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（来源：华泰期货）

市场分析

价格：6月14日当周，工业硅期货整体震荡上涨，主力合约2609盘面当周涨幅0.98%。现货方面，华东不通氧553#均价9150元/吨；通氧553#在9150元/吨；521#在9300元/吨；441#在9350元/吨；421#在9400元/吨；421#有机硅用在9600元/吨；3303#在10200元/吨，周内价格基本持稳。

供应：本周供应端小幅上涨，西南地区随着丰水期到来小幅增加产量，新疆地区开工率维持稳定，个别厂家明确检修计划，对整体产量影响有限，北方开工率未达预期标准。

需求：下游整体以刚需采购为主，市场缺乏大规模订单与集中补库。多晶硅方面，AI算力需求爆发带动电池片硅片价格上涨影响多晶硅需求及产量，但基本仅刚需补库；有机硅持续减排标准，开工率降低；硅铝合金方面，目前订单多为短期月单，缺乏长期大单，需求基本维持稳定。

有机硅方面，根据SMM统计，周度DMC产量4.51万吨，较上周减少1.09%。多晶硅方面，周度开工上涨，周度产量2.38万吨，较上周增加3.03%，整体消费端小幅复苏。

库存：本周工业硅仓单库存持续累积，据SMM，截止6月12日，工业硅社会库存共计56万吨，较上周维持稳定。

成本：硅煤原料价格持稳，石油焦小幅上涨，成本整体支撑仍存，但难以推动价格大幅上涨。

利润：本周金属硅利润整体承压，金属硅价格虽然在原料上涨及市场炒作情况下上涨，但并非基本面改善，因此幅度有限，企业艰难获利。

策略

工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅产量小幅增加，一定程度上带动工业硅需求，有机硅，硅铝合金仍按需采购。整体格局维持供给过剩，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期权：无

风险

1、西北复产及与西南停产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业开工情况。

（来源：华泰期货）