来源：市场资讯
（来源：中邮证券研究所）
投资要点
当前核心城市二手房市场有望保持一定活跃度，成交持续改善叠加挂牌趋稳将进一步带动价格跌幅收窄，部分城市价格企稳基础逐步增强。新房方面，在2025年同期基数较低影响下，下半年全国新房销售同比降幅有望逐步收窄，但市场全面修复仍需时间。二级市场行业底部信号逐渐明晰，核心资产有望先行企稳，三季度仍为布局窗口，四季度在“金九银十”季节性回升与政策落地催化下，板块β弹性或阶段抬升。
行业基本面跟踪
（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为133.93万方，本年累计新房成交面积为4510.42万方，累计同比-7.3%。30大中城市近四周平均成交面积为190.05万方，同比-9.8%，环比-3.9%。其中一线城市近四周平均成交面积为57.5万方，同比-1%，环比-0.6%，二线城市近四周平均成交面积为96.04万方，同比-12.5%，环比-5.3%，三线城市近四周平均成交面积为36.51万方，同比-14.7%，环比-5%。上周14城商品住宅可售面积为7193.65万方，同比-9.94%，环比-0.96%，14城去化周期为18.59个月，其中一线城市去化周期为12.61个月。
（2）二手房成交及挂牌：上周20城二手房成交面积为216.92万方，本年累计二手房成交面积为6286.63万方，累计同比+4.2%。20城近四周平均成交面积为225.49万方，同比+5.8%，环比-3.2%。截至2026/6/29全国城市二手房出售挂牌量指数为1.27，环比+5%，挂牌价指数为142.02，环比-0.14%。
（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为41宗，成交住宅类土地数量为14宗，新增供应商服类土地数量为62宗，成交商服类土地数量为18宗。近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为1.03，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.83。近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为6235元/平方米，溢价率为9.75%，环比-4.18pct，成交商服类土地楼面均价为1896.25元/平方米，溢价率为0.34%，环比-0.2pct。
行情回顾：
上周A股申万一级房地产行业指数上涨1.89%，沪深300指数下跌1.27%，房地产指数跑赢沪深300指数3.16pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨1.08%，恒生综合指数上涨2.71%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.62pct。
一
行业基本面跟踪
1.1 新房成交及库存
上周30大中城市新房成交面积为133.93万方，本年累计新房成交面积为4510.42万方，累计同比-7.3%。30大中城市近四周平均成交面积为190.05万方，同比-9.8%，环比-3.9%。其中一线城市近四周平均成交面积为57.5万方，同比-1%，环比-0.6%，二线城市近四周平均成交面积为96.04万方，同比-12.5%，环比-5.3%，三线城市近四周平均成交面积为36.51万方，同比-14.7%，环比-5%。
上周14城商品住宅可售面积为7193.65万方，同比-9.94%，环比-0.96%，14城去化周期为18.59个月，其中一线城市去化周期为12.61个月。
1.2 二手房成交及挂牌
上周20城二手房成交面积为216.92万方，本年累计二手房成交面积为6286.63万方，累计同比+4.2%。20城近四周平均成交面积为225.49万方，同比+5.8%，环比-3.2%。
截至2026/6/29全国城市二手房出售挂牌量指数为1.27，环比+5%，挂牌价指数为142.02，环比-0.14%。
1.3土地市场成交
上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为41宗，成交住宅类土地数量为14宗，新增供应商服类土地数量为62宗，成交商服类土地数量为18宗。近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为1.03，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.83。
近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为6235元/平方米，溢价率为9.75%，环比-4.18pct，成交商服类土地楼面均价为1896.25元/平方米，溢价率为0.34%，环比-0.2pct。
二
行情回顾
上周A股申万一级房地产行业指数上涨1.89%，沪深300指数下跌1.27%，房地产指数跑赢沪深300指数3.16pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨1.08%，恒生综合指数上涨2.71%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.62pct。
从行业排名来看，上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第3，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第7、第8。
上周重点A股房地产个股涨幅居前的分别为：万通发展（+28.82%）、天健集团（+5.18%）、苏州高新（+5.12%），重点港股房地产个股涨幅居前的分别为：绿景中国地产（+38.26%）、美的置业（+4.71%）、华润置地（+3.41%），重点物业服务企业涨幅居前的分别为：恒大物业（+9.46%）、融创服务（+9.21%）、万物云（+8.74%）。
风险提示
政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。
报告信息
证券研究报告《中邮证券-市场全面修复仍需时间 板块β有望阶段性抬升》
对外发布时间 ：2026年7月13日
报告发布机构：中邮证券有限责任公司
分析师:高丁卉 SAC编号:S1340524080001
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