中金研报指出，近期影片密集定档，2026年暑期档（6月1日~8月31日）片单可见度日益提升。据艺恩，2026年1~5月全国含服务费票房同降49%至140亿元，但5月票房受优质内容拉动同增61%。中金建议关注2026年暑期档重点内容带动下的票房弹性。

行业近况：低市场预期下跑出黑马，观影需求受优质供给拉动。受高基数影响，2026年年初至今电影票房同比回落，但5月仍跑出了《给阿嬷的情书》等黑马影片。当前投资人对电影行业预期较低。回顾历史，2023年暑期档在多部优质影片带动下，不含服务费票房超187亿元，达历史新高；而往年暑期档票房占全年比重在15%~40%间，对全年票房预测落点有参考意义。中金认为，当前观影需求仍受优质供给拉动，暑期档头部影片口碑发酵窗口期长，今年暑期档档期票房上限具有弹性。

2026年暑期档票房预测：预计档期票房中性情形下同比增长，关注短线交易机遇。据艺恩，2025年暑期档含服务费票房约120亿元，我们判断2026年暑期档总票房或介于110亿元~140亿元之间（同减8%至同增17%），头部影片表现或对票房最终落点具有重要影响。据Wind，1Q26影视院线板块基金持仓较低，建议关注潜在短线机遇，如定档事件、单片票房超预期等。