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（来源：华泰期货）

市场分析

期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9212.00元/吨，环比变化-10元，幅度-0.11%；昨日收盘豆油2609合约8568.00元/吨，环比变化+25.00元，幅度+0.29%；昨日收盘菜油2609合约9875.00元/吨，环比变化-33.00元，幅度-0.33%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9130.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.33%，现货基差P09-82.00，环比变化-20.00元；天津地区一级豆油现货价格8660.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y09+92.00，环比变化-15.00元；江苏地区四级菜油现货价格10390.00元/吨，环比变化-20.00元，幅度-0.19%，现货基差OI09+515.00，环比变化+13.00元。

近期市场咨询汇总：美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售13.6万吨大豆，于2026/2027年度交付。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为315962吨，较上月同期出口的361256吨减少12.54%。马来西亚棕榈油委员会（MPOC）首席执行官Belvinder Sron表示，印尼推行B50政策后，该国大量棕榈油将分流用于本土消费，从而使其可供对外出口的棕榈油供应量缩减，因此马来西亚将从中受益。B50政策全面落地后，印尼每年将新增300万吨棕榈油用于生物柴油生产，生物柴油领域需求量升至约1600万吨，国内总消费量达到2600万吨，占印尼2025年棕榈油总产量的52%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.68%，出油率环比上月同期增加0.02%，产量环比上月同期增加7.79%。据Mysteel，截至2026年7月10日，全国重点地区棕榈油商业库存为75.86万吨，环比增加1.72万吨，增幅2.32%；同比增加19.56万吨，增幅34.74%。分地区看，福建库存环比大幅上升55.26%，天津下降11.69%，华东、广东等地均有不同程度上涨。整体库存同比显著高于去年同期水平。加拿大菜籽（11月船期）C&F价格622美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；加拿大菜籽（1月船期）C&F价格629美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨。阿根廷豆油（8月船期）C&F价格1224美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨；阿根廷豆油（10月船期）C&F价格1207美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（8月船期）1290美元/吨，与上个交易日相比下调20美元/吨；加拿大菜油（10月船期）1270美元/吨，与上个交易日相比下调20美元/吨。

昨日三大油脂价格震荡，受印尼B40政策不及预期影响，叠加国际油价大幅下跌，棕榈油领跌三大油脂。棕榈油方面，国内豆粽现货价差持续倒挂，棕榈油需求低迷，下游维持刚需采购，基差报价稳中有降。预计棕榈油维持偏弱运行，继续关注印尼B40政策。

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中性

风险

政策变化

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