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科技风光无限好。

pcb后轮到存储及设备材料，到今天国产算力+海外算力，接力上涨。

国产算力主要是以寒武纪为主，海外算力以中际旭创为主。

两条路线的景气度都很高，国产算力2026年被认为是放量元年，海外算力如光模块进入到1.6t放量阶段。

不过预期上会有不同，海外算力以中际来看，业绩能见度较高，相对想象力有限。而国产算力中国产ai芯片是核心环节，业绩增速高，未来随着大模型多模态agent等需应用爆发（2026年推理市场规模已是训练8倍），想象力更大。

当前两者都可关注，如果从弹性上考虑，国产算力无疑更佳。

今年DeepSeek全面转向国产算力芯片是个标志性事件，意味着国产算力芯片已经完全能适配现在的推理时代。

今天有传出字节跳动加量采购国产芯片：

据行业人士称，字节跳动正与天数智芯讨论采购至少 5 万颗 AI 芯片，主要用于推理工作。 本次洽谈供货芯片主要用于大模型推理负载，对应天数智芯智铠系列云端推理 GPU，训练场景使用天垓系列。若交易达成，天数智芯将成为华为和寒武纪之后，字节跳动的第三家 GPU 供应商。

国产算力芯片已进入到快速放量期，寒武纪去年的业绩大增已经给了一定指引。另外华为昇腾芯片也在启动大规模投产，如昇腾950,4月启动投产，5月底完成产能爬坡，3季度持续大批量交付。

有机构谈到，当下国产算力芯片的主升甚至仍未开始，26年第二季度是重要拐点，大家会逐步认可国产芯片“有业绩、有叙事、但没估值”，从业绩兑现角度，坚信我们提出的创新性类比：26年国产芯片=25年光模块！