来源：市场资讯
（来源：金鹰基金）
今日小暑，“暑”是炎热的意思，小暑即为“小热”，意指天气开始炎热，但尚未达到一年中最热的阶段。民间有“头伏饺子二伏面”的习俗，伏日人们食欲不振，饺子正是开胃解馋的食物。与此同时，小暑也是“春夏养阳”的重要时节，中医讲究“顺时养生”，人们要注意劳逸结合，养护好心阳。
而在医药创新的赛道上，活跃着一群“逆时令而行”的拓荒者。他们不囿于当下环境的冷热，潜心研发不惧寒冬，只为在关键靶点迎来破冰的暖春。这种“十年磨一剑”的坚守，正是创新药投资穿越周期、兑现价值的底层逻辑。今天，我们就来聊聊创新药。
什么是创新药？
创新药，也叫“原研药”，是指含有新的结构明确、具有药理作用的化合物，且具有临床价值的药品。通俗地说，创新药就是全球首创的药物，从无到有，从0到1。
它与我们熟悉的仿制药有本质区别：
创新药是从源头发现新靶点、新机制，做“从0到1”的发明，突破性疗效，填补临床空白，研发周期长，平均10-15年，耗资金额高，是典型的“长周期、高投入、高风险”，赚的是知识产权和全球市场的钱。
仿制药是做“来料加工”——别人发明了，我照着做，投入低、周期短，质量和疗效与原研一致，价格更低，赚的是辛苦钱。
创新药通常涉及靶向治疗、基因编辑、免疫疗法等前沿技术。比如PD-1抑制剂能大幅延长多种癌症患者的生存期，CAR-T细胞疗法在难治复发性血液肿瘤中实现了前所未有的高缓解率。这些突破，正是仿制药所难以企及的原始创新价值。
近期创新药为何上涨？
进入2026年的下半场，沉寂多时的创新药板块迎来明显回暖。WIND数据显示，6月29日，A股创新药板块指数单日大涨超6.74%，超20只医药股涨停或触及涨停；7月以来A股创新药指数震荡反弹，港股恒生创新药指数阶段性涨幅更为突出，板块获资金"高切低"回流。这一轮上涨，或是以下三重因素共振的结果。
第一重：政策暖风频吹
6月29日，国家医保局公示2026年医保目录初审结果，557个药品通过基本医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审。这是首次设立独立的商保创新药目录，被市场解读为支付端对创新药释放更友好的信号。与此同时，政策层面还有多项利好。集采聚焦已过专利期仿制药，专利期内创新药基本豁免；首次引入“预申报”机制，允许尚未正式获批但已完成技术审评的药品预先申报，“医保+商保”双目录谈判进入实质推进阶段，1类新药享受续约红利，连续纳入满4年的药品可享受“降幅减半”。
第二重：估值处于历史低位
WIND数据显示，截至7月6日，万得创新药指数（866076.WI）市盈率TTM当前值为37.41，处于近十年15.06%分为水平，性价比较为突出。
第三重：产业基本面持续向好
2026年ASCO年会上，中国研究入选口头报告94项、最新突破性摘要13项，均创历史新高。头部企业业绩拐点初现，核心品种进入放量期。
创新药板块近期的上涨，折射出政策、估值与基本面三重因素的共同作用。当然，投资有风险，市场有波动，创新药作为高研发投入、长周期的行业，其发展仍需时间和耐心来验证。正如小暑过后还有大暑，创新药的“热”能否持续，还需要持续关注产业趋势与政策变化。
创新药指数那么多，到底怎么选？
当然也有很多投资者也非常关注创新药领域，但对于多个相关指数有何分别？如何分辨和选择？我们列举以下三个创新药指数为大家进行对比，帮你快速厘清：
一句话总结：如果你只是想单纯布局A股创新药，可以考虑CS创新药指数；如果你看好港股生物科技公司，SHS创新药指数或更为合适；如果你偏好科创板的高弹性博弈，想在行情来临时更好地博取收益，科创新药指数或许是不错的选择。（来源：WIND、新浪基金）
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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