智谱GLM 5.2打穿闭源护城河——中美AI路线之争走到转折点了吗？｜AI国际政经观察（资讯·2026年第10期）|glm|ibm|护城河|新模型|美国

2026.07.01

第10期（总第10期）

AI国际政经观察（资讯）

本期要点速览

中美竞争动态

智谱GLM 5.2打穿闭源护城河——中美AI路线之争走到转折点了吗？
Anthropic指控阿里AI蒸馏，中美科技战的新叙事？
欧盟入伙“硅和平联盟”，联手架空联合国
投资量子计算机——特朗普的新战场？

区域国别聚焦

股价涨至原来的四倍、市值超过三星——SK凭什么拿下全球AI存储芯片半壁江山？
台湾“非正式”围观，怎么成了“硅和平”的真主角？

重磅评论与报告

Exponential View报告：AI千亿基建初显经济可持续性，是“折旧骗局”还是“壁垒初成”？
彭博社评论：仅占全球算力5%的欧洲正在被AI革命彻底撕裂
IBM报告：企业用了AI，控制权还在自己手里吗？
硅谷投资人比尔·柯尔利（Bill Gurley）评论：美国越封锁，中国开源越有机会

重大事件前瞻

7月9—11日：沙特科技盛会LEAP East首次落地香港，中东资本与亚洲创新生态迎来大规模对接

PART 1

中美竞争动态

智谱GLM 5.2打穿闭源护城河——中美AI路线之争走到转折点了吗？

作者：蒋欣辰

本月，中国智谱发布GLM 5.2，首次在关键基准上追平美国前沿闭源模型。更值得注意的是，该模型作为编程代理引发积极反响。这暗示：美国实验室自认为的软件“套件”护城河，可能并非牢不可破。

智谱AI的标志显示在一部智能手机上（图源：Getty Images）

DeepSeek R1去年的冲击很快被华尔街消化，因为前沿实验室还保有6-9个月领先。但GLM 5.2释放的信号不同：开源与闭源的差距，正在从“落后半代”缩小到“几乎持平”。中美路线之争，已经走到了转折点。

闭源阵营的压力不止来自技术对标。Anthropic的Fable 5被特朗普政府强制关闭访问权限，客户被迫寻找替代——能在自有服务器运行的开源模型因此获得营销优势。但讽刺的是，关停也可能反噬开源：美国实验室长期指责开源对手非法复制前沿模型，Anthropic威胁对疑似滥用行为降低Fable 5的访问权限，引发“粗暴审查”反弹。

同时，客户AI账单飙升，低强度任务正迁移至廉价模型。日本Fugu Ultra等中间层崛起，能将任务拆分调度至多个底层模型——若前沿模型被推到幕后，商品化风险加剧。

所有压力在Anthropic和OpenAI筹备IPO时集中爆发：能否在限制剽窃、满足监管的同时维持分发？能否以足够差异化支撑溢价？传统软件业曾在开源浪潮中守住商业价值，AI实验室现在必须证明自己也能做到。

Anthropic指控阿里AI蒸馏，

中美科技战的新叙事？

作者：刘嘉乐

6月10日，Anthropic递信华盛顿，指控阿里巴巴用近2.5万个欺诈账户，与Claude交互2880万次，实施最大规模“模型蒸馏”，非法获取核心能力。

“蒸馏”到底是什么？它好比老师教学生：用一个强大的教师模型生成海量标准答案，喂养更轻便的学生模型。这并非黑客攻击，而是机器学习领域通用的成熟技术。Anthropic自己都承认，前沿实验室会定期蒸馏自己的模型。调用对手API优化自家产品，在业内几乎是公开的秘密。

如今，Anthropic偏要把行业惯例包装成“工业级窃取”，并推动立法将API调用蒸馏直接定性为盗窃。美国参众两院已在国防法案中塞进修正案，要把所谓“不当获取美国AI输出”的中国公司列入制裁黑名单。短短数月，DeepSeek、月之暗面、MiniMax接连被点名，阿里不过是最新目标。

讽刺的是，高举维权大旗的Anthropic，不久前才因盗用海量盗版图书训练模型，付出15亿美元天价和解金。马斯克在X平台嘲讽：“他们竟敢‘偷窃’Anthropic从人类程序员那里偷走的东西？”

一旦制裁落地，训练数据来源将成为致命标尺。美方正是借蒸馏罪名建立一套由其定义、靠政治力量执行的全球AI新秩序，硬生生切断调用海外API的研发捷径，将原本互联的全球智能底座撕成两半。这意味着，后发者的技术追赶将被直接定义为非法，任何使用西方模型输出的训练行为都可能触发制裁。更深层看，这是将AI基础设施主权化——模型不再只是商品，而是地缘政治的延伸。

欧盟入伙“硅和平联盟”，

联手架空联合国

作者：蒋欣辰

欧盟及其成员国荷兰、德国、希腊本周一口气全加入了美国主导的硅和平（Pax Silica）联盟，成员国直接增至24国。阿根廷、智利、哥斯达黎加、哈萨克斯坦、巴拿马也在同一批。

这不是又一个国际论坛。美国副国务卿赫尔伯格说得明白：G7、G20管不了AI经济，Pax Silica是首个专为AI供应链量身打造的国家协作网络——从芯片、关键矿产到能源，全覆盖。

2025年12月12日，外交官们在签署完宣言后的合影

（图源：美国国务院官网）

他直接把矛头对准联合国“全球数字契约”，主张“创新主权”而非“数字主权”。在他看来，后者只会让各国各自建各自的，最终陷入“协同平庸”——重复投资，效率低下。

有人质疑美国利己。赫尔伯格拿出反例：以色列、新加坡、阿联酋用了美国技术，反而培育出本土巨头，影响力远超自身体量。他还强调，联盟与美国私营企业协同，区别于中国“一带一路”的“债务陷阱与不透明”。

相关动作已在推进：

一是与斯坦福大学共建制造业课程，填补教育空白；
二是在哈萨克斯坦设经济安全区，拓展矿产保障；
三是菲律宾经济区正在建设中，但法律确定性受虚假信息侵蚀。

赫尔伯格坦言，这若解决不了，经济区难以为继。

欧盟已经选了边。AI供应链的游戏规则，正在被重新书写。

投资量子计算机

——特朗普的新战场？

作者：焦天佑

在内存与芯片市场如火如荼的同时，特朗普捡起了一种新的概念。

6月22日，特朗普下令，要求美国加快建造一台强大的量子计算机。他签署了两项行政命令，其中一项要求美国加快量子技术研发，力求在量子计算机技术实现突破；另一项里，他要求美国联邦政府推进防范，全面推进联邦政府系统向后量子密码（PQC）迁移，以保证数据安全。

量子计算机相关技术目前仍在实验室阶段，但其在国家安全方面前景十分可观：它利用量子物理定律处理信息，其解决某些复杂问题的速度很快，拥有破解多种计算机加密技术的潜力。此外，它的研发过程也可能推动人工智能、材料科学和化学领域的进步。

特朗普重视量子技术，理由就在这里：量子技术竞赛的领先，或许就意味着更多国家安全和技术方面的优势。

他要求美国技术加快发展，也要求美国做好安全防范。想用发展量子技术的方式赢中美竞争，又想在输掉技术竞赛的情况下自己不吃亏。

在5月份，美国商务部就已经投资20亿美元，收购了九家量子计算公司的股权。特朗普希望通过这些投资，让这些公司能突破技术难题，或是让新技术落地投产。

特朗普从未考虑过放弃赢得中美竞争，也不断在不同领域加码。未来数年内其是否将继续在更多领域发起竞赛，又会带来什么影响，值得进一步观察。

PART 2

区域国别聚焦

股价涨至原来的四倍、市值超过三星——SK凭什么拿下全球AI存储芯片半壁江山？

作者：蒋欣辰

SK海力士宣布将在纳斯达克发行ADR，融资约290亿美元——跻身亚洲企业赴美融资规模之最，超过阿里当年的IPO募资额。ADR预计7月10日开始交易，初始发行占总股本2.5%。

凭什么融这么多？因为市场给得起这个价。SK海力士拿下全球HBM芯片过半份额，击败三星，成了英伟达的主力供应商，又刚被微软选为自研AI芯片合作伙伴。短缺推升价格，一季度运营利润37.6万亿韩元，是去年同期的五倍，创历史新高。

韩国存储芯片制造商SK海力士的股价今年已涨至原来的四倍（图源：路透社）

SK股价今年已涨至原来的四倍，本周市值直接超过三星——两家都跻身万亿美元俱乐部，并列全球前20大上市公司。但隐患也在浮现：两家合计占韩股市值超过一半，市场对少数芯片巨头的依赖正在加剧。

美国上市不只是融资。分析师指出，ADR有助提升全球投资者可及性，缩小与美光等美国同行的估值折价。台积电1997年ADR上市后成了美股配置AI供应链的首选标的，海力士正走同一条路。

SK海力士的动作不止于资本市场：

一是融资资金将用于新建国内芯片工厂。
二是与三星和韩国政府共同磋商新半导体生产集群。
三是总统政策顾问金永范要求将完工时间提前十余年至2034-35年。

公告后盘后股价涨2.7%，市场反应积极。AI算力基础设施的赌注，SK海力士已经押上了。

台湾“非正式”围观，

怎么成了“硅和平”的真主角？

作者：张天萌

近日，由美国主办的“硅和平”（Pax Silica）峰会在华盛顿正式登场。这个峰会简单来说，就是美国拉拢全球一帮盟友搞的“半导体与AI国家队圈子”，核心是落实旨在保障供应链安全和技术领先的《硅和平宣言》。

有意思的是，别看台湾名义上是个“围观群众”，现场的聚光灯却全打在它身上。美国国务院甚至专门出来对媒体喊话，大赞“台美”在供应链和AI领域的紧密合作，还直言台湾的先进制造业在推动全球AI革命中扮演了“关键角色”。

台湾在“硅和平”峰会中到底扮演了什么角色？

一是技术合作者：将台湾的先进芯片制造能力纳入美国战略框架，助力其高科技领域取得绝对优势。

二是经济威慑工具：强调台湾的关键角色，暗示中国大陆“动台湾”就等于动全球AI供应链，代价极高。

为什么台湾顶着“非签署方”名号？美国又在唱哪出？

一是名义上“踩刹车”：在中美G2背景下，美国表面上顾及台湾问题的敏感红线，用“非签署方”来当防火墙。

二是实质上要“踩油门”：美国需要借这个动作安抚台湾，既隐晦地对我方进行“吓阻”，又给外界吃定心丸。

未来，美国恐怕仍会通过这种“弹性安排”，把台湾锁定在自己的AI与供应链同盟里，不仅在高科技竞争方面抢占先机，还借机传达“反对单方面改变台海现状”的态度。

PART 3

重磅评论与报告

Exponential View报告：

AI千亿基建初显经济可持续性，是“折旧骗局”还是“壁垒初成”？

作者：刘嘉乐

今年一季度，除中国外的全球AI销售额达到250亿美元，连续第二个季度跑赢了210亿美元的算力折旧费。这意味着在被长久质疑是烧钱无底洞后，AI产业终于初步跨过了收支平衡的及格线。但围绕这本账，资本与产业界却给出了截然相反的研判。

分歧的核心在于算力资产的保质期与极度微薄的利润安全垫：

乐观派眼里的算力印钞机：Meta、微软等科技巨头今年计划豪掷7250亿美元铺设基础设施。由于算力需求井喷，连六年前的旧服务器至今都未被淘汰，前期天量投资不仅没有过剩，反而成了抢占赛道的关键壁垒。

悲观派眼里的财务定时炸弹：目前的账面“盈利”完全建立在GPU按6年折旧的极其乐观假设上，这被华尔街直指为财务欺骗。折旧费已经吃掉了三分之二的营收，一旦芯片快速迭代让旧基建迅速贬值，脆弱的财务防线将瞬间崩盘。

最新的平台数据显示，高级用户正在加速逃离昂贵的前沿模型，转而将日常任务交给更具性价比的开源架构及中国AI模型。

这意味着基础大模型单纯依靠出卖原始能力来收租的商业模式正在光速失效。当“杀鸡不再需要牛刀”，如果硅谷巨头无法在应用端构建出具备强锁定效应的护城河，他们砸下千亿真金白银堆起来的数据中心，极有可能沦为新一轮科技浪潮中最昂贵却最缺乏定价权的底层管道。

在比利时芯片研究实验室IMEC总部被拍摄到的一台部分组装的ASML EUV设备（图源：路透社）

彭博社评论：仅占全球算力5%的欧洲正在被AI革命彻底撕裂

作者：刘嘉乐

彭博社近日发出警告，人工智能的爆发正让欧盟步入存亡关头。欧盟不仅先进算力仅占全球5%，几乎不生产任何必要的加速器芯片，大部分云存储和主要大模型更是全盘依赖美国。

面对美国公司单年砸下天量的基建狂飙，欧洲迫切需要一个高度统一、规模庞大的资本市场来扶持像ASML这样的关键卡位企业。然而，各成员国领导人因为害怕国内政治反弹、渴望绝对掌控力以及保护本土有影响力的旧产业，死守着各自的监管、法律和财政壁垒，导致欧洲市场被生硬切割。

欧盟试图砸钱搞一揽子公共激励计划，但内部四分五裂的利益纠葛让共同决策沦为空谈。如果布鲁塞尔强行搞弄巧成拙的孤立主义，逼迫各国重要机构去使用运行在劣质本地芯片上的落后产品，会让不同成员国在面对顶级网络攻击时承担完全不对等的技术风险。

名义上的联盟将在内耗中实质性走向解体：AI革命正成为放大欧盟内部利益撕裂的催化剂。当外部随时可能切断芯片或算力供应时，缺乏政治凝聚力的各成员国将为了抢夺残羹冷炙而陷入更深的内讧。如果各方继续不愿交出监管权实施真正的监管一体化，这个散沙般的联盟将彻底落后，并在旷日持久的争吵中被时代彻底抛弃。

IBM报告：企业用了AI，

控制权还在自己手里吗？

作者：梁湛非

IBM最近发布一份AI主权研究报告，围绕企业对AI供应链的依赖、可替代性和风险认知等问题，对1000名企业高管进行了调查，结果有点扎心：91%的受访者并不完全清楚自己依赖哪些AI供应商、模型和基础设施。

很多企业已经把AI接进核心业务，但底层关系没理清。一旦遇到模型停用、价格上涨，或者供应商服务中断，业务就可能被卡住。报告还提到，71%的受访者认为切换主要AI供应商或模型并不容易。

过去谈到“AI主权”，更多是政府叙事，讲的是数据、算力和国家技术能力。IBM这份报告把问题推到了企业桌面上：AI主权也关乎采购决策和风险治理。

对大型企业来说，关键已经不只是AI好不好用，而是出了问题如何快速替换，维持企业正常运转。企业一旦深度接入AI，这种对AI的控制力将直接决定企业的经营韧性。对中国AI、云服务和软件企业来说，想要进入高监管行业，不能只拼模型能力和价格优势，还要拿出本地部署、安全防护和供应商替代等配套方案。企业客户真正要买的，正在从“更强的AI”变成“可控的AI”。

硅谷投资人比尔·柯尔利（Bill Gurley）评论：美国越封锁，中国开源越有机会

作者：梁湛非

最近，硅谷投资人比尔·柯尔利（Bill Gurley）转发了一条长帖，其中最受关注的判断是：美国限制前沿模型发布，可能给中国开源模型创造机会。这个说法反映出美国科技圈正在担心安全管控是否会伤害到自己的商业生态。

过去，美国前沿模型的优势很清楚：能力强、生态大、开发者多。然而，美国最新的安全监管可能使其最强的模型进入更窄的通道。Anthropic的部分模型已被要求暂停访问，OpenAI的GPT-5.6也先向少数经审核的伙伴开放。对企业来说，模型再强，如果访问规则可能变化，就很难放心把关键业务长期押上去。

这恰恰放大了中国开源模型的机会。DeepSeek、Qwen、Kimi等模型已经在全球开源生态中形成了影响力，成本低、部署快、方便二次开发，也更适合中小企业和本地化场景。很多海外开发者真正看重的，不只是模型榜单上的领先，而是服务稳定、接口清晰、可替换、可持续维护。

在香港宣传Deep Seek的店铺（图源：Getty Images）

这场争议提醒美国：把前沿模型越收越紧，可能会削弱市场信任。对中国来说，关键是继续把开源模型、工具链和行业应用做扎实，让海外开发者不仅愿意使用中国模型，也愿意把项目长期建在这套生态上。AI竞争不只比谁的模型更强，也在比谁的生态更开放、更好用、更留得住人。

PART 4

重大事件前瞻

7月9—11日：沙特科技盛会LEAP East首次落地香港，中东资本与亚洲创新生态迎来大规模对接

作者：杨紫涵

7月9日至11日，沙特科技盛会LEAP East将在香港会议展览中心举行。

这不是普通的会展外溢。按官方说法，这是LEAP创办以来首次走出沙特，也是沙特科技生态与亚洲资本、产业和创业公司的一次集中对接。

LEAP原本是沙特在利雅得打造的旗舰科技展，被视为“2030愿景”下发展数字经济、吸引全球科技企业的重要平台。2025年利雅得LEAP吸引了超过20万人参会，已经成为中东最具影响力的科技活动之一。如今LEAP East落地香港，说明沙特正在把本土科技品牌向外输出。

本届活动预计汇聚300多名演讲嘉宾、300多家参展商，议题覆盖人工智能、机器人、金融科技、游戏、智慧城市、Web3和数字化转型等领域。对亚洲企业来说，这意味着一个更直接接触中东资本、政府项目和新兴市场需求的窗口。

香港成为首站并不让人意外。它既有国际金融中心身份，也连接内地、东南亚和全球资本市场。沙特选择香港，相当于把中东科技资金、亚洲产业链和创业项目放到同一个场景里撮合。

更大的信号在于：中东正在从AI和科技项目的“资金方”，进一步变成全球科技网络的组织者。未来，中东资本与亚洲AI基础设施、机器人、金融科技和智慧城市项目之间的合作，可能会明显升温。

AI研究组

刘嘉乐：前海国际事务研究院研究助理（统稿）。

蒋欣辰：前海国际事务研究院实习生。

张天萌：香港中文大学（深圳）公共政策学院博士后。

杨紫涵：前海国际事务研究院研究助理。

梁湛非：香港中文大学（深圳）公共政策学院博士生。

焦天佑：香港中文大学（深圳）公共政策学院博士生。

黄平：前海国际事务研究院副院长，香港中文大学（深圳）公共政策学院副教授、助理院长（指导）。

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