来源：市场资讯
来源：邱处机
作者 | 余生
来源 | 邱处机
销量高歌猛进，门店却突然关门。近300名车主全款购车后无法提车，合格证被抵押，员工被欠薪数月——这不是一家濒临倒闭的边缘车企的故事，而是2026年7月发生在智己汽车身上的真实一幕。
近期，隶属于昆明智合悦行汽车销售服务有限公司的智己汽车官渡用户中心突然人去楼空，展车及办公设备被搬离，员工已离职。这家公司在昆明共运营三家智己门店，如今全部关闭。类似的情况也在珠海等地出现。
表面看，这是一起经销商资金链断裂事件。涉事经销商法定代表人坦言，三家门店年租金超360万元，单月员工工资约50万元，销售回款与厂家返利不足以覆盖支出，最终陷入用新收车款垫付前期车辆合格证赎证资金的困境。
但若深究，这不是简单的经营不善。有车主告诉媒体，销售人员曾大力促销，称只要提前付全款并延迟提车，就能获得“延迟两个月返4万至7万元现金”的高额返利。
这种异常促销手法，本质上是资金链濒临断裂的危险信号——用新车主的全款填补旧窟窿。
01
经销商模式的反噬
智己汽车的渠道体系已从早期直营基本转为经销商模式。
这一转变助力了销量增长——2026年上半年，智己累计交付40087台，同比增长58%。但“重销量、轻管控”的策略，正在将渠道风险转嫁给终端用户。
中国汽车流通协会数据显示，2026年6月经销商库存预警指数达57.2%，持续高于50%荣枯线，价格倒挂、库存高企、客流下滑让多数经销商处于亏损边缘。
智己并非唯一承压者，但它的特殊之处在于：经销商暴雷时，消费者将全款打入了经销商对公账户。
事件发生后，智己汽车派出专项工作组进驻昆明，公布兜底方案：对已付款但未取得合格证的用户，由厂家全额垫资赎回合格证；对已订车未交付用户，保留原订购价格与权益，协调周边门店完成交付。
但车主们反映，目前只有已提车无合格证的车主收到了官方短信，“专项工作组不见踪影”，驻地、联系方式均未公布。智己方面解释称，涉资规模大、需逐一核对资料，且涉及违法线索已移交监管部门，需走法定流程。
法律上，厂家确实无需为独立法人的经销商债务承担连带责任。智己选择“兜底”，更多出于品牌声誉考量。
这也意味着，若事件规模进一步扩大，厂家的财务承受力和响应意愿将面临极限考验。
02
渠道变革的阵痛
智己的困境折射出新能源汽车渠道变革中的深层矛盾：新势力急于上量，传统经销体系却尚未适配电动化时代的低毛利、高周转特性。直营成本高，授权又难控——如何平衡扩张速度与渠道健康度，是所有新品牌的必答题。
更值得警惕的是，这并非孤例。
有智己门店员工透露，他们也被欠薪数月，目前暂无解决方案，只能等待法院判决。当员工和车主一起成为受害者，品牌的信任基础正在被动摇。
智己汽车表示正在“内部复盘总结、沉淀反思，持续优化经销商准入、考核与监管机制”。但对那些交了全款却拿不到车的消费者而言，每一句“耐心等待”都在透支对品牌的信任。
销量增长的数字再好看，也抵不过一家门店的突然关闭。
智己正在经历从“新势力”到“成熟品牌”蜕变过程中的阵痛——这场巨变，考验的不只是资金实力，更是对消费者承诺的诚意和担当。
（全文完）
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