来源：新浪基金∞工作室

7月16日消息，近期中信保诚至选混合E披露2026年第二季度报，基金规模4592.76万元，比2026年第一季度增加3237.96%。基金经理姜鹏最新投资观点同步出炉。

姜鹏表示，2026年三季度A股有望震荡偏强、中枢温和抬升，债券或维持震荡，投资可关注科技主线与风格再平衡中的估值修复机会。 宏观经济： 二季度中国宏观经济“内冷外热、结构分化”，海外地缘局势积极，通胀数据走高，外部流动性紧平衡；国内“外需偏强、内需偏弱”，出口亮眼，内需动能走弱，但新动能培育推进，企业盈利改善。 资本市场： A股市场二季度震荡上行、极致分化，三季度有望延续震荡偏强行情，驱动转向盈利基本面，或迎来阶段性再平衡；债券市场4 - 5月收益率下行，6月窄幅震荡，三季度十年国债预计维持震荡。 投资方向： 股票投资通过结合方法挖掘优质上市公司构建组合，适度参与网下新股申购；债券投资以利率债和信用债为主，转债参与一级市场申购套利。 风险提示： 当前中短端信用利差已压缩至历史较低水平，外部评级调整可能对弱资质信用债产生阶段性冲击，需谨慎下沉。

业绩回报：2026年第二季度跑输基准2.44%

数据显示，截至2026年第二季度末，中信保诚至选混合E净值为1.23元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为2.50%，同期业绩比较基准收益率为4.94%，跑输基准2.44%。

姜鹏自2025年2月24日担任中信保诚至选混合E基金经理，截止2026年7月16日，任期回报6.75%。

表：中信保诚至选混合E业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月2.37%6.54%-4.17%近6月2.50%4.94%-2.44%近1年6.49%13.76%-7.27%近3年---近5年---成立以来
(2024-8-16)13.20%26.78%-13.58%

资料显示，姜鹏，经济学硕士，证券从业11年，曾担任中交城市投资控股有限公司业务分析岗、杭州金达资产管理有限公司量化研究员，2017年6月加入中信保诚基金管理有限公司，历任金融工程师、投资经理，2025年2月24日起担任中信保诚至选灵活配置混合型证券投资基金等多只基金的基金经理；顾飞辰，证券从业11年，曾担任多家公司投资银行、债券投资、交易管理等岗位相关职务，2023年8月加入中信保诚基金管理有限公司，担任债券投资经理，2025年12月29日起担任中信保诚至选灵活配置混合型证券投资基金等多只基金的基金经理。

整体来看，中信保诚至选混合E在2026年二季度规模大幅增长，展现出一定吸引力。基金经理姜鹏认为三季度A股有望震荡偏强、债券维持震荡，投资可关注科技主线与估值修复机会。从宏观经济看，国内“外需偏强、内需偏弱”但企业盈利改善；资本市场上，A股三季度或延续震荡偏强且迎来阶段性再平衡，债券十年国债预计维持震荡。投资方向明确了股债策略。不过，当前中短端信用利差处于低位，需谨慎下沉。业绩方面，二季度跑输基准，姜鹏任期回报为6.75%。投资者需综合考虑市场环境、投资策略及风险因素，理性看待该基金的投资价值与潜在风险。

附公告原文节选：

宏观方面,二季度中国宏观经济呈现“内冷外热､结构分化”的显著特征｡海外方面,地缘局势出现 积极变化,6 月17 日美伊达成谅解备忘录,霍尔木兹海峡有望恢复通航,WTI 原油期货价格回落,市场对

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全球滞胀的担忧边际缓解;另一方面,美国通胀数据仍在走高,美联储6 月会议维持利率不变,点阵图显 示半数成员预期年底加息,外部流动性环境维持紧平衡｡国内方面,经济呈现“外需偏强､内需偏弱”的 格局,出口链条受益于全球制造业回暖与全产业链竞争优势表现亮眼,1-5 月进出口总额累计同比高增 19.2%,集成电路､汽车等机电产品出口维持超高速增长;但内需动能有所走弱,1-5 月固投累计同比出现 下滑,地产投资仍然是拖累项,基建与制造业投资增长较少,社零累计同比持续下滑｡积极方面,经济新 动能培育持续推进,高技术产业固投同比持续增长,信息服务业､航空航天器及设备制造固投增速超10%; 一线城市房价环比自3 月转正,商品房销售呈现阶段性企稳迹象,PPI 同比持续上行至3.9%,企业盈利改 善趋势延续｡

市场方面,二季度A 股市场整体呈现震荡上行､极致分化的格局｡上证指数累计上涨5.20%,深证成 指大涨20.23%,创业板指上涨36.35%创历史新高｡4 月市场在经历3 月大幅调整后迎来强劲修复,三大指 数全线收涨,5 月市场冲高回落,主要指数涨跌互现,6 月行情则进一步向科技龙头集中｡行业层面,市 场分化程度较为显著,中信一级行业中仅7 个行业在二季度录得上涨,电子(+89.8%)与通信(+66.1%) 涨幅大幅领先,半导体设备､光模块､存储芯片等硬科技方向成为领涨主力;而消费者服务､农林牧渔､ 石油石化､食品饮料等传统周期与消费板块普遍承压下跌｡风格因子方面,二季度高盈利､高估值的成长 风格持续占优,量价类因子整体表现较好,科创50 与创业板指相对上证指数超额收益较为显著,资金向 AI 算力产业链高度集中｡整体而言,二季度A 股在外部地缘冲击缓和与内部盈利验证驱动下延续慢牛格局, 但指数繁荣背后的极致分化为后续的风险管理提出了较高要求｡

债券市场方面,4-5 月资金面偏宽松,基本面数据走弱,十年国债收益率震荡下行至1.7%附近,6 月 资金面边际收敛,十年国债收益率在1.7-1.75%区间窄幅震荡;信用债方面,二季度收益率普遍下行,信 用利差整体收窄｡

报告期内,本基金投资策略为低股票仓位的股债混合策略｡固定收益资产仓位以利率债和信用债投资 为主,以及部分定期存款｡其中利率债主要投资于中短端品种,信用债以风险相对可控､性价比合适的中 等久期优质国企信用债为主,转债方面,组合主要参与一级市场转债申购套利｡杠杆方面,报告期内组合 维持适度杠杆｡股票投资组合以传统蓝筹为主,并考虑公司治理､盈利能力､成长性､资产质量､估值等 因素,同时保持分散和行业均衡,并适度参与网下新股申购以获取收益增厚｡

展望2026 年三季度,A 股市场有望继续演绎震荡偏强､中枢温和抬升的行情,市场驱动预计从流动性 转向盈利基本面,科技板块业绩确定性预计将成为核心定价锚;结构上,上半年极致分化后科技板块交易

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拥挤度偏高､传统行业定价悲观,三季度或迎来阶段性再平衡,AI 产业链景气趋势未改但内部波动可能加 剧,而超跌的传统蓝筹板块存在估值修复机会;成长风格预计仍占优但内部可能出现高低切换,四季度或 成为风格切换的观察窗口;可关注科技主线与风格再平衡过程中的估值修复机会｡综合考虑政策支持､盈 利改善与估值分化,对三季度A 股市场保持中性偏乐观态度｡

债券市场投资方面,低基数叠加政策支撑下,三季度内需进一步走弱的可能性不大,且利率债供给相 比二季度或有所上行,但隔夜逆回购落地､短端利率调控机制优化反映央行维持流动性平稳的诉求较强, 资金面稳定性增强,预计十年国债或维持震荡;信用方面,利率偏震荡的情况下,票息或仍将为组合主要 收益来源,但当前中短端信用利差已经压缩至历史较低水平,同时近期外部评级调整可能会对弱资质信用 债产生阶段性冲击,需谨慎下沉｡在此背景下,中短期限高等级信用债回报空间或有限,在高等级拉久期 时需要综合考虑负债端稳定性和仓位灵活性｡

股票市场投资方面,本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中长 期经营稳健､安全边际较高的个股构建投资组合,分析行业的增长前景､行业结构､商业模式､竞争要素 等分析把握其投资机会,通过定量与定性结合的方式,综合考虑公司治理､盈利能力､成长性､资产质量､ 估值､市场交易行为等维度进行个股筛选,适度分散构建投资组合,并采用量化模型适度控制投资组合的 行业集中度和风险暴露,根据估值与盈利能力的平衡及交易行为影响动态调整组合｡此外,本基金或适当 参与主板及科创板､创业板等网下新股申购,认真谨慎的应对投资者的日常申赎等工作｡

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