大家好，我是笔杆。
最近这段时间，霍尔木兹海峡要收通行服务费的消息刷遍了能源圈。
7月3日，伊朗议长、同时也是美伊谈判首席代表的卡利巴夫正式宣布，伊朗和阿曼已经就霍尔木兹海峡交通管理达成协议，相关内容完全符合美伊之前签署的谅解备忘录第五条。
按照约定，商船可以在60天期限内免费安全往返波斯湾与阿曼湾，商业船只通行已经即刻启动。
可就在同一份备忘录上，美伊双方的理解出现了明显分歧，美方把60天免费解读成永久免费，伊朗这边只认60天的过渡期。
霍尔木兹海峡北侧挨着伊朗，南侧靠着阿曼，最狭窄的位置只有21海里，换算过来大概39公里。国际法划定的领海标准是12海里，沿岸国家对自家领海享有完整主权。
这样算下来，伊朗和阿曼的领海在海峡中心线位置完全重叠，整条海峡都被两国的领海覆盖，中间没有公海区域。
霍尔木兹海峡是波斯湾连通印度洋公海的唯一出口，全球约25%的海运石油、大量液化天然气都从这里运往世界各地，几乎所有贸易国的船只都常年在这里通行。
靠着这样的地理和功能属性，它被国际法定性为用于国际航行的海峡，媒体常简称为国际水道。
这并不代表沿岸国家失去主权。准确说，伊朗和阿曼对霍尔木兹海峡享有完整主权，其他国家的船舶和飞机享有过境通行权，两者并不矛盾。
两国只是把自己的主权领海拿出来供全球航运使用，共享的是通行权，不是主权。需要补充的是，伊朗并非联合国海洋法公约的缔约国，其领海主张同时基于国内法和习惯国际法。
在各自的领海范围内，两国拥有完整的管辖权限。他们可以划定航道、组织海上搜救、管控海洋污染、打击走私，也可以制定海事规章、设立航标、规范海上秩序。
这些都是主权范围内的正常操作，和国际水道的定位并不冲突。按照公约规则，沿岸国可以对提供的导航、环保、应急等具体海事服务收取对应费用，但不能对过境通行本身设置收费门槛。
美伊双方的分歧，核心就落在免费期限的解释上。谅解备忘录白纸黑字写了60天内免费，伊朗的理解很直接，约定了免费期，就等于默认过了这个期限可以出台后续管理规则。
60天相当于过渡缓冲期，等免费期满，伊朗和阿曼会出台新的管理规则。美方故意把短期免费曲解成永久免费，说到底还是不想承认伊朗对海峡的管辖权。
伊朗要推行的不是凭空设卡的过路费，而是航道服务费。阿曼最早提出相关方案，参考马六甲海峡的模式，由航运企业、相关国家和行业协会缴纳资金，资金进入专门基金，全部用于改善海峡航行安全、环境保护、应急响应这类公共服务项目。
伊朗驻华大使法兹里也公开解释过，这笔费用用于保障通航安全、导航服务以及环境保护等常规开支，和马六甲海峡、苏伊士运河的服务类收费做法一致。
需要说明的是，阿曼官方明确不支持强制通行费，仅对海事服务配套的收费机制持开放态度，具体方案两国仍在磋商。按照伊朗方面的初步估算，如果全套服务收费机制落地，每年规模约400亿美元。
这个数字是基于所有通行船舶全额缴费的理想场景测算的，目前收费标准、征收范围都没有最终敲定，实际收入规模存在不小的不确定性。
各方的态度也很明朗。欧洲主要国家已经默认收费机制大概率会落地，只提出不能搞区别对待，不能按船籍差异化收费。
卡利巴夫在7月3日会见中方代表时，也向中方通报了海峡管理的相关安排，相当于提前知会。我们有自己的原则，也遵循国际规则，不会在这件事上主动站队。
新一轮美伊谈判定在7月11日，地点选在巴基斯坦。本轮谈判的核心议题是美方制裁解除、伊朗海外资产解冻和核问题管控，海峡管理属于谅解备忘录落地的配套磋商内容。
特朗普之前放话，要是美伊达不成协议，就由美国来收通行费。但国际社会的普遍预期是，一套和马六甲海峡类似的海事服务费机制，最终会慢慢成形。
换个参照就能明白这件事的逻辑。白令海峡最窄的地方约82公里，要是美国和俄罗斯哪天联手提出要收航道服务费，国际社会不会有太多反对声音。
国际政治的现实就是，实力决定规则的落地方式。伊朗现在是在自己的主权领海里行使管辖权，为了保障航道安全投入资源，收取对应的服务费用，完全站得住脚。
霍尔木兹海峡是中东石油输往亚洲市场的咽喉，中国作为最大的能源进口国之一，国内炼化企业自然会受到影响。
对于依赖中东原油的传统炼化企业来说，收费最直接的冲击就是运费上涨。一艘30万吨级的超大型油轮从沙特穿过海峡进入印度洋，单次运输成本增加几十万美元是大概率事件。
按年400亿美元的总收费规模估算，平均每吨通过海峡的原油，运输成本会增加5到8美元。年加工量超过2000万吨的大型炼化企业，一年就要多承担10亿元以上的额外成本。
就在全行业承压的背景下，有两家企业反而跑出了亮眼的业绩，刚发布的半年报预告都实现了大幅增长。
第一家是恒逸石化。2026年上半年，公司预计实现归母净利润55亿元至60亿元，同比增长2326.31%至2546.88%；扣非净利润54.7亿元至59.7亿元，同比增长3560.47%至3895.07%。
按区间中值计算，二季度单季贡献约37.5亿元净利润，环比一季度的19.95亿元增长约88%，在已披露预告的A股石油化工板块里增速排在首位。
第二家是卫星化学。2026年上半年，公司预计实现归母净利润60亿元至70亿元，同比增长118.68%至155.13%；扣非净利润56.87亿元至66.87亿元，同比增长96.37%至130.90%。
按下限60亿元计算，上半年的盈利已经超过2025年全年53.11亿元的水平。二季度单季净利润约38.83亿元至48.83亿元，环比增长83%至130%。
支撑卫星化学业绩爆发的核心，是乙烷裂解工艺和石脑油裂解工艺之间的成本差。国内乙烯产能里，石脑油裂解工艺占比约七成，石脑油价格和原油高度联动。
海峡收费预期推动油价走高，石脑油价格跟着上涨，油头路线的炼化企业成本压力陡增。
卫星化学用的是美国乙烷，乙烷是美国页岩气开发的伴生气，价格与美国MontBelvieu乙烷现货价挂钩，和HenryHub天然气价格高度相关，与国际原油价格基本脱钩。
2026年上半年，布伦特原油攀升到80美元每桶上方，二季度乙烷均价仅157美元每吨，环比一季度反而下跌约10%。
产品涨价、原料不涨的剪刀差，就是他们上半年业绩爆发的核心原因。
霍尔木兹海峡收费不是伊朗凭空发难，既有国际法理的支撑，也有地缘实力的托底。
60天的免费通行期只是谈判缓冲，最终形成一套国际通行的海事服务费机制，是大概率事件。
对全球能源市场来说，这会推高中东原油的运输成本，传统炼化企业要直面成本压力。
但对早做布局、走差异化路线的企业来说，反而能在行业波动里吃到红利。
地缘格局的每一次变动，都会重新划分利益格局，看懂背后的逻辑，才能看清这件事真正的长远影响。
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