谁能想到，喊着要殖民火星的马斯克，刚把SpaceX送上纳斯达克，就栽在了首发试飞这一步。13次试飞倒计时结束，33台猛禽发动机愣是没全点着火，火箭安安稳稳停在发射台一动没动。这下全球投资人直接慌了，不到一个月，SpaceX市值直接蒸发了1.2万亿美元，套牢了一大堆跟风上车的人。可就在同一周，中国航天直接甩出一个全球首创，把很多人都看傻了。
当初SpaceX上市的时候，风头简直无人能挡。每股发行价135美元，上市第三天就冲到225.64美元，市值直接破了2.6万亿美元。那时候全网都在吹，马斯克要直接统治太空了。
结果才过了一个月，SpaceX股价一路跌跌不休。7月16日收盘价直接跌破发行价，只有131.11美元，盘中最低摸到122.12美元。从高点算下来，市值直接蒸发了超过1.2万亿美元，那些加了三倍杠杆做多的，现在估计躲在被子里哭都没声。
表面上看，这次市值蒸发就是发射中止给闹的，其实根子早就埋好了。星舰是SpaceX的命根子，招股书里写着累计投了超过150亿美元，星链扩容、载人登月、登陆火星全指着它。结果上市后第一次给投资人亮肌肉，就直接掉链子，33台发动机好几台没点着火。连着两次试飞不顺，上一回超重型助推器分离后没点着火，直接坠进了墨西哥湾。
资本市场从来只看结果不看情怀，你给投资人画了好大一张饼，开局第一关就卡着动不了。马斯克说下周再试，可投资人的耐心可等不到下周。更扎心的是，这次SpaceXIPO真正流通的股票还不到5%。今年8月开始，大量员工持股和早期投资的股份要解禁，年底流通股比例直接涨到40%，内部人等着套现，外头的资金忙着跑路。
业绩面也实在不好看。2025年SpaceX营收187亿美元，净亏49亿美元，2026年一季度营收才不到47亿，增速从33%掉到15.4%，单季就净亏了42.76亿美元。就这基本面，上市的时候市销率超过90倍，高点快140倍，而特斯拉才15倍。华尔街大空头迈克尔·巴里直接说，SpaceX连1万亿美元都不值。
就在星舰点不着火的同一个星期，中国海南传来了好消息。7月10日中午，长征十号乙运载火箭稳稳点火升空，卫星顺利入轨。一二级分离六分钟后，一子级垂直返回，被海上回收平台的网系成功接住，这可是全球首次运载火箭海上网系回收。
不光国家队稳得一批，国内民营商业航天也跑起来了。蓝箭航天的朱雀三号去年12月就成功入轨，今年二季度就要冲一子级回收，天兵科技的天龙三号运力更强，星河动力的智神星一号也等着首飞。现在公开信息里，至少15家国内商业航天公司已经在走IPO流程了。我们是十几条技术路线同时推进，一个型号出问题，其他七八个还在正常往前走，这种饱和式追赶，拼的是整条工业链的硬实力，不是某一个天才的光环。
现在可重复使用火箭这条赛道，早就不是SpaceX一家说了算了。就在长征十号乙成功回收五天后，印度也宣布完成了可重复使用运载器的第三次也是最后一次着陆试验。试验全程顺利，运载器精准降落在跑道中心，虽然还只是技术验证，离轨道级回收还有距离，但方向已经很明确了。
NASA局长之前说的话，现在回头看挺耐人寻味。他说美中现在正处在太空竞赛的白热化阶段，中国前进速度快得惊人，完全能做到当年苏联没做到的事。他还直接说，中国航天员肯定能登上月球，问题就是美国能不能抢在中国之前做到。
按照目前的计划，美国打算2028年送宇航员登月，NASA想2027就开建月球基地，可项目负责人六月底就坦承，现在美国没有足够的信息执行相关任务。我们这边就不一样了，嫦娥六号已经从月球背面带回了1935克月壤，嫦娥七号计划今年下半年发射，直奔月球南极找水冰。国际月球科研站2035年前就能建成基本型，每一步都有明确的工程节点，几乎没怎么跳过票，中国计划2030年前实现载人登月，进度卡得明明白白。
平心而论，马斯克确实给航天行业带来了不一样的东西。他的猎鹰九号成功回收了几百次，硬生生把火箭回收从科幻概念变成了工程现实，这个成就放在人类航天史上肯定有位置。可问题是，把SpaceX推上市之后，星辰大海就被套进了季度财报的框里。投资人要的是按点兑现承诺，不是靠着炸火箭慢慢迭代，同样的发射事故，上市前就是一条普通新闻，上市后直接就能引发市值雪崩，资本市场的逻辑和航天工程的逻辑，本来就不是一样的。
我们中国航天的路子就稳得多。研制团队没喊过什么十年移民一万人的大话，今年二月先做了低空演示验证，七月首飞就直接完成了全球首创的回收，年底还要做一子级复用飞行。一步一个脚印不跳步现在美国忙着搞制裁打贸易战，我们就闷头搭自己的国际月球科研站。说起来，马斯克画饼也好吹牛也罢，只要能逼着我们中国航天走得更快更稳，那张饼其实也有存在的价值。航天竞赛的最高境界从来不是把对手踩在脚下，而是带着整个人类往更远的星空走。
，这种节奏在资本市场眼里可能不够刺激不够性感，放在工程上那就是真的靠谱。参考资料：21世纪经济报道 SpaceX信仰动摇？星舰试飞延迟，市值为何蒸发万亿美元
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