最近，广州农商行干了件稀罕事。
为了卖掉一笔17亿的不良债权，它号召全行员工一起上阵找买家。
你没看错，银行柜员、信贷经理、后台行政，统统被动员起来卖坏账。
这笔债权的抵押物，说起来还挺唬人：
杭州西湖景区核心地段、毗邻断桥残雪的五星级酒店——温德姆至尊豪廷大酒店。
地段够硬，酒店够豪。但就是这么个“香饽饽”，从去年12月挂牌到现在，愣是没人接盘。利息还在一天天涨，17亿的窟窿越拖越大。
一家万亿级农商行，被一笔坏账逼到全员卖债的地步。
01
先说说这笔债是怎么来的。
借款人是广州市格菲商贸集团有限公司，广东鼎龙实业集团全资子公司，实控人叫龙学勤。鼎龙集团曾位列中国企业500强，2019年号称千亿营收。
但后来资金链断裂，集团和实控人被列为失信被执行人，旗下上市公司鼎龙文化因财务造假、股价跌破面值，2024年9月被强制退市。
老板跑了，债主傻了。
广州农商行手里攥着的，就是当年借给格菲商贸的13.58亿本金，加上利息和费用，滚到了17亿。
抵押物是杭州温德姆至尊豪廷大酒店，外加广州白云区的4栋房产。
（图源：杭州温德姆至尊豪廷酒店官网）
光酒店那栋楼，建筑面积就有4.4万多平方米。
看起来资产够硬，但问题是这家酒店本身，就是个“烫手山芋”。
02
温德姆至尊豪廷大酒店，堪称中国酒店业“最坎坷的业主”。
2001年，北京大地科技以5.1亿拿下这块地。因为缺钱，转给富龙热电，富龙又转给温州新城，温州又转给浙江中江控股。
中江控股引入温德姆品牌，把酒店开了起来。
结果2012年，中江控股资金链断裂，申请破产保护。
酒店多次流拍，直到2016年太和控股以11.2亿接盘。
两年后，太和控股又以15.5亿转手给了格菲商贸，也就是这次借款的鼎龙系公司。
二十多年，六任业主，像击鼓传花一样传了六轮。每一任都觉得自己能赚一笔，结果每一任都成了“接盘侠”。
从5.1亿到15.5亿，价格涨了3倍，但酒店的经营现金流根本没跟上。
涨的是地价和杠杆，不是盈利能力。当高杠杆遇上行业下行，整个链条瞬间崩塌。
广州农商行当年放贷时，大概只看到了西湖边的黄金地段，没看到这家酒店“六易其主”的凶险历史。
03
17亿坏账压在手里，广州农商行急啊。
2025年12月，它把债权交给地方AMC，广州资产管理有限公司去挂牌，当时总额约16.98亿。结果几个月过去，没人要。
（图源：广州资产管理有限公司官网）
债权又回到银行手里，利息还在滚，现在已经超17亿。
于是，广州农商行祭出了“全员推介、全员清收”的大招。
公告里写得明明白白：“鼓励全行全员参与，提高债权项目处置收益率”。
大家都出去找买家，谁找到算谁的。
博通咨询首席分析师王蓬博分析说，这招是因为传统AMC承接能力有限、转让折价太高，银行想通过员工的本地资源网络碰碰运气。
但问题是，这玩意儿依赖人力投入，缺乏专业性，最多算个“补充性应急措施”。
这就是没办法的办法。
一个万亿级银行，被一笔坏账逼到全员当销售，说明常规路子已经走不通了。
04
广州农商行为什么这么急？因为它的日子本来就不好过。
2025年，该行营收153.90亿元，连续第四年下滑，同比下降2.79%。不良贷款率1.86%，在头部农商行里算高的——重庆农商行只有1.08%，上海农商行只有0.96%。
（图源：广州农商银行2025年报）
更麻烦的是个人贷款。
2025年末，广州农商行个人贷款不良率飙到4.12%，不良余额80.21亿元，占全行不良贷款的61.24%。五年前这个数字才15.33亿，五年涨了4倍多。
对公端刚压下去，个人端又炸了。按下葫芦浮起瓢，说的就是这种局面。
从2023年到2025年，广州农商行连续三年批量转让不良资产，累计处置债权账面总额约481亿元。
结果不良率还是反弹了。
有专家说得很直白：这属于“边清边冒”，光靠处置解决不了问题，根源是风控没跟上。
05
2026年以来，高端酒店法拍市场一片惨淡。
成都富力丽思卡尔顿酒店，评估价9.6亿，八折起拍，零报名、无出价。
合肥利港喜来登酒店，4.6亿首拍流拍。泰州富力万达嘉华酒店，两次流拍后进入变卖程序。
业内数据显示，2026年一季度，3亿元以上酒店资产拍卖流拍率超90%。
商业地产，正在成为银行不良资产出清路上最难啃的骨头。
回到广州农商行那笔17亿的债权。
西湖边的酒店确实地段好，但在当下的市场环境里，好地段不等于好卖。
买方市场下，投资者都在等价格继续跌。银行越拖，利息越多，债权越大，越难出手。
牛刀最后想说一句：
广州农商行当年放贷时，如果多看一眼温德姆酒店“六易其主”的历史，或许就不会踩这个坑。
如果风控体系再扎实一点，也不至于被一笔坏账逼到全员卖债的地步。
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