“如果你不小心，房价就会失控，而拥有房产的人将攫取社会增长的全部果实。”PayPal联合创始人、Facebook首位外部投资人彼得·蒂尔在2024年末的一档播客节目中，把矛头对准了一个与科技看似遥远的领域——房地产。

蒂尔借用了19世纪经济学家亨利·乔治的理论框架来解释当下的危机。在他看来，问题的核心在于房地产供给“极度缺乏弹性”，尤其是在那些执行严格分区规划法的地区。

打开网易新闻 查看精彩图片

他描述了这样一种动态关系：一座城市人口增加10%，房价可能飙升50%。人们的工资确实会涨，但涨幅绝对追不上房价的50%。蒂尔说，GDP确实在增长，但这笔增长的财富最终变成了“流向婴儿潮一代房主和房东的巨大意外之财”，而对应地，这对中低收入阶层和年轻人是一次沉重打击，让他们“永远无法登上住房阶梯”。

在2025年的一次采访中，他进一步阐述了这一论点。蒂尔直接将矛头指向了限制性的分区法律和有限的住房建设量，认为正是这些因素驱动了住房可负担性危机。“如今，年轻人要成为房主极其困难，”他直言，这些限制政策“让婴儿潮一代受益，他们的房产价值不断攀升，却对千禧一代极为不利”。

蒂尔警告说，这场“乔治主义式的房地产灾难”正在包括美国、英国和加拿大在内的多个“盎格鲁圈国家”同步上演。

现实数据似乎正在印证蒂尔的担忧。虽然经济学家们在辩论确切成因——从住房供给不足、分区限制，到更高的抵押贷款利率乃至更广泛的宏观经济力量——但住房可负担性显著恶化已是不争的事实。当房价的涨幅持续碾压收入的增幅，财富的代际转移便以一种近乎残酷的方式完成了。