大家好我是小李。广汽本田黄埔工厂在近日正式关了，这座1999年下线第一台国产雅阁的老厂，走完了26年的路。
雅阁4月份只卖了2593辆，5月份终端裸车价跌到11万出头。日本精密马达巨头尼德科5月18日宣布解散和广汽的合资公司。
这些信号凑在一起，让人忍不住想问：本田在中国真的走到头了吗？曾经年销162万辆的日系巨头，怎么五年时间就被推到了悬崖边上？
2020年是本田在中国最风光的时刻，全年卖了162.7万辆。那会儿雅阁月销能到3.6万辆，价格还顶着二三十万，是广本的定海神针。谁也没想到，巅峰之后就是一路下坡。
到2025年，本田在华销量只剩下64.53万辆。五年时间，从162万跌到64万，蒸发了一百多万辆，跌幅超过60%。今年情况更糟，1到5月南北本田零售量加在一起只有18万辆。广汽本田同比暴跌超过40%，几乎是腰斩。
广汽本田4月销量5100辆，同比暴跌72.42%。10款在售车型里，除了雅阁和皓影，其他月销量普遍不到1000辆，纯电车P7和皓影PHEV月销只有一百多台。
雅阁PHEV卖23.88万元，WLTC纯电续航不到100公里，后备厢还被电池挤占了空间，这个价格和配置，在中国市场确实很难打。
最惨的是雅阁。2022年8月还能月销3.6万辆，今年4月只剩下2593辆。一代神车暴跌93%，这个数字放在几年前，可能只是它巅峰期一个星期的量。
5月靠着大幅降价把销量拉回到1.3万辆左右，但明眼人都看得出来，靠砸价格换来的销量撑不了多久，赚不到钱不说，还在持续透支品牌价值。
销量撑不住，产能就成了烫手山芋。去年南北本田产能利用率还有54%，今年4月直接跌到22%，四条生产线有三条在空转。
厂房、设备、人工全是固定成本，卖得越少，每辆车分摊的成本越高，越卖越亏的死循环就这么形成了。
所以黄埔工厂停产是必然的。这座年产能24万辆的老厂，市场根本消化不了那么多产量，不停产就是纯亏钱。东风本田武汉工厂也计划2027年关停，那可是CR-V和思域的主力工厂。
调整之后，本田在华燃油车总产能从120万辆砍到72万辆，一次性削减四成。
比工厂关停更让人唏嘘的是供应商的撤退。日本精密马达巨头尼德科5月18日正式宣布解散和广汽的合资公司。
这家公司可不是普通供应商，本田在中国卖的混动车和电动车，电机、电控几乎全靠它供货。
尼德科总裁岸田光哉说得直白。这个领域已经变成竞争激烈的“红海”市场，企业难以维持可持续盈利。一家核心供应商选择离场，意味着什么，不用多说。
销售端也在同步收缩。4S店总数从2023年的1080家缩减到今年4月的888家，16个月少了192家。很多门店卖一辆亏一辆，进入了恶性循环。
2025财年，本田集团交出了一份让所有人震惊的成绩单：营收21.8万亿日元，微增0.5%，但净亏损4239亿日元，约合人民币182亿元。
这是本田自1957年上市以来，69年里第一次出现年度亏损。一年前，本田还盈利1.21万亿日元。从赚571亿到亏182亿，这种反转在本田近七十年的历史上从未有过。
中国市场是最大的拖累。广汽本田从2024年盈利8亿变成2025年巨亏超过20亿。广汽集团整体2025年归母净利润亏损87.84亿元。东本利润也暴跌了80%。
今年3月，本田社长三部敏宏低调到访中国，走访了上海的国产电车整车工程和核心零部件供应商。考察完，他当着媒体的面说了一句话：“面对这样的对手，我们毫无胜算。”
回国之后，三部敏宏启动了本田历史上最激进的战略调整，直接砍掉所有纯电新项目，终止讴歌RSX复活计划，一次性计提2.5万亿日元的资产减值，约合158亿美元。也正是这笔巨额减值，直接导致了上市以来的首次全年亏损。
说白了，本田总部已经认输了。在电车领域拼不过中国品牌，与其硬烧钱死磕，不如及时止损。三部敏宏还公开承认，之前提出的2040年全面淘汰燃油车的目标不切实际。公司接下来要收缩纯电战线，把重心转回混动。
现在最大的悬念是广本的合资续约问题。1998年广汽和本田签了30年合作协议，2028年5月13日到期。按照惯例，提前两年就得启动续约谈判，现在离到期已经不到两年了。
多方消息显示谈判进展非常艰难。《东洋经济》《日经新闻》《路透社》《彭博社》《金融时报》都先后报道过，广本续约的概率很渺茫。
即便最终续约，也不太可能再是以前那种50对50的整车合资模式了。更可能的走向是：电动车业务完全交给中方主导，本田只做技术授权和底盘调校，走轻资产路线。
广汽本田副总经理林志斌说得很委婉：“续约不是目的，发展才是核心。”这话翻译过来就是：以前深度绑定的合资模式走不通了，得换个新玩法，本田不会再像以前那样大量投入。
东风本田的合资协议虽然签到了2043年，看似还有十多年，但它的命运早已和本田在中国的整体布局绑在一起。本田在中国一直靠广本和东本分摊成本，一旦广本不再续约，这套双体系将面临巨大挑战。
日系车在中国市场的份额从2020年巅峰的23.1%跌到了2025年的不足9%。三星手机和家电走了，铃木走了，现在本田也走到了退场的边缘。
一个时代确实在结束，但历史不会终结。属于中国自主品牌的新时代，才刚刚开始。
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