（来源：粮湖传说）
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上个月发稿预期的“C浪”下行，如期而至，本次反弹却在利空不断的情况下强势反转，其主要因素是贸易商惜售、北方港口库存下降、淀粉基差回归，促成了本次近50点的反弹（周一受大宗商品异动的影响，盘面回吐近一半涨幅），目前玉米07合约价格与北港价格基本保持在平水附近，市场分歧减弱，且利空出尽，利多影响有限，多空势均力敌，暂时达到平衡。
从当前局势看，糙米正常拍卖；进口玉米拍卖增量来袭；进口代替品到港量增；新季小麦质量问题导致价格下行，整体看利空带来的压力较大。
但盘面能够逆势反弹，也说明市场看好后市的人大有人在。笔者围绕当前市场情况，提出几点支撑未来玉米价格上涨的因素。
小麦价格，当前市场最受关注的就是小麦市场，新季由南向北开始大量上市，天气不断扰动新季小麦市场。增产是整体市场较为认同的一致性方向，但个人判断，今年的小麦容重较去年有明显下降，河北以南产区容重普遍偏低，也代表亩产较去年有下降可能，具体数据有待官方确认。优质麦价格凸显，近期几家国储开库价格较高，主要在2600元/吨以上，但质量差的，多数价格却在2300元/吨以下。在芽麦与低质麦充斥整体市场时，价格难有起色，根据售粮进度与售粮习惯等因素，预计要等到6月底7月初之后，市场有企稳预期，优质麦或将带动整体小麦市场价格，从而带动玉米价格上涨。
北方港口到货明显下降，同时下海量略有好转，但从数据上看，自3月份开始，东北外流量开始逐月下滑，近月基本在600+万吨，春节前都在1000万吨+的水平。当前北方四港库存311.9万吨，比1月9日的库存数高178.7万吨，比3月6日库存数高116.8万吨，比5月8日的库存数仅低了22.6万吨。如果港库快速下降至5月份的200万吨以下，那么就给了期货市场逼空的条件，届时期现同涨的可能性较大。
天气，也是决定新季玉米产量最大的不确定性，根据全球各地气象部门的确认，厄尔尼诺天气已经正式形成，发展趋势与影响还在逐渐放大，那么这个每年都要炒一炒的“重头戏”会不会上演，那就只有天知道，“炒作”可能一触即发，期现大涨。目前看南方与华北地区暂不缺雨，但东北西部与北部有部分区域仍然偏旱，气象部门的天气预报，本周17—18日东北旱区会迎来强降雨，整个市场也都时刻关注着天气变化。
华北地区的玉米价格能否出现大幅上涨，每年华北地区深加工都需要东北玉米的补充，运费等因素影响都会有一波夏季行情，但今年的供应结构发生了变化，华北本地玉米品质偏差，多数流向深加工，那么今年的本地供应能否满足自身需求也是当前市场比较有争议的事件。根据各方业内人士调研了解，今年华北地区的余粮较往年偏多。当前华北地区整体淀粉市场较好，开工率高，消费量较往年有所提升，供需是否平衡有待验证。
另外一个因素就是玉米淀粉出口增量预期，木薯淀粉还处于涨价趋势中，两者之间价差还在扩大，东南亚市场对我国玉米淀粉的需求也在增长，但出口条件是实现增量的关键，关注后期出口政策调整。
如果说还有其他因素，那可能会使中美贸易又有新动向；要么贸易商整体统一行动，看涨后市，集体惜售。
技术走势分析，如图所示，玉米与淀粉都反弹至压力位，背离不断，高位震荡格局已经形成，向上突破需要有强有力的利多出现，否则，技术性回调在所难免。一家之言，仅供参考，欢迎交流讨论。
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