来源：新浪财经-鹰眼工作室

奥瑞德光电股份有限公司（以下简称“奥瑞德”）近日披露了中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）关于其2025年年度报告信息披露监管问询函的回复。针对上交所提出的关于参股公司克融云算、算力业务经营、算力业务开展模式、制造业经营、对外投资及资产减值等六大类问题，公司及会计师均进行了详细说明，多项关键结论获得会计师认可。

关于克融云算：不构成实际控制 采购定价公允

问询函首先关注了奥瑞德与参股企业新疆克融云算数字科技有限公司（以下简称“克融云算”）的关系。奥瑞德董事长朱三高在克融云算担任董事，报告期内公司累计向其采购算力资源约9,535万元。

公司回复称，克融云算由奥瑞德与新疆克融云算信息产业发展合伙企业（有限合伙）共同设立，后者由克拉玛依市云计算产业投资开发有限公司（以下简称“云投公司”）、奥瑞德及其子公司共同投资。克融云算董事会由4人组成，奥瑞德与云投公司各委派2名，董事长由云投公司任免，且云投公司对克融云算董监高任免、对外借款和担保等重要事项具有一票否决权。因此，奥瑞德无法单方面控制克融云算，符合企业会计准则中的“共同控制”情况。

财务数据显示，克融云算2025年实现营业收入10,542.22万元，其中IDC收入1,164.53万元；净利润1,010.70万元；年末净资产20,292.91万元。奥瑞德2025年向克融云算采购算力资源总金额为9,372.55万元（不含税），占其当年算力业务收入总额的99.95%。公司表示，该情形为阶段性业务协同形成，克融云算持有的服务器为标准化通用算力服务器，可面向全行业各类客户租赁，不存在业务高度依赖。

关于采购定价公允性，公司称双方按年签订采购框架协议，按月结算付款。价格参照国内公开市场同型号服务器平均租金及同地区IDC价格确定，付款方式也符合行业惯例。克融云算的收入回款主要用于日常经营开支、偿还银行借款及股东分配，不存在资金流向控股股东或其他关联方的情形。

会计师经审计后认为，未发现奥瑞德对克融云算构成实际控制，双方采购定价及付款安排公允，未发现资金流向关联方。

算力业务：毛利率下降10.85个百分点 原因合理

年报显示，奥瑞德2025年算力业务实现营收2.28亿元，毛利率15.59%，较2024年同期下降10.85个百分点。公司解释称，毛利率下降主要受三方面因素影响：一是低毛利算力服务收入占比提升，外采算力资源业务收入占比从2024年的8.59%升至2025年的48.62%；二是部分存量机型服务收费同比下降；三是服务器闲置成本增加，2025年末新增外采算力资源因交付测试周期较长产生闲置成本，叠加存量服务器闲置成本增加。

截至2025年末，公司算力业务在手订单共计29份，待履约合同金额14,631.54万元，期末应收账款账面余额3,768.94万元，期后已回款1,964.33万元。报告期后，共有4份订单（涉及2个客户）终止，其中1笔因客户回款不良终止，涉及待执行合同金额1,589.43万元（不含税）。2025年度内，亦存在3个客户因回款不良导致订单提前终止的情况，涉及原总金额9,456.22万元，截至公告披露日，上述客户尚欠付货款合计2,754.6万元。

公司表示，算力作为人工智能发展底层基础设施，产业需求及扶持政策为行业长期发展提供支撑。公司已具备成熟运营经验与稳定上下游资源，算力业务的开展具有可持续性。会计师对此予以认可，认为公司算力业务收入确认真实完整，毛利率下降原因合理，业务具有可持续性。

使用权资产激增4.87亿元 会计处理合规

截至2025年底，奥瑞德使用权资产账面价值为4.87亿元，较2024年底大幅增长，主要系本期租赁算力资源所致。公司披露，该使用权资产源于向外部第三方X公司采购的176台高性能训练型算力服务器及配套IDC服务，租赁期限为4年（含续租选择权），2025年11月确认使用权资产，12月测试完成并投入运营。

而向克融云算采购的算力资源，因单台设备租赁期限不超过1年，属于短期租赁，未确认使用权资产。公司强调，向X公司采购的算力资源因运营计费时间较短，当期产生收入相对较少，导致使用权资产余额上升与营收规模在当期存在时间性错配，符合业务实际。

关于收入确认，公司在算力业务中作为主要责任人，承担了与服务相关的主要风险和报酬，包括客户信用风险、SLA赔偿责任、部署运维成本、定价权及资产贬值风险等，因此采用总额法确认收入符合《企业会计准则》规定。会计师认为，公司使用权资产确认及增长与业务规模相匹配，收入确认合规。

制造业：蓝宝石晶棒与晶片毛利率变动趋势背离

2025年，奥瑞德制造业实现营收2.07亿元，毛利率仅0.83%。其中，蓝宝石晶棒毛利率15.05%，较上年增加12.85个百分点；蓝宝石晶片毛利率为-1.02%，较上年减少5.45个百分点，变动趋势显著背离。

公司解释，蓝宝石晶棒毛利率提升主要得益于成本下降幅度大于售价降幅，以及高毛利率的大尺寸晶棒产销量同比上升。大尺寸晶棒单位成本同比下降19.80%，主要因原材料采购成本下降19.57%、固定资产折旧费用下降及产量提升摊薄成本。

蓝宝石晶片毛利率为负则主要受4英寸晶片拖累。该产品2025年销售单价同比下滑12.7%，单位成本仅下降4.66%，售价跌幅超过成本降幅。同时，公司批量销售4英寸晶片B级品进一步拉低平均售价，叠加切磨抛设备老化导致良率下降、产量同比减少20.05%，单位固定成本提升，多重因素导致晶片业务亏损。

公司蓝宝石业务前五大客户较为稳定，2024年及2025年前三大客户主体未发生变更。会计师认为，公司蓝宝石业务收入确认符合会计准则，晶片毛利率为负及与晶棒变动趋势差异的原因合理。

对外投资算场科技：全额计提2000万元损失 决策审慎

报告期内，奥瑞德对北京算场科技有限公司（以下简称“算场科技”）增资2000万元，持有其23.81%股权，并于年内全额确认损失。公司表示，因未向算场科技派驻董事，不参与其日常经营及重大决策，对其不具有控制、共同控制或重大影响，故将该笔投资分类为其他非流动金融资产。

算场科技2025年实现营业收入43.10万元，净利润-583.06万元，年末净资产仅31.10万元，并于2025年8月因未能完成新一轮外部融资而暂停主营业务，解散研发及运营团队。公司基于其实际经营情况判断投资可收回金额为零，故全额确认公允价值变动损失。

审计委员会认为，前期对外投资决策履行了内部审批程序，投资损失主要源于行业竞争加剧及外部融资失败等客观因素，决策审慎。会计师核查后未发现公司与算场科技相关方存在潜在关联关系或利益安排，亦未发现投资资金流向公司控股股东或其他关联方。

资产减值：计提算力服务器减值0.53亿元 依据充分

2025年，奥瑞德计提资产减值损失0.78亿元，其中对固定资产及工程物资合计计提0.53亿元，主要系算力服务器存在减值迹象。公司采用预计未来现金流量现值与公允价值减去处置费用净额孰高的方法确定可收回金额，对部分A-X型号/A-Y型号算力服务器及工程物资计提减值。

减值主要原因是截至测试日部分型号设备市场租赁价格下滑。公司在测算中考虑了在手订单情况、市场行情、技术迭代周期、设备成新率及闲置率（平均闲置时长约2个月/年，利用率约83.33%）等因素，折现率采用5年期贷款市场报价利率（LPR）3.5%。

会计师认为，公司对固定资产及工程物资减值准备的计提符合企业会计准则，减值测试方法及关键参数选取具有合理依据，会计处理恰当。

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