今年5月，安徽武子古酿酒业在京东拍卖平台上，原酒历经五次流拍，最终两单成交价折合每500克3.9元和3.7元——和超市里一瓶可乐的零售价差不多。

这不是孤例。2026年以来，阿里拍卖、京东拍卖等平台上，已有十多家酒企的原酒、基酒被司法拍卖，大多多次流拍，成交价普遍低于评估价。7月1日，原河南驿酒集团77吨库龄11年以上的原酒登上阿里拍卖，起拍价774.9万元，折合约50元/500克，上百人围观，无人出价。

白酒行业的深度调整，已经从渠道端传导到上游生产端了。

原酒"可乐价"，不是低估是真实行情

先搞清楚一件事：3.7元/斤，不是"捡漏价"，是市场用真金白银投的票。

安徽武子古酿的这个成交价，经历了五次流拍。第一次流拍，第二次流拍，第三次、第四次、第五次——每次降价，每次没人要。到第五次，价格已经降到地板了，才终于有人接盘。这说明什么？不是好酒没人识，是识货的人也认为：这个价钱，也就值这个价钱。

再看河南驿酒的案例。77吨原酒，库龄11年以上——按过去的叙事，这叫"陈年基酒"，应该是稀缺资产，应该是酒企的"护城河"。但拍卖平台上，上百人围观，零人出价。起拍价约50元/500克，看起来比3.7元高了很多，但对比这些基酒当年的生产成本和窖藏投入，这个价钱也谈不上"溢价"。

白酒行业过去有个被广泛接受的叙事：原酒，尤其是有一定年份的基酒，是酒企的核心资产，是"不可复制的资源"，是"护城河"。现在这个叙事，被拍卖平台上的真实出价，一个一个地击穿了。

成本护城河塌了，谁最慌

原酒卖不出价，直接动摇的是"成本逻辑"。

过去酒企讲给经销商的故事里，有一句是："我们的酒，光是原酒成本就多少多少，这个价位你到别处找不到。"这句话的潜台词是：原酒是稀缺的，是有成本的，所以成品酒的价格是有"底"的。

现在这个"底"，被拍卖数据打穿了。

对经销商来说，这意味着两件事。

第一，库存的原酒（如果有）和成品酒，其"成本支撑"没有以前那么牢了。不是说什么酒都会跌价，而是：当市场发现"原酒"这种过去被认为"稀缺"的东西，拍卖平台上3.7元/斤都未必有人抢——那成品酒的价格体系，靠什么来"托底"？

第二，酒企的"实力叙事"，以后要打一个折扣来看。过去判断一个酒企"有没有实力"，看它有多少基酒储备、有多少老酒、有多少窖池。现在这些资产在拍卖平台上公开作价，市场用真金白银投了票——有些票，不太好看的。

白酒行业观察员李十方认为，原酒拍卖"可乐价"这一现象，不是短期波动，是行业深度调整传导到上游的信号。渠道端的库存压力、动销放缓，最终会反映到生产端的资产定价上。这个过程，才刚刚开始。

十多家酒企的原酒被拍，行业淘汰未见底

把视野拉宽一点。2026年以来，已有十多家酒企的原酒被拍卖。

这十多家，只是公开的、上了司法拍卖平台的案例。还有更多没有走到拍卖这一步的——资金链紧绷、原酒资产闲置、生产停摆的酒企，数量只会更多。

中国酒业协会的数据大家都清楚：白酒产量从2016年峰值1358万千升，跌到2025年的355万千升，连续十年下滑。产量跌了七成多，但生产端的企业数量，有没有同步淘汰？答案是：不够快。

过去几年，渠道端的压力（库存高企、价格倒挂、动销放缓）被充分讨论。但现在，压力开始往上游走了。原酒拍卖只是一个窗口——透过这个窗口，能看到的是：一批中小酒企，产能闲置，资产变现困难，正在被市场悄悄淘汰。

这个过程，用行业里人的话来说，叫"出清"。但"出清"两个字太温和了。对一个酒企的老板来说，自己攒了十几年的基酒，拍卖平台上3.7元/斤成交——这不是"出清"，这是"归零"。

对经销商的启示：别被"稀缺叙事"套住了

最后说点和经销商直接相关的。

原酒拍卖"可乐价"，对经销商最核心的启示只有一个：以后听到酒企讲"稀缺""老酒""基酒储备"这些词，心里要打一个折扣。

不是说什么酒企都在骗人。而是：在过去行业上行期里，被默认接受的"稀缺叙事"，在调整期里要被重新定价。原酒是不是资产，是多少钱的资产，拍卖平台上的出价说了算，不是酒企的宣传册说了算。

对正在选品、正在评估合作酒企的经销商来说，这个信号值得记着：一个酒企的"实力"，不要再只看它有多少吨原酒、多少年的窖池。这些资产，在需要变现的时候，能变现多少，才是关键。

白酒行业观察员李十方预判，原酒拍卖低价成交的现象，未来一段时间还会持续。这不是某一个酒企的问题，是行业产能出清过程中，生产端资产重估的必然阶段。

你觉得原酒拍卖"可乐价"，是短期现象还是长期趋势？欢迎留言说说你的判断。