【洋流速递】
航运回暖：数据、护航机制与未消的隐患
霍尔木兹海峡的航运正在经历一场引人注目的反弹。劳氏日报数据显示，6月22日至28日当周船舶通行量较前一周激增约70%至80%，超过240次通行。这一数字虽然较冲突期间水平有大幅提升，但与战前每周超过700艘的正常水平相比仍有明显差距。船舶数字化平台“调度宝”的统计则显示，截至6月28日的过去一周，共有308艘船舶通过霍尔木兹海峡，创下中东冲突爆发以来的最高水平。美国官员称，过去数周霍尔木兹海峡的商业通行显著回暖，在美军提供支持的情况下，石油运输规模已回升至每日超过1000万桶。
这一轮航运回升的直接推动力，是6月17日美国和伊朗达成的谅解备忘录。美国东部时间6月14日，美国总统特朗普在社交媒体上率先发声，称美伊协议“现在完成”。次日凌晨，伊朗最高国家安全委员会秘书处发表声明，确认双方已最终敲定停战谅解备忘录文本。根据这份为期60天的谅解备忘录，双方同意在就永久结束冲突展开谈判期间，给予商业船舶免费通航期。据媒体披露，备忘录草案包含14点内容，涉及航道开放、资产解冻、恪守核不扩散承诺等多方关切，双方还约定在备忘录义务履行后启动为期60天的最终协议谈判。北京时间的6月18日凌晨，美国和伊朗方面分别证实两国已签署了谅解备忘录。协议签署后，海峡航运逐步恢复。此前因战争而中断的全球最重要石油运输通道，正在重新运转起来。劳氏日报估计，约有550艘滞留商船将需要准备驶离波斯湾。据估算，此前滞留波斯湾的数百万桶原油得以运往阿曼湾。
在航运恢复的背后，美军主导的护航机制发挥了关键作用。美国海军为驶经霍尔木兹海峡南侧、靠近阿曼海域航线的商船提供护航，这鼓励了更多船东恢复航行。事实上，早在协议达成之前，美国就已经开始运作一套护航体系。特朗普此前表示，上个月他已下令美军执行一项保密任务，为油轮及其他商船穿越霍尔木兹海峡提供护航。不过，后续报道指出，特朗普口中的“秘密任务”实际上是美国中央司令部协助商业船舶安全穿越霍尔木兹海峡的护航行动。《纽约时报》早在上月底便已率先披露相关行动。据报道，该行动已帮助约200艘商船通过海峡，使约1亿桶原油得以进入国际市场。
这套护航机制的操作方式颇为特殊。计划通行的船只需要向美国中央司令部申请许可，随后会获得具体航线坐标，并被要求关闭GPS及所有电子设备，船只还被建议在夜间航行。这种被称为“盲飞”的操作目的在于规避伊朗军方的侦察和干扰。航线紧贴阿曼崎岖的海岸线，某些航段宽度仅800米。一位油轮高管形容，这条航线相当于“单车道双向通行”，且满载船只转向困难，“就像在夜间不开灯行驶在乡村小路上一样”，事故风险极高。
尽管风险巨大，商船仍然选择冒险通行。目前，船舶通过霍尔木兹海峡主要有两条路径：一条是靠近伊朗的北部航道，由伊朗成立的“波斯湾海峡管理局”负责管理；另一条则是沿阿曼一侧的南部航道，由美军提供航行安全保障。大多数船舶倾向于选择阿曼航线。阿曼航线仍占主导地位，上周251次通航中有134次经由该路线。然而，伊朗军方将阿曼航线称为“不可接受且极其危险”。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央司令部此前发表声明，警告所有油轮及商船要想安全通过霍尔木兹海峡，必须遵循伊朗指定的航线，任何不遵守或偏离指定航线的行为都将遭到伊朗武装部队的回应。伊朗伊斯兰革命卫队海军也曾在社交媒体上发文说，船只通过霍尔木兹海峡须与革命卫队海军协调，违规船舶“将受到处置”。
船东们在这场大国博弈中陷入了两难境地。一方面，美国及西方保险公司建议走阿曼航线；另一方面，伊朗要求船只必须走伊朗航线并提前申请许可。伊朗波斯湾海峡管理局规定，船只过境申请须在抵达霍尔木兹海峡区域前至少48小时提交。在60天期限内，涉及安全保障与环境服务的费用由伊朗政府承担，但该机构明确保留今后收取保费的权利。多位船东表示，他们不希望被迫与任何一方沟通，尤其不愿在本应适用航行自由原则的海域与伊朗政府打交道。商船三井社长此前在接受采访时说，霍尔木兹海峡通航不会一蹴而就，大部分船东会持谨慎观望态度，只有在看到美伊协议“落到实处、转化为海峡内的真实场景”后，他们才有信心让船穿越海峡。
航运回升的道路并不平坦。就在协议达成后不久，6月25日和27日，一艘集装箱船和一艘油轮先后在霍尔木兹海峡附近水域遭袭。英国海上贸易行动办公室27日发布通报说，一艘油轮当天在霍尔木兹海峡航行时遭“不明投射物”击中，船舶驾驶台受损。美军中央司令部随后对伊朗发动了打击作为回应。此后，由美国主导的联合海上信息中心将该地区威胁等级重新上调至“较高”，而就在不久前才刚降至“中等”。据国际海事组织统计，自2月底至6月11日，相关海域确认发生46起袭船事件，造成14名海员死亡。伊朗方面则通过国家电视台播出了一艘外国集装箱船搁浅的画面，称船只偏离指定航道后驶入浅水区搁浅。
水雷威胁同样不容忽视。外界普遍认为，伊朗已在霍尔木兹海峡此前最繁忙的航道布设水雷。国际独立油轮船东协会表示，霍尔木兹海峡目前可能还有80枚水雷。国际海事组织秘书长此前也披露，霍尔木兹海峡历史航道中仍有约80枚水雷尚未清除。由于水雷威胁仍在，霍尔木兹海峡的传统航道仍未启用。据国际海事组织评估，清除残留水雷、全面恢复常态化通航预计需要数周时间。这些未清除的水雷、船对船转运增加带来的风险以及未来可能征收的通行费，都是潜在的隐患。
在保险领域，虽然劳合社已推出战争风险联营体为通过海峡的船舶提供承保能力，但保险成本仍然高企。据保险经纪和风险咨询公司达信数据，在2月28日局势爆发之前，穿行霍尔木兹海峡的船舶战争险费率约为船体价值的0.2%左右，这一费率一度在高峰期飙升至船舶价值的10%。运价较低的小型成品油轮因难以承担如此高昂的保险费用，已不太愿意通过霍尔木兹海峡。分析认为，霍尔木兹海峡的保险正常化将以年为单位进行衡量，而不是以周或外交周期来衡量。
与此同时，围绕通行费的争议仍在持续。伊朗仅同意给予船舶60天的免费通行期，在60天期限结束后，伊朗计划通过提供航行安全、航海保障以及环境保护和保险等服务，从经过霍尔木兹海峡的商业船舶通行中获取相关收益。美国方面则坚持所有商船享有无条件过境通行权。特朗普曾表示谅解备忘录将最终确保霍尔木兹海峡“永久免收通行费”。特朗普政府官员还曾讨论过推出需付费的“贵宾通航证”由美国海军为通航船舶提供护航的方案。据《纽约时报》报道，阿曼最近向美国及其他西方国家提交了一份正式方案，概述了要求航运公司为使用该海峡支付服务费的计划。收费问题仍是美伊谈判中的关键障碍。
在谈判层面，原计划于6月19日在瑞士日内瓦举行的正式签字仪式最终取消，双方提前签署了电子版备忘录。谅解备忘录签署后，美伊之间原计划的直接会谈一度搁浅。双方于7月1日在卡塔尔多哈举行了间接技术性会谈，卡塔尔和巴基斯坦担任斡旋方，美伊代表团“没有面对面会晤”。会谈重点围绕落实美伊谅解备忘录，讨论内容包括解冻伊朗被冻结资产以及确保霍尔木兹海峡海上安全等议题。美国总统特朗普对会谈进展表示赞赏，称在多哈举行的会谈“非常顺利”。不过据消息人士透露，谈判未取得面向持久和平协议的重大进展。下一轮会谈将在伊朗相关仪式结束后举行。
【棋局复盘】
悬而未决的60天：通行量回升不等于航运正常化
航运量的回升是一回事，航运的“正常化”是另一回事。劳氏日报总编辑理查德·米德曾公开表示，伊朗的最近两次袭击似乎被遗忘了，并未像过去那样造成寒蝉效应，海湾国家和国际商运公司持续无视风险增加通过霍尔木兹海峡的航运量。然而劳氏日报在其评论文章中给出了一个更为冷静的判断：霍尔木兹海峡航运的突然激增被某些方面视为该地区正在恢复正常的证据，但事实并非如此。我们所目睹的，是一场停火协议驱动的被压抑需求的释放，是番茄酱瓶子式的吨位喷涌，而非稳定的恢复。这是一个悬而未决的时期，一个为期60天的谈判窗口，其结果不可知，其结局无法保证。
当前的航运恢复更像是一场高风险、高成本的“有限通行”，而非海峡自由航行的回归。美军的护航机制虽然保障了一定规模的石油外运，但这种保障建立在高度军事化和高风险的操作之上。关闭GPS“盲飞”、紧贴海岸线狭窄航道航行、在美伊双方的武装对峙中穿行，这些都不是正常商业航运应有的状态。即便按照最乐观的估计，当前每日的通行量仍远低于冲突前每日约135艘的水平。大宗商品数据提供商Kpler的数据显示，截至7月初，每日通过该水道的船只数量从一周前的75艘降至43艘。据沙特媒体报道，当前海峡交通量仍较战前水平低约70%。
更值得关注的是，通行量的增加并不意味着供应能力的恢复。牛津能源研究所主席曾指出，沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克及其他较小的海湾产油国可能有约900万桶/日的潜在供应因担心无法顺利出售而被主动关停。相对于全球每日约1亿桶的产量，这个规模相当可观。若这部分产量未能重新上线，将成为推高原油价格的重要力量。劳氏日报进一步指出，当前涌出的石油是不可持续的。当约1亿桶滞留原油释放带来的短期效应消退后，全球原油市场仍有可能再度面临供应不足。
围绕霍尔木兹海峡控制权的博弈远未结束。伊朗通过新成立的“波斯湾海峡管理局”正试图将对海峡的控制制度化。该机构要求所有船只必须持有其批准的保险单才能通过海峡。伊朗外长曾提出一项方案，建议由中东海湾国家共同管理海峡安全。伊朗副外长则表示伊朗希望与阿曼达成协议共同监管船舶通航；但如果“由于任何原因阿曼不感兴趣”，伊朗将独自推进。伊朗伊斯兰议会议长也曾表示谅解备忘录仅暂时免除霍尔木兹海峡的海事服务费用，并未改变伊朗在该海峡主权问题上的立场。美国方面则坚持所有商船享有无条件过境通行权。这场围绕通行费和管理权的争执，将在60天谈判窗口关闭后变得更加尖锐。
从国际油价的表现来看，市场似乎对海峡恢复持乐观态度。然而油价并非衡量霍尔木兹海峡是否恢复正常的最佳指标。油价的下跌更多反映了市场对短期供应恢复的预期，而非对长期稳定的信心。惠誉虽然维持2026年布伦特原油全年87美元/桶的均价基准，但已将今年四季度油价预期下调。高盛也将2026年第四季度布伦特原油价格预期从每桶90美元下调至80美元。这些调整本身就说明市场对供应恢复的持续性仍存疑虑。
对于船东和航运企业而言，当前的处境尤为艰难。他们不得不在两个相互矛盾的指令之间做出选择：走美军护航的阿曼航线面临伊朗的武力威胁和“不享有安全保障”的警告；走伊朗批准的北部航线则面临美国制裁的风险和失去西方保险保障的可能。据劳氏日报报道，本周已有数艘船舶是在相关外交部门交换书面安全通行保证后才启航。越来越多船舶开启“组队模式”，在海峡两侧等待并组成小型船队后“抱团”通过以降低风险。这些临时性的应对措施折射出的是一个缺乏明确规则和稳定预期的航运环境。劳氏日报直言，这不是一个新的均衡，而是一个悬而未决的状态。
霍尔木兹海峡的航运恢复本质上是美伊双方在谈判桌上达成妥协后在海上的一次有限试探。双方都在利用这60天的窗口期争取更有利的谈判地位。美国试图通过护航行动证明自己保障航道安全的能力，削弱伊朗对海峡的实际控制力。伊朗则通过袭击事件、新规发布和武力威胁反复强调自己对这一战略水道的掌控权不容挑战。在这场地缘政治的拉锯战中，商船和船员成为了最直接的承受者。据国际海事组织统计，截至6月11日，相关海域确认发生数十起袭船事件，造成十几名海员死亡。自美伊达成谅解备忘录以来两国已进行数次直接性、间接性会谈，但进展仍显缓慢。
真正的恢复需要的不只是通行量的数字回升，更需要水雷的清除、明确的管理规则、可负担的保险成本以及最重要的是船东和船员对安全的切实信心。这些条件的达成远非60天能够实现。劳氏日报总编辑此前也曾表示，霍尔木兹海峡航运不太可能在今年内恢复正常。霍尔木兹海峡的“恢复”目前仍是一场悬而未决的赌博，而非尘埃落定的结局。
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