来源：E药资本界

近期，华海药业股价自阶段低点 13.73 元开启修复行情，量能同步放大。

基本面方面，公司构建中间体+原料药+制剂一体化经营框架，成品药、原料药及中间体业务分别贡献近 58%、40% 营收，双业务协同筑牢经营底盘。近期公司 54 款产品纳入新版国家基药目录，23 款为新增品种，进一步打开院内放量空间。

业绩端，公司2026 半年业绩预告亮眼，预计实现归母净利润7.57-7.99亿，同比增长 85%-95%，扣非利润同步提升 15%-25%，全球渠道拓宽、新品放量带动主营改善，叠加仲裁收益增厚利润，仅汇率波动小幅对冲盈利增量。

中长期维度，心血管原料药拥有自给原材料带来的成本优势与成熟全球渠道，海外制剂业务盈利持续修复，PD-1/VEGF 等创新管线稳步推进。伴随行业产能供给出清、集采产品结构持续优化，公司盈利修复逻辑有望持续落地。