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（来源：我的钢铁煤焦资讯）
焦炭价格前期持续上涨，7月1日焦炭第九轮涨价全面落地，累计涨幅已达450-495元/吨。7月3日主流焦企火速提涨第十轮，但钢厂至今未接涨。与此同时，期货市场已率先反应，近期焦炭主力合约连续走弱，7月10日到14日焦炭期货连续多日跌超1%，在高炉减产、钢材库存累积、钢厂盈利率下降的背景下，市场普遍预计焦炭价格已达近期高点，钢厂将于7月20日左右对焦炭采购价发起第一轮提降。
一、焦煤成本支撑仍在，但已出现边际松动
本周炼焦煤供应持续收紧，但库存出现累积，竞拍情绪明显降温。安监力度持续偏强，焦煤产量恢复速度缓慢，多数复产矿井产能利用率偏低，523家炼焦煤矿山产能利用率进一步降至66.1%，环比减0.9%，原煤日均产量148.5万吨，环比减1.9万吨，精煤日均产量62.5万吨，环比减2.7万吨。但原煤库存447.4万吨，环比增6.2万吨，精煤库存193.1万吨，环比增9.0万吨，呈现产量降、库存增的被动累库现象，表明下游焦企在利润承压和库存高企下，主动减少了对炼焦煤的采购。
竞拍流拍率方面，7月3日高达63.03%，7月10日34.57%，虽有7月14日0流拍，但整体情绪明显转弱，较6月流拍率明显抬升，高价煤接受度大幅下降。低硫主焦煤价格指数从6月25日的高点1995元/吨，逐步回落至7月7日的1965元/吨，累计回调约30元/吨。虽然价格依旧保持高位，但线上焦煤竞拍跌价资源增多，流拍现象增加，前期涨幅较大的部分配焦煤种已出现小幅回调，贸易商看降情绪逐渐浓厚。成本端的松动，给了焦炭价格下降的情绪支撑。
二、焦企利润修复，但库存有所累积
近期，全样本独立焦化企业产能利用率在74.57%—74.67%之间窄幅波动，整体变化不大。尽管第九轮涨价落地后，焦企利润有所修复，全国平均吨焦盈利49元/吨，环比增2元，但焦炭库存上升至110.95万吨，环比增7.95万吨，相较5月中旬已累库40%，焦企出货压力明显加大。
三、钢厂亏损加剧，负反馈风险升温
247钢厂盈利率下滑至40.26%，一个月内下降超过15个百分点，超过半数钢企已陷入亏损。
盈利的持续下降，导致钢厂主动控产的想法开始增强，河北、山西、江苏等地多家钢厂已陆续发布7月份高炉检修计划，检修时间从20多天到一个半月不等。247家钢厂日均铁水产量241.27万吨，环比减1.98万吨，为近两个月来首次明显下降。
钢厂焦炭库存681.77万吨，环比减4.32万吨，，可用天数12.27天，钢厂多数看焦炭价格已达顶部，开始控制采购节奏。随着铁水产量下滑，焦炭日耗下降，对焦炭的刚需支撑正在减弱，但焦企生产平稳，供强需弱，这成为了焦炭首轮提降的核心支撑。
终端需求方面，五大品种总库存1633.92万吨，环比增10.87万吨，成材库存持续累库，南方集中进入梅雨季，高温多雨天气导致开工偏低，表观消费量仅836.16万吨，建材消费环比大降5.4%，淡季特征明显，需求走弱，叠加成本抬升，利润的下降导致钢厂急需向上游传导压力。
出口端同样偏弱，出口订单普遍不佳，询盘较少，出口市场需求疲软，无法为国内钢材提供额外需求支撑。
总体来说，当前焦炭市场正处于拐点，需求收缩，利润挤压，负反馈开启。处于淡季，钢厂需求减少，利润下降，压减成本压力是必然走向，铁水产量已经开始下降，后续仍有下降预期，焦炭需求将进一步减少。虽然炼焦煤复产偏慢可以有一定的价格底部支撑，但实际上焦煤情绪最紧张的阶段正在过去，焦煤价格高位小幅回调，对焦炭的成本支撑力度有所减弱。焦炭价格下降已成为市场共识，目前一轮提降落地已无悬念，铁水继续下降的话，存在降价两轮的可能性。焦煤价格支撑仍在，焦炭暂不存在大幅下降的空间。
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