南非“Daily Maverick”网站6月7日文章，原题：赞比亚大胆推出“债务换能源”方案，为非洲发展探索新模式 6月，赞比亚推出了近年来非洲大陆最具创新性的“债务换能源”方案，即利用来自非洲开发银行的6亿美元贷款，并结合本国资金，回购价值13.6亿美元的高成本主权债券。作为交换，赞比亚承诺在未来15年内投入最高2.75亿美元，用于实施电网韧性提升计划，旨在加强全国电力配电网络。该计划将由赞比亚能源公司GreenCo Power Services负责统筹协调，以企业社会责任项目的形式开展。这不仅仅是一项债券回购交易，更是一次有意将主权债务管理与电力产业投资相结合的尝试，将电力发展作为经济增长的引擎，并借助非洲本土开发性金融推动实施。

更简单的做法本可以是保留重组后的债券、继续履行偿债义务。然而，赞比亚政府选择了一条更具前瞻性的道路：一次性赎回全部债券，并将此与一项具有变革意义的国家发展计划相结合。

当前，许多非洲国家一方面背负沉重债务，另一方面电力系统长期投入不足，但这两个问题往往被分开处理。赞比亚和非洲开发银行则展示了另一种思路：通过债务减负释放财政空间，再将其中一部分资金专门用于支撑经济增长所需的电网基础设施建设。对于其他非洲国家而言，这提供了一种立足非洲自身、而非依赖外部输入的发展模式。

这项交易将给赞比亚带来什么？首先，为电力行业释放更多资金。过去，政府大量财政资源不得不用于偿还高成本债务；如今，随着债务负担减轻，财政压力得到缓解，政府能够腾出更多资金投入电力基础设施建设，而不必继续与不断收紧的财政预算争夺资源。

其次，打造更强大的配电网络。此次投资重点并非新建发电站，而是改善最接近终端用户的配电系统。这意味着可以减少输配电瓶颈、降低技术损耗、提高供电可靠性，也有利于未来更多可再生能源项目顺利并网。

再次，增强抵御干旱风险的能力。赞比亚电力系统目前高度依赖水电，因此极易受到干旱影响。近年来持续干旱已导致严重电力短缺。更加完善、韧性更强的电网，将有助于赞比亚在未来供应危机中更有效地利用跨境电力进口、分布式发电、太阳能、电池储能以及区域电力交易等多种资源。

最后，改善投资环境。此次交易也向市场释放出积极信号：国家投资信用正在恢复，有望增强投资者对电力行业乃至整个经济的信心。

此外，这个方案的重要启示还在于，它并不仅仅是一笔债务重组交易，更意味着电力市场基础设施已被视为促进经济发展的关键公共资产，因此值得获得主权融资和开发性金融的支持。正如港口、铁路和公路能够带动经济增长一样，赞比亚和非洲开发银行也将电力市场制度和电网基础设施视为推动经济发展的战略性基础设施，并将其融资安排直接嵌入主权债务管理过程中。

对于整个非洲而言，这项交易的意义更加深远。它证明，非洲自身的资本和金融机构完全有能力主导一种新的发展模式——将财政纪律与能源发展结合起来。这一模式不仅适用于赞比亚，也有望推广到其他同样面临高债务和电力短缺双重挑战的非洲国家。仅凭这一项交易并不足以彻底解决非洲电力行业存在的各种长期问题。但它至少证明了一点：债务管理与能源发展，不必再被视为两个彼此孤立的问题。（作者克里斯·耶兰德，魏思钧译）▲