25.5亿。这是永辉超市2025年的净亏损，同比扩大74%，算上前面四年，永辉已经连亏5年，累计亏掉120亿。
学胖东来学了快两年，调改门店315家，关停381家烂店，单店改造砸进去500到800万。永辉CEO王守诚表示，调改店客流平均涨80%，超60%调改门店盈利水平超过过去5年最高值。
表面看永辉变得越来越好，但为什么整体还是亏这么多？
2024年5月，深陷亏损的永辉高管跑了一趟河南许昌，拜访胖东来董事长于东来。四个月后，名创优品创始人叶国富通过收购成了永辉第一大股东。今年初供应商大会上，他话说得很直接："胖东来模式是中国超市唯一的出路，不调改必死无疑。"
这话戳到了永辉的痛处，永辉巅峰期全国接近1500家门店，市值一度破千亿，但2021年起，线下靠收供应商上架费、堆头费赚差价，传统大卖场那一套就走不通了。
王守诚自己反思，"80%的精力耗在谈这些事上，真正研究商品的微乎其微"。再加上社区团购、即时零售夹击，传统大卖场市场份额5年从19%跌到13%。
据中国连锁经营协会数据，2024年TOP100超市企业一年关掉3037家，大润发、沃尔玛、家乐福，在集体关店撤退。
换句话说，就算永辉不学胖东来，不改变依然是死，学胖东来是给自己找一条新的路。
胖东来模式是什么，简单说就是"少开店、开好店、把人当人"。全国只有14家门店，保证商品品质的同时，50%的利润分给员工，再加上公司40亿资产管理层和员工各占一半，保洁月薪都能到8000多，室外加补贴近万，员工有钱有尊严，服务自然到位。
永辉这样学了，可为啥还亏成这样？我觉得要从三方面来看：
先把账算清楚，永辉关店和调改的一次性成本太高。据永辉公告和财报测算，2025年关闭381家门店产生资产报废、人员补偿、租赁违约损失约9亿，调改315家门店的装修停业损失和一次性投入8.8亿，两项合计吃掉近18亿利润。营收端全年535.08亿，同比下滑20.82%，店都关了600家，营收怎么可能不跌。
永辉全国散布775家门店时，物流成本比胖东来高出30%，生鲜损耗率超行业均值。要把这套"重资产、广覆盖"的旧体系扭过来，不是关几家店、刷几面墙能解决的。
最要命的还是神没学到，据新浪财经实探调改店发现，烘焙区甜甜圈从9.9元涨到13.8元，有消费者反馈"好看但贵了"，员工薪资只微调到4000到5000元。另外客单价提升12%，导致客流量却下滑19%，价格敏感客群直接跑了。
但说句公道话：永辉不这样做，亏得更多，倒得更快。
因为比永辉改得狠的还有，2025年步步高从96家店砍到20家，员工平均薪资从3247元提到5099元，2025年扣非净利润大幅减亏80%以上，还盈利了，规模砍得越狠，转型越干净。
新势力这边更猛，据沃尔玛中国财报，山姆会员店2025年销售额突破1400亿，同比增长近40%；盒马整体营收增速超40%；奥乐齐在中国整体盈利。
这其实代表着传统大卖场"大而全"的时代结束了，山姆、Costco走"少而精+会员"，胖东来走"少而精+人情味"，本质都是放弃规模拼品质。
永辉现在关掉600家烂店、改造300多家好店、重整供应链、给员工分红，是在走正确的路，虽然出现短期亏损，账面上难看，但如果永辉守着旧模式不改，就是温水煮青蛙，最后可能连骨头都不剩。
对于永辉的改变，永辉CEO王守诚也给了时间表：2到3年走出生死线，3到5年重新赢回顾客信任。
不过我觉得，永辉现在最需要的不是马上扭亏，这个急不来，而是把消费者对"涨价提质"的信任重新建起来，照搬胖东来必死，不学也是死，只能在"学得像"和"活得下去"之间找自己的路。
叶国富接盘永辉这局棋，赌的就是胖东来这条路能在中国复制。但现在看，抄作业容易，抄心态难，大家觉得永辉能不能熬过王守诚说的这两三年？
热门跟贴