来源：市场资讯

（来源：国信小信）

本周（注：文中本周皆指6月15日至6月18日）几大核心指数集体拉涨，具体来看，科创50指数和创业板指分别以14.93%、11.02%的周涨幅领先其余指数，其次是深证成指周涨幅超7%，最后是上证指数和沪深300指数周涨幅分别为1.46%和3.44%。

量能方面，本周A股全市场累计成交额为12.58万亿元，较上个交易周减少1.36万亿元，日均成交额约为3.15万亿元。

本周有哪些消息或将影响后续行情，请看周报为您解析。

01

政策聚焦

1.上交所拟推股票期权组合策略业务？暂不实施

近日有消息称，上交所拟完善股票期权组合策略业务，推出单边平仓功能。对此，记者获悉，2019年上交所和深交所同步推出股票期权组合策略业务，并在通知中明确单边平仓功能暂不实施。目前，上交所正在进行该功能的技术开发工作，发布了技术接口供市场进行技术开发使用，业务上该功能仍暂不实施。

点评：单边平仓功能的技术准备或为期权市场效率提升埋下伏笔，但其业务落地节奏仍待观察，当前暂不实施的状态可能延续，市场影响将取决于最终规则细节。

2.多家银行集体宣布，落地离岸人民币外汇试点交易

为推动外汇市场双向开放，促进在岸和离岸市场融合，日前，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上宣布，授权工行、农行、中行、建行、交行、中信银行等，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。截至目前，工行、农行、中行、建行、交行均已宣布落地离岸人民币外汇试点交易。

点评：陆家嘴论坛推出自贸区离岸外汇试点，多家大行已落地交易，或将推动在岸离岸市场联动，外汇双向开放节奏或有所提速。

3.外资机构：越来越开放的中国市场，越来越有吸引力

6月20日，《新闻联播》播出的一则报道用时1分53秒介绍了外资机构看好中国市场的报道。报道称，今年以来，我国制度型开放持续推进，为深耕中国的跨国企业带来更多机遇。就在前两天举行的陆家嘴论坛上，多位外国嘉宾表示，在当前世界充满不确定性的大背景下，中国经济持续向好，让深耕中国市场的外资企业信心倍增。

点评：新闻联播此番高调聚焦外资信心，或将预示后续配套政策加速落地，市场情绪有望由此获得阶段性提振。

02

行业事件

1.磷酸铁锂价格翻倍，需求依然旺盛

磷酸铁、磷酸铁锂是新能源和储能电池的重要原材料，今年以来价格一路走高，市场热度居高不下。记者了解到，一包约400公斤的磷酸铁锂，现在的价格超过25000元，一年前的价格仅有10000元。尽管价格已翻倍，但需求依然旺盛。

点评：磷酸铁锂作为电池核心原料年内价格大幅翻倍，即便价位走高市场需求依旧旺盛，或将持续带动上游磷酸铁相关原料市场热度提升。

2.成本大涨，电脑部分机型较年初涨幅已超过20%

从手机到电脑，新一轮“消费电子涨价潮”全面扩散。近期电脑市场多个热门品类价格均出现上涨，不仅游戏本价格持续走高，部分高性能轻薄本和创作本也出现不同程度的涨价，虽然目前处于6月的品牌大促期间，但是部分机型较年初涨幅已超过20%。

点评：手机电脑迎来新一轮涨价潮，多款笔记本促销期仍较年初涨幅超两成，品类涨价范围持续拓宽，或将带动消费电子产业链价格同步变动。

03

下周展望

伴随着宏观扰动降低，A股将再度回归景气定价。从外部环境来看，美伊冲突接近达成和解，地缘风险溢价持续回落；同时美联储季末议息会议落地，货币政策不确定性显著下降，宏观扰动降低。

对于A股而言，7月即将进入中报业绩预告的密集披露窗口，景气将是核心定价因子，且A股业绩预告披露规则天然带有“高景气”的筛选属性。

沪深主板上市公司若预计半年度出现净利润为负值、净利润扭亏为盈、净利润同比上升或下降50%以上三类情形之一，必须在7月15日前披露业绩预告。

总体而言，这一规则意味着，能够在预告期释放正向业绩信号的公司，往往具备较高的景气，有望取得超额收益。

04

基金经理观点

A股成长股全面爆发的核心驱动力在于产业景气度的持续验证与资金的自我强化。产业层面上，AI算力需求爆发带动了PCB、存储芯片等环节量价齐升，叠加海外SpaceX上市等事件催化，进一步点燃了国内商业航天及硬科技赛道的投资热情。

政策层面上，科创板第五套标准扩容AI赛道，为相关企业提供了估值重估的契机。从资金结构来看，在美伊局势缓和压低油价的背景下，资金重新回补高弹性的科技成长板块，两融资金和被动ETF资金向电子、通信等行业高度集中，形成了强烈的正反馈。

H股持续承压则主要归因于海外流动性收紧预期的重塑。美联储6月议息会议释放的超预期鹰派信号是压制港股表现的最核心因素。新任主席沃什强调高通胀并非短期扰动，且未提供降息指引，导致美债收益率高位运行，直接对作为离岸市场的港股高估值板块形成估值下修压力。

此外，美伊停战协议已基本达成导致国际原油价格单周重挫，拖累了港股权重较大的能源板块。尽管南向资金仍在持续净买入提供一定支撑，但外资主导的空头抛压依然沉重，导致陆港两地市场走势显著背离。

从当前市场的估值水位来看，A股TMT（科技、媒体和通信）板块的绝对估值和相对估值均已突破历史90分位数，交易拥挤度极高；而金融服务、大消费等板块的估值则处于历史低位，市场风格的极致分化已经隐含了较高的均值回归风险。（来源：华夏基金）

【风险提示】投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。