：《黎明报》
三是产业政策沦为保护既得利益者和低效产业的工具。过去三十年间，巴农业、工业和服务业经济占比基本未发生改变，占制造业权重最大的纺织业仅增长0.75%，而棉花产量较峰值减半。同时，耗水量大且受政治保护的甘蔗种植面积却逆势扩张。同期巴水泥产能几乎翻倍，但国内需求停滞，产能利用率仅近60%。唯一具备显著竞争力的信息技术（IT）出口产业却主要是在没有产业政策的前提下自发成长的。受此影响，2026-2027财年，巴商品和服务出口占GDP比重已降至目前的约10%。
巴基斯坦各级政府（含省级及其他税收）的总财政收入占GDP比重、联邦税务局（FBR）管理的收入构成。图源：《黎明报》
四是偿债重担下央地财税关系严重畸形。目前，巴面临严重偿债压力，2025-2026财年利息支付已升至GDP的7.8%，经巴国家财政委员会（NFC）转移支付后，巴中央保留的每1巴基斯坦卢比中有92派萨用于利息支付。而据巴现行央地财税关系，中央政府需承担庞大的债务、利息和国防开支，而各省固定获得57.5%的联邦可分配税池，使得地方政府缺乏动力扩大税基、增加财政收入。
三十年来，巴基斯坦一、二、三产业占GDP比重长期未变化。 图源：《黎明报》
五是投资信贷方面面临严重资金挤出。一方面，巴总投资陷入历史低谷。2026-2027财年，巴宏观总投资仅占GDP14.4%，仅略高于“半个世纪以来最低谷”的2024-2025财年，显著低于2018-2019财年的约17%。另一方面，巴信贷市场上政府借贷挤占市场。目前，巴政府信贷占比约72%，而私营部门信贷份额已跌至21%，私人信贷仅占GDP的约8.7%，位于亚洲最低水平。银行存贷款比例也降至37.5%历史低点。
巴基斯坦财政结构深受债务利息支付的挤压效应影响。 图源：《黎明报》
六是存在严重社会民生问题与结构性贫困。贫困率方面，2024-2025财年巴贫困线以下人口比例升至28.9%，创历史最大增长，基尼系数同期自28.4恶化至32.7。教育医疗方面，巴名义教育支出自12510亿巴基斯坦卢比（Rs 1,251 billion）下降23%至9621巴基斯坦卢比（Rs 962 billion）。实际人均教育支出较2019财年峰值缩水约一半。同时，医疗支出占GDP比值降至0.8%，且有持续下滑趋势。就业方面，最新统计期内巴失业率从6.3%上升至7.1%，新增就业不足1000万人，但新增劳动力超1130万人。
*阅读今日日报，请关注“南亚问题研究小组”微信公众号
本期编辑：黄耀萱
本期审核：单敏敏
*前往公众号后台发送“编译”，即可查看往期编译合集
更多内容请见↓
欢迎您在评论区留下宝贵的意见或建议，但请务必保持友善和尊重，任何带有攻击性和侮辱性语言的留言（例如“阿三”）都不会被采用。
热门跟贴