瑞银在最新美国利率策略报告中指出，美国基础通胀可能已于5月见顶，美联储年内大概率维持利率不变。

美国劳工统计局数据显示，6月整体消费者价格指数（CPI）环比下降0.42%，降幅远超市场预期的0.12%，同比增速由5月的4.25%降至3.53%；核心CPI环比下降0.02%，而市场原本预计上涨0.2%，同比增速也由2.85%降至2.59%。住房通胀有所放缓，核心CPI低于预期主要受酒店住宿、运输服务和通信服务价格下降推动。瑞银认为，单月数据或存波动，不宜直接外推6月的疲软幅度，但该数据进一步证明5月可能是本轮通胀阶段性高点，基础通胀趋势正在转弱。

不过，中东冲突升级推动布伦特原油价格上涨，市场仍押注到2027年4月累计加息约42个基点。同时，美国国债供给、日本资金回流以及外国官方需求疲弱，仍可能对长期美债构成压力。

美国商务部经济分析局（BEA）计划修订投资管理服务、计算机软件和法律服务的统计方法，更新后的方法将随9月30日发布的8月份通胀数据一同推出，并追溯应用于过去五年，预计将降低美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE），或缩小核心PCE与核心CPI的异常差距，部分缓解美联储加息压力。

高盛首席经济学家扬·哈祖斯撰文称，美国通胀数据持续好转，基本彻底打消了美联储在7月28至29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息的可能性，后续会议加息需满足通胀大幅高于该行预期、或失业率显著低于预期等条件。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君