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出品|圆维度

7月6日，*ST威领（002667.SZ）一纸公告让市场炸开了锅。

这家刚刚被“戴帽”不久的公司，在自查中发现收购嘉宇矿业时留下的商誉和长期应付款存在重大会计差错，决定对2025年半年报和第三季度报进行追溯调整。其中最刺眼的数据是——商誉一口气调减了4.85亿元。

4.85亿是什么概念？在2025年半年报中，商誉原本列示为7.16亿元，更正后只剩2.31亿元，调减幅度高达68%。一家上市公司将近七成的商誉说没就没了，这放在任何市场都足以引发震动。

这还不是全部。追溯调整牵一发而动全身——短期借款调减5554万元，长期应付款调增9972万元，资本公积调减9972万元，少数股东权益调增1.57亿元。上半年末和三季度末的其他应付款也分别调减了5.87亿元和6.43亿元。

公司方面表示，上述调整不影响归母净利润和经营活动现金流，盈亏性质也不会改变。但资产负债表已然面目全非。

这笔“埋雷”的收购，要从2025年说起。

当年5月，威领股份通过控股孙公司天津长领矿业，以2.2亿元竞得湖南临武嘉宇矿业74.3%股权。嘉宇矿业是一家拥有钨锡铅锌矿开采资质的矿业公司。在当时的市场环境下，这桩收购被寄予厚望。

但会计处理上显然出了问题。公司自查发现，收购形成的商誉确认存在差错，嘉宇矿业少数股份的兜底回购条款对应的长期应付款也存在分类错误。两个差错叠加，酿成了这次4.85亿的商誉“暴雷”。

而*ST威领眼下的麻烦，远不止这一桩。

今年4月29日，公司披露2025年年报——经审计的归属于母公司净资产为负值，直接被深交所实施退市风险警示。雪上加霜的是，审计机构北京德皓国际会计师事务所对2025年度内部控制出具了否定意见，公司同时触及其他风险警示。5月6日起，股票简称正式变更为“*ST威领”，日涨跌幅被限制在5%。

6月，控制权变更事项也宣告终止。一连串的坏消息让股价从高位持续回落。

回到这次会计差错本身。4.85亿的商誉调减，暴露的是收购定价、资产评估还是后续减值测试的问题，目前尚不得而知。但可以确定的是，这家主营锂矿选矿、锂盐加工和钨锡铅锌矿开采的公司，近三年受碳酸锂市场行情拖累，归母净利润已经连续为负。

一次自查，拆掉4.85亿的“定时炸弹”。对*ST威领而言，这究竟是刮骨疗毒的开始，还是冰山一角的暴露，市场正在用脚投票——7月6日当天，股价下跌6.28%，主力资金净流出近8200万元。

公司已就此次更正向投资者致歉。但对于一家身披*ST、净资产为负、内控被出具否定意见的公司来说，一句道歉，远远不够。