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有人说中产阶级在返贫，如果这个结论成立，那么 ，意味着民营的小老板们也存在类似的问题，我群里的老板们，混得更差，已经从富翁变成了负翁。

我们先看看一组数据：

民企现在有5800万家，截至2026年6月，中国执行信息分开网公布的失信被执行人超863万，其实这个数据已经做了调整，最高法开始严格区分“不履行”的失信和“无力履行”的失信，减少了失信人的累计数。

这无疑对创业者来说，是一个负面的历史记忆。

再看企业整体情况，高志凯谈美债2027年上半年内世纪大雪崩，量级是2008年的10倍，这多半是为了卖怀国酒，在拼流量；如果他的预言真的成立，最先倒下去的，对中国企业来说也不是什么好事，特别是贸易相关的企业。

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中国企业2025年的杠杆率142.8%。

日本是出了名的负债国，也只有117.7%，而美国是73.8%，远低于全球平均水平，而且利润之强劲，又远在中国企业之上。2025年美国企业利润是中国的3倍，同样的GDP，赚钱效应完全是两回事，2025年中国企业利润率5.31%，美国13.8%，近5年中国企业的利润率总体呈下降趋势，减少了0.8个百分点，而美国企业上升了3个百分点。

冰冷的数据背后是千千万万个企业的命运，2025年民企受理破产清算的案件同比增加了18%。

民营涌现出了众多的老赖，但也是最大的债权群体，而地方拖欠的失信，很难诉诸法律。而且规模不小，这等于把债务压力转嫁给了企业。

民营现在的反脆弱，最主要的表现就是扛住负债率，不管姿势有多难看。

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