2026年美加墨世界杯大幕已然拉开，一度出现“史上最冷世界杯”的论调。
但在财经观察者的显微镜下，比热度更值得玩味的，是中国企业赞助阵容发生的结构性裂变。
▲6月22日，阿根廷队球员利昂内尔·梅西（左二）在比赛中射门得分。新华社记者 贾浩成 摄
万达因债务危机被FIFA中止权益，vivo在两届豪掷后理性退场，官方赞助商从高峰期的7家锐减至3家。
这并非中国资本的“退潮”，而是一场从“买曝光”到“卖手艺”的成人礼。
冷暖之间：
谁退场、谁留守，一张名单里的产业周期
拉长镜头，中国企业闯入世界杯赞助体系的十六年，本身就是一部浓缩的中国产业变迁史。
2010年南非世界杯，英利绿色能源作为首家中国企业亮相，那是“中国制造”单纯的曝光渴望。
及至2018年俄罗斯世界杯，万达、海信、vivo、蒙牛等7家企业组团出击，金额首超美国，那是“中国制造”向“中国品牌”进军的冲锋号。
而到了2026年，阵容精简，技术嵌入替代了纯曝光，万达与vivo的退出，恰恰是产业周期最灵敏的晴雨表。
英利的命运极具标本意义。2010年和2014年两届赞助耗资约1.6亿美元，虽让“China Yingli”名噪一时，海外询单短期激增，但随后欧美“双反”重创光伏产业，英利连续巨亏、债务爆雷，最终从纽交所退市。它用自身的陨落，写下第一条铁律：世界杯能买来瞬间声量，但救不了恶化的基本面。
万达的退场则映照了地产周期的黄昏。2016年，王健林豪掷约8.5亿美元锁定四届FIFA顶级合作伙伴权益，与其全球扩张野心深度绑定。随着地产黄金时代退潮，流动性危机爆发，万达未按约支付分期款项，FIFA于2024年暂停激活其权益。重资产高杠杆玩家最先折戟的，往往就是这类象征性的海外巨额支出。
vivo的止步则代表了理性回归。连续赞助两届投入约4.5亿美元后，企业评估发现，在成熟市场单纯依靠场边LOGO曝光的边际回报正在递减，加之手机主战场转向东南亚本地化营销，续约2026变得不再划算。
留守者的底色：
从“搭台子”到“搭积木”的战略质变
留守者各有底色。但2026年FIFA世界杯的赞助商名单揭示了一条清晰的分野：海信用十年完成了从“中国组装”到“全球品牌”的闭环；蒙牛以FIFA长期合约对冲同业围堵；而联想的入局，则彻底改写了游戏规则。
2026年，联想以FIFA历史上首个“官方技术合作伙伴”的身份出现。这不仅是权益名称的变化，更代表了一种全新的商业逻辑：不再花钱买广告位和曝光，而是用技术能力换取赛事核心系统的“共建权”。
▲资料图/联想官网
临近端午，联想集团高级副总裁、首席战略官兼首席市场官乔健在接受《星岛》采访时，将联想为FIFA提供的端到端技术解决方案描述为“搭积木” ：“这套智慧体育解决方案可以模块化部署于不同场景，顶层的品类可以任意搭建、拆换、延展。”——既能服务世界杯这种全球顶级赛事，也能下沉到德国多特蒙德这样的本土俱乐部；既能跨越赛车、冰球，也能携手中国足协打造国内首个AI指挥中心。
这种“搭积木”式的模式，意味着联想不再只是提供设备，而是提供“生态共建能力”。过去，中国企业赞助顶级赛事，逻辑是“搭台子”——买广告位，让Logo被看见。而现在，正如乔健所言：“我们不是在买广告位，而是把世界杯当成了全球最大的AI实验场。”
乔健回顾了联想连续19年护航顶级赛事的历程，将其总结为三次战略跃迁：
第一阶段是“奥运周期”，证明产品的稳定性；
第二阶段是“F1赛车周期”，在极限环境下倒逼技术突破；
第三阶段便是当下的“FIFA世界杯周期”，输出全域端到端的技术底座。
这套技术底座的外溢效应，才是资本市场真正关注的变量——F1赛道上和FIFA赛场上验证过的技术实力和AI解决方案，可以直接嫁接至其他行业中去复用延展，并逐渐形成一道“技术护城河”。
数字不说谎：上市公司赞助后的经营复盘
体育营销是否转化为财务绩效？数据给出了最诚实的答案。
海信视像（600060.SH）是体育营销跑通出海闭环的样本。自2018年首次赞助世界杯以来，其海外收入从当年约175亿元攀升至2025年的292.3亿元，占比首超50%（达50.68%）。代价是销售费用率常年高企，但品牌溢价已传导至高端产品线，2025年新显示新业务营收同比增长24.92%，毛利率超30%。
蒙牛乳业（02319.HK）的故事则更为复杂。2018年首签FIFA当季，液奶营收同比增长14.7%，但财务端受原奶周期与商誉减值干扰明显，2024年甚至因一次性计提商誉减值48亿港元而巨亏。世界杯赞助对蒙牛的意义，更多在于“国际化身份锚定”。
联想集团（00992.HK）则走出了第三条曲线。它的世界杯投入不直接体现在营收增量上，而是计入研发与技术服务收入的长期转化。这种“技术换场景”的逻辑，与传统“曝光换市场”有本质区别。乔健透露，联想在顶级赛事中验证过的技术，未来可以直接复制到制造、医疗、教育中去。这种技术的外溢效应，正是联想所关注的长期价值。
值得一提的是，联想收购的摩托罗拉提供了一个管理能力的旁证。在被联想收购十年后，凭借razr折叠屏系列，摩托罗拉在2025年第二季度以28%的市占率成为全球折叠屏市场第一。从“拿来主义”到“全球第一”，这证明了中国企业的管理能力和技术整合能力，已经能在全球市场打硬仗了。
星语：从塔尖到社区
把十六年世界杯中企赞助史压缩进一个切面，三条产业升级的逻辑清晰可见。
首先是角色的跃迁。从英利买8分钟场边LED，到海信买全场围挡，再到联想定义VAR判罚系统的技术底座，中国企业正从“被看见”进阶为“让比赛跑得起来”。
其次是主体的迭代。2010年英利代表新能源产能寻求出路；2018年海信、蒙牛代表制造品牌全球化；2026年泡泡玛特Labubu以FIFA官方授权潮玩IP出现，代表中国新消费文化内容开始进入全球顶级赛事叙事。
最后是心态的成熟。赞助总额从近14亿降至5亿，vivo主动退出，说明头部企业已学会区分“必须占的战略高地”与“可放弃的流量泡沫”。
▲6月22日，赛场大屏幕上显示请观众避雨的提示。新华社发（吕小炜摄）
场边LED上滚动的汉字少了，但赛场VAR室里跑的是中国企业的服务器，开幕式上戴着世界杯限定帽的是中国原创潮玩IP。更有意思的是，联想所打造的世界杯足球AI智能体FIFA AI Pro作为球队“战术大脑”，为48支球队提供更加高效、直观的决策支持，让“小国”也拥有顶级战术资源，从而真正地推动技术普惠。
当顶尖技术不再高高在上，而是能帮社区大爷踢球时，这才是中国经济升级最实在的模样。
（作者系星岛环球网执行总编辑卜坚）
编辑 | 林泽君
终审 | 杨晓
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