作者｜睿研君 编辑｜MAX
来源｜蓝筹企业评论
2026年6月23日，审计署向全国人大常委会提交《国务院关于2025年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在“重大风险审计情况—金融风险”一节中实名点名中国银行：2023年4月至2025年8月的两年四个月里，中行安排两家下属持牌机构作通道，组织大量员工以1元至100元小额出资“凑人头”，将11只本质是私募的基金违规包装为公募基金，利用公募暂免企业所得税的优惠政策，累计逃税23.67亿元。
审计署将其定性为“利用金融优惠政策不当牟利”，是主动、有组织的系统性套利，中行是金融板块唯一因涉税套利被实名通报的国有大行，逃税金额占本次审计发现的4976户企业偷逃税款109.35亿元的逾21%。
这套操作最大的看点在于“伪装”二字，就是先用集团内通道隔离穿透审查，再用员工当道具人凑够公募200人门槛，接着在备案系统把私募伪装成公募，最后拿到免税身份让股票债券价差收益不缴所得税。
净息差1.26%历史低位，逃税正是对业绩KPI的焦虑
把逃税案放到中行2025年报和六大行对标里看，就能读懂“合规为考核折腰”的底层逻辑。
2025年中行营收6583.10亿元、同比+4.48%，六大行增速第一；归母净利润2430.21亿元、+2.18%，排第4且与交行并列，低于农行3.18%，领跑、工行0.74%和建行0.99%。逃税所得近24亿，占当年盈利比例接近1%，如果没有这1%，增速几乎减半。
经营数据方面，中行的净息差从2021年1.75%一路降到2025年1.26%，六大行中仅高于交行1.20%，低于工行/农行1.28%、建行1.34%、邮储1.66%；利息净收入连续两年负增长，2024年4489亿（-3.77%）、2025年4407亿（-1.83%），占营收比从2022年74.54%滑到66.94%。生息资产收益率跌到2.85%（-49bp），贷款收益率仅2.96%（-60bp），传统存贷基本盘持续失血。
主业赚不到钱就只能向非息要利润。非息收入占比从2022年25.46%升到2025年33.06%，六大行中最高（交行接近，但2026Q1反超，建行28.75%、工行26.84%、农行25.1%、邮储23.15%）；投资净收益从2022年241亿飙到2025年532.95亿，占营收8.10%，主要来自外汇交易、资金业务和资管——逃税的11只伪公募正是资金/资管条线的“利润工具”。
23.67亿逃税额相当于2025年归母净利2430亿的0.97%，接近1%的利润规模，在净利增速仅2.18%、对公地产不良半年飙88bp到6.26%、拨备覆盖率仅200.37%（六大行仅高于交行208%，远低于农行292.55%/建行233%）的三重挤压下，业务条线有极强动机用套利“输血”利润表保KPI和绩效奖金。
内部治理显然出了问题
逃税案暴露的不是规则缺失，而是执行空心化。中行有几千人合规团队、薪酬延期支付和绩效追索扣回机制（2024年对2469人次扣回3250万），但都没拦住29个月11只产品23.67亿元的“避税”行动。
首先，产品备案时员工出1—100元、持有人全是内部人，明显违背适当性和真实募集，前端合规为非息指标放行甚至造假。
其次，公募免税过所得税汇算，中台税务近三年没发现11只“公募”无真实散户资金、免缴巨款所得税，没做底层持有人穿透；内审能追绩效却对系统性涉税违规视而不见，说明稽核刻意绕开“被默许”的敏感区。
第三，外部审计和银保监常规检查多年没揪出，直到审计署选典型实名披露，说明中行套利规模和治理失序在同业里最突出。
中行的讨薪行动去年成效最大
根据中国银行发布的2025年年报，过去一年该行在“反向讨薪”（即绩效薪酬追索扣回）方面力度显著加码，相关数据创下新高。
据年报，2025年该行追索金额与人次大幅攀升，共计对4630人次执行了绩效薪酬追索扣回，合计金额达4717.82万元，人均退薪约1万元。这一数据在已披露年报的上市银行中暂居首位12。
事实上，中国银行过去三年累计追索扣回金额已超过1.02亿元，合计涉及9158人次。
在已连续三年完整披露的细节中人们可以看到，金额逐年上升，人员越来越多。2023年追回2275万元，涉及2059人次；2024年：追回3250万元，涉及2469人次；2025年：追回4717.82万元，涉及4630人次（追索人次近乎翻倍）12。
按中国银行针对高级管理人员及关键岗位人员的薪酬追索办法，该行将40%以上的绩效薪酬实行延期支付，支付期限一般不少于3年。若相关人员在职期间出现职责内的风险损失超常暴露，银行可部分或者全部追回相应期限内已发放的绩效薪酬，并止付尚未发放部分。
《蓝筹企业评论》同时注意到中国银行在过去一年中高管薪酬出现了大幅下降，幅度为28.5%，整个年度的管理费用同比只增加了0.78%，增幅远低于农行和工商银行。
中行如何在穿透式监管到来后实现修复
在业内，“做大规模、做高利润”早已是一成不变的生存法则，政策套利容易从偶发演化为条线惯例，员工“凑人头”其实只是道具之一。
中行在被国家审计署点名后，还没有进一步处置的信息披露出来。但据业内评估，中行面临补缴23.67亿税款、两年滞纳金约8.6亿、0.5—5倍罚款（占2025净利1.4%—5.8%）的处罚。对责任人员和业务流程的影响则可能为实质性问责通道搭建者、动员签发者和合规税务双签人，清理存量通道基金，把投资者穿透和税务前置嵌进产品准入。
审计署此番点名中行更像是对整个银行业提出警告，在净息差普降至1.2%—1.3%、地产不良抬头（中行6.26%）、非息迫切的当下，业绩压力可做改革动力，绝不能破合规底线。
实际上，中国银行国际化护城河最深（533家境外机构/64国、跨境清算独占鳌头）、非息转型最彻底，但息差最薄（1.26%）、ROE从2021年11.28%降到2025年8.94%，今年一季度只有8.46%；成本收入比27.84%较优、核心一级12.53%/资本充足18.85%相当安全，被视为“干净但脆弱”的特立独行者。业内评论认为，中行未来修复看上去只有从“套利保利润”转到“用跨境真优势换非息”的路上来。
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来源：蓝筹企业评论
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