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灰犀牛是金融领域中常用的一个术语，它与黑天鹅相对应。

从概念上说，灰犀牛指的是：没有得到充分重视的潜在危机。这些潜在危机在爆发前早已经暗流涌动，但人们以为只是偶然现象，比如，一条鱼跃出水面，局外人会以为是那条鱼自己在发神经。黑天鹅我们无法预见，而灰犀牛我们却是看着它从草原走过来的。

楼市就是最典型的案例。

2019 年楼市价格还在上涨，但万科就是那条跃出水面的鱼，竟然逆市场喊出了 “活下去” 的悲情口号。因为风险不等于一场大雪崩，它是在慢慢积累：虽然仍在增长，增速已经放缓，这种增长就成了股市中那根长长的上影线。 也就是说，房地产的潜在危机早已存在，却没有得到真正的重视，这就是房地产的灰犀牛。