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（来源：SMM再生金属）

海关总署数据显示，2026年5月废铝进口量约15.2万吨，较4月的17.1万吨环比下滑11.1%，亦低于2025年同期的16.0万吨，年内进口量回落趋势初步确立。

近期美伊局势持续紧张，市场避险情绪升温，伦敦金属交易所（LME）铝价大幅走高，直接带动海外废铝现货报价上涨。由于废铝定价普遍与LME铝价联动，海外供应商挺价意愿明显增强，国内进口贸易商采购成本随之上抬。贸易商反映，当前进口废铝综合到岸成本已明显高于年初水平，亦高于国内废铝价格，直接抑制了采购积极性。

与此同时，欧洲能源价格居高不下，多国电解铝产能因电价压力持续受限，原铝资源整体偏紧。为补充原料缺口，欧洲本地再生铝企业对废铝原料的争夺有所加剧，废铝出口流向外部市场的意愿有所下降，间接收紧了对华废铝供应渠道。英国、西班牙、比利时、法国等欧洲来源国2026年5月对华发货量均有不同程度回落，上述因素共同作用不可忽视。

从来源国结构来看，2026年1-5月，泰国以约17.3万吨稳居第一大来源国，占比20.4%；英国、日本、澳大利亚分列二至四位，占比分别为12.9%、10.1%、6.5%。然而进入5月，各主要来源国到货量普遍萎缩：泰国5月到货约2.87万吨，较4月3.34万吨下滑14%；英国、日本月度到货量亦同步回落，美国、澳大利亚降幅同样明显。值得特别关注的是，进口废铝通常存在1至3个月的海运船期。当前贸易商大幅缩量采购的影响，将通过船期传导，预计在三季度集中体现。若届时国内废铝需求未能同步走弱，进口货源供应缺口或将有所扩大，对国内废铝价格形成一定支撑。

综合来看，在LME铝价中枢上移、欧洲废铝出口受限、国内进口贸易商主动降低库存风险敞口等多重因素共同作用下，短期内进口废铝供应收缩趋势难以快速逆转。若三季度下游铝加工需求如期季节性回暖，进口端与需求端的"剪刀差"效应或将阶段性推升废铝现货升水，建议持续关注主流来源国报盘价格变化及船期到货节奏。

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