极目新闻记者 吕少峰
实习生 刘欣梦 杨馨童
距离7月6日A股交易新规落地仅剩一个交易日，沪深主板ST板块迎来罕见行情，周五盘中共计52只ST个股封死涨停，板块指数逆势走强，与大盘震荡走势形成鲜明反差。这是资金提前布局博弈主板ST股涨跌幅由5%调整至10%的制度红利吗？7月5日，在接受极目新闻记者采访时，业内专家明确提示，短期炒作不改变长期分化逻辑，新规核心导向是加速劣质企业出清，投资者需摒弃炒差和投机思维。
今年4月24日，沪深北交易所同步发布修订后的交易规则，三大调整将于7月6日统一实施，其中最受市场关注的便是主板ST、*ST股票涨跌幅限制调整。
长期以来主板ST股单独执行5%的涨跌幅，由于其具有无可比拟的“低风险博弈、小幅套利”的特性，ST板块成为敢死队的自留地，不少人专蹲ST炒股，就靠这种小幅波动来回倒腾套利,ST板块俨然一个独立的“自由王国”。新规落地后，游戏规则统一了，消除了制度割裂，涨跌幅统一为10%，与普通主板股票标准看齐。
除此之外，新规还优化沪市基金尾盘集合竞价机制，并把盘后固定价格交易拓展至全部沪市A股及ETF，全方位完善市场交易体系。
刚刚过去的周五，A股共有160只涨停板，其中ST板块共有52个股涨停，稳居涨停榜第一。记者梳理发现，ST板块涨停的炒作逻辑主要分为四类：第一类为扭亏摘帽标的，以*ST椰岛、*ST南置、ST龙大、ST德豪等为代表的，这些个股要么一季报扭亏，要么有摘帽预期，这类个股是本轮行情主线；第二类是国资重整纾困股，*ST尼雅、ST惠程、*ST英飞等有预重整预期的，这些个股要么是央企，要么是地方国资，保壳确定性高；第三类属于股权转让、控制权变更的题材，*ST东智、ST天箭等依靠实控人变更、跨界高景气赛道吸引资金博弈，炒作属性更强；第四类为1元保壳、跟风个股，如ST岭南、ST龙元等，公司持续亏损无实质利好，仅靠短期拉升规避面值退市。
面对ST板块集体涨停的火热场面，不少短线投资者乐观认为，涨跌幅限制放宽后个股上涨弹性提升，后续投机空间将进一步放大。对此，武汉科技大学金融证券研究所所长王伟给出明确风险提示，投资者切勿被短期批量涨停的情绪裹挟，忽视本次制度改革背后严监管的核心导向。ST股涨跌幅调整至10%绝非放松监管、纵容炒作垃圾股，而是一项修正市场定价扭曲的中长期制度优化举措。
王伟解释，此前5%窄幅涨跌幅极易被少量资金操控，一字涨跌停常态化，股价难以真实反映企业价值，也催生长期炒壳、炒差等风气。统一10%涨跌幅后，利好、利空信息均可快速消化，市场定价效率显著提升。新规落地后ST板块“马太效应”将全面凸显。对于完成纾困、经营回暖、具备摘帽潜力的标的，流动性改善将加快价值修复；但持续亏损、资不抵债、无基本面支撑的劣质ST股，下跌风险同步放大，叠加1元面值退市制度，问题企业出清速度将大幅加快。过去依靠小幅波动反复套利的炒作逻辑彻底失效，板块将迎来极致分化。
王伟提醒广大投资者，新规下ST板块收益与风险同步翻倍，对投资者研究能力、风险控制提出更高要求。短期批量涨停只是资金情绪催生的过渡行情，不具备持续性。市场将彻底告别单纯博弈低价、赌重组壳资源的旧模式，基本面优劣将成为决定个股走势的核心因素。投资者应当理性看待短期行情，远离无业绩支撑的垃圾标的，立足公司经营基本面理性参与，严控仓位规避退市风险。
（来源：极目新闻）
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