简单来说，自去年Q4开始至今，并保守预计至2027年H2，我国的房地产行业都会呈现出一定的数据面持续向好，但并不一定能支撑房地产企业走出负反馈循环（二手房和房企关系不大，豪宅的绝对利润也不足以支撑其结构性修复），不然A股房那些房企也不会在当下如此积极的布局「AI算力中心」相关业务了。
而形成现在这类数据面向好趋势的核心原因，其实是4点：一是政策集中释放，从金融方案到税收支撑，都将市场长尾需求集中在了区域时间段内；二是二手房成交活跃，部分城市核心地段出现了低基数下的上涨，同时，高端房型，尤其是2千万~2亿左右豪宅市场持续紧俏；三是随着国企、央企大规模入市收房，迟缓了房地产下行速度，同时由于去库存增加，也支撑了房价修复；四是国家大基建、经济侧向扶持下，形成的结构性托底和造富效应，支撑了房价的增速反弹。
这里值得注意的是：70个大中城市中的样本采集区并不固定，存在一定的数据基础值的变化，不同信源间的数据差异属于正常现象，我个人偏向于中指云的50城数据。
此外，20城新建商品住宅销售价格环比上涨，虽然趋势向好，数据标志着全国楼市回暖面持续扩大，市场底部修复的态势进一步明确，但亦然未改城市间分化加剧和整体运行处于负值区间的问题，我国1-6月GDP增速4.7%的利好数据下，房地产投资下滑18%，依然是重要的拖后项。
不过，从统计局这次表达的口径看，似乎重点是想告诉市场，我国20 个城市新房价格环比上涨意味着近三成大中城市房价已进入上行通道。
回顾历史，2025 年 4 月因新政刺激，曾有 22 个城市新房价格环比上涨，随后市场持续走弱，5 月骤降至 13 个城市，此后长期在 13-16 个城市区间徘徊。
而2026 年 3 月以来，上涨城市数量逐月递增，从 14 个、14 个、16 个攀升至 6 月的 20 个，呈现清晰的阶梯式修复轨迹，持续时间超过2025年。
最重要的是，这次的市场修复呈现由核心城市向外扩散的传导特征，我们看到一线城市新房价格环比上涨 0.1%，已连续 4 个月保持正增长，其中上海、广州、深圳分别上涨 0.3%、0.2%、0.3%，仅北京微降 0.3%。
而二线城市的新房价格环比由上月下降 0.1% 转为持平，结束了连续多月的下跌态势。至于三线城市新房价格，虽然环比下降 0.3%，但降幅较上月收窄 0.1 个百分点，下行压力有所缓解。
至于同比数据，6 月份各线城市新房价格同比降幅总体也在继续收窄，一线城市同比下降 1.3%，降幅比上月收窄 0.4 个百分点，同比跌幅收窄意味着价格调整的深度正在弱化，市场正在从 "快速下跌" 转向 "低位磨底"。也就是我们说的从“K”向“L”发展，结构性中找机构性！
至于具体的上涨原因，其实就是我前面说的4点，细化些说就是：
进入 2026 年二季度，房地产支持政策力度持续加码。首付比例方面，全国首套房首付比例降至 15%，二套房降至 25%，显著降低了购房门槛。
而在利率层面，5 年期 LPR 维持在 3% 的历史低位，部分城市首套商贷利率可低至 3% 以下，购房成本处于近十年最低点。
此外，卖旧买新个税退税政策延期至 2027 年底、公积金贷款额度全面提升、一线城市分区优化限购等政策，从税费、信贷、限购多维度释放需求。
而政策从出台到传导至价格端通常存在 1-2 个月时滞，6 月数据正好是二季度政策红利的集中体现，并且，6 月历来是房地产市场的传统销售窗口期，房企半年度业绩冲刺带动推盘量增加，促销活动密集推出，叠加年中置业需求集中释放，成交量回升逐步传导至价格端。
最后，从趋势看，长期一句话：温和修复仍是主基调，全面回暖尚待时日，其中，人口、收入、行业就业增量等预期将左右价格持续性、而社会红利的向下释放，以及流动性分配的优化依然是消费复苏的核心路径！
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