作者 | 郝文
编辑 | 趣解商业资讯组
上半年净利预增超六成的澜起科技，在韩国遭遇了一场合规风暴。
7月16日，澜起科技发布《关于配合韩国相关调查的说明公告》。公告称，2026年7月15日，韩国首尔中央地方检察厅公平贸易调查部（以下简称“检察厅”）针对潜在的违反反垄断相关法规事宜，在澜起科技的韩国办公室开展现场搜查及取证。
公司正全力配合检察厅的各项调查要求。截至本公告披露日，公司及其董事、员工均未被检察厅或任何政府机关指控存在任何不当行为。目前公司经营正常，公司仍将全力专注于产品研发并服务客户。
澜起科技表示，由于案件尚处于调查阶段，现阶段无法预测调查的时间及结果。
事情源于当地时间7月15日韩国检方的一次行动，韩国检方突击搜查澜起科技、日本瑞萨电子和美国Rambus在韩国的办公室，调查三家公司涉嫌半导体零部件价格操纵一事。
消息传出后，资本市场出现明显波动，截至7月16日收盘，澜起科技A股跌16.44%，港股大跌22.95%。
7月17日，澜起科技A、H两地股价继续承压。截至当日收盘，A股和港股跌幅分别为13.04%和8.47%，报183.6元/股和255港元/股，总市值分别降至2241亿元和3112亿港元。至此，两个交易日累计跌幅均接近30%。
短期来看，澜起科技股价受到了最直接冲击。长期来看，作为一家境外收入占比超七成、深度绑定韩国产业链的企业，澜起科技面临的海外监管合规压力正在加大。
本次调查能够牵动市场神经，与内存接口芯片行业高度集中的竞争格局息息相关，此次事件的三位主角——澜起科技、日本瑞萨电子和美国Rambus均为全球内存接口芯片龙头企业。根据弗若斯特沙利文的数据，2024年内存互连市场整体呈现高度集中的市场格局，上述三家企业合计占据93.4%的市场份额，其中，澜起科技以36.8%的市场份额，排名全球第一。
作为行业龙头，澜起科技近年的业绩表现突出。2025年，实现营业收入54.56亿元，较2024年的36.39亿元增长49.94%，营收规模连续两年保持高速扩张；归母净利润为22.36亿元，同比增长58.35%；扣除非经常性损益的净利润为20.22亿元，同比增长61.95%，扣非净利润增速高于净利润，表明公司核心业务的盈利质量较为扎实。
发布说明公告的同日，澜起科技披露了2026年半年度业绩预增公告，公司预计2026年半年度实现营业收入约33.35亿元，较上年同期增长约26.6%；预计2026年半年度归母净利润为19.00亿元-21.00亿元，同比增长63.9%-81.2%。
澜起科技表示，上半年业绩大幅增长，主要是受益于AI产业趋势，行业需求旺盛。
一方面，随着DDR5渗透率提高且子代持续迭代，公司DDR5RCD芯片出货量显著增加，其中第三、第四子代RCD芯片的出货占比进一步提升；
另一方面，互连类芯片新产品MRCD/MDB、PCIeRetimer、CKD及CXLMXC芯片收入显著攀升。2026年上半年，公司互连类芯片产品线销售收入约为31.11亿元，同比增长约26.4%，其中第二季度互连类芯片产品线销售收入约为16.94亿元，同比增长约28.2%，环比增长约19.5%。
不过，业绩增长的另一面，澜起科技的业务结构短板同样值得审视。
2025年，澜起科技互连类芯片收入达51.39亿元，占公司营业收入的94.19%；2026年上半年，这一比例同样高达93.28%。而2025年，津逮产品收入仅3.08亿元，占比不足6%。
营收超九成依赖单一产品线，这种高度集中的业务结构，让业绩走势与服务器、存储行业周期紧密绑定。
2023年，澜起科技营收和归母净利润双降，下滑幅度分别为37.76%和65.3%。澜起科技在年报中表示，2023年，受全球服务器及计算机行业需求下滑导致的客户去库存影响，公司DDR4内存接口芯片，与津逮®CPU出货量较2022年明显减少，是业绩下降的重要原因之一。
值得关注的是，澜起科技在年报中表示，互连类芯片产品是公司目前主要的利润来源，而该产品线销售区域主要在境外，由于三星电子、海力士、美光科技合计占全球DRAM市场90%以上份额，使得公司在该产品线的客户集中度也相对较高。
此外，三星电子和海力士均为韩国企业，有数据显示，2026年一季度全球DRAM市场中，三星电子以38%营收份额登顶，SK海力士以29%居次。这一客户结构自带地缘层面脆弱性，两家存储巨头采购策略可能会受到本土执法环境影响。
倘若澜起科技最终被认定存在违规行为，其韩国业务除面临行政处罚与民事索赔压力外，还存在客户合作关系承压、订单份额被调整的潜在风险。
7月16日，澜起科技董事长兼首席执行官杨崇和向董事会提交了《关于提议澜起科技股份有限公司回购公司A股股份的函》。其提议以自有资金通过集中竞价交易方式，回购澜起科技的部分A股股份，回购股份金额为3亿元至6亿元。
杨崇和此举旨在维护公司价值和广大投资者权益，意图稳住资本市场信心。不过，回购方案尚需董事会审议通过，最终实施仍存在不确定性。
韩国检方的突击搜查，将澜起科技推到了聚光灯下。调查结果尚未公布，但这场风波本身已足以让市场重新审视这家全球内存接口芯片龙头的成色。如何在保持核心优势的同时，降低对单一产品线和单一区域的依赖，是澜起科技需要持续作答的课题。
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