昨夜今晨，最值得关注的财经大事是：高盛发布了一份令人震撼的研报。

研报说，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录水平，市场出现了 “投降式抛售”的早期信号。

证据主要有4个：

1、过去8周内有6周持续净卖出科技板块，仅2周小幅回流，为十年统计之最。

2、对冲基金科技板块整体持仓市值缩水10%，是高盛2016年建立跟踪数据库以来最大规模减持，超过2024年夏季科技股清算潮。

3、6月下旬单周科技股净卖出 Z 值达到 - 4.0，统计学层面属于极端抛售行情；上周（7 月中旬）科技仍是全美股净卖出金额最高行业。

4、年初对冲基金对美科技七巨头敞口占总仓位 21.5%，当前仅14.5%，半年下降7个百分点；多头净敞口回落至近三年4%分位，空头仓位同步持续加码，多空双向同步做空科技板块。

抛售的重灾区是半导体、存储芯片、AI 算力基础设施（英伟达、存储大厂、光模块、AI 服务器硬件）；其次是消费电子硬件、外设、IT 外包服务。

高盛认为，下跌的核心原因是拥挤杠杆资金出逃，而非行业衰退。

接下来的风险是：被动科技 ETF（QQQ、半导体 ETF）若同步遭遇散户赎回，会形成 “对冲基金 + 被动资金” 双重抛压，科技股回调周期拉长；若美联储释放偏鹰讲话，利率预期进一步抬升，高估值成长股会迎来第二轮去估值行情。

高盛提供了3个新的投资方向，以替代AI、半导体：消费体验股、复利增长型企业，以及并购潜在标的。

摩根士丹利持相反观点，认为所谓利空都是旧的“明牌”，维持对存储板块的积极判断，将此次回调定性为具有吸引力的买入窗口。

昨天收盘后，A股继续传来好消息：中国人保、中国太保、中国平安、新华保险四家头部保险机构表态坚定支持资本市场发展。

国常会听取对服务业扩能提质和水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”规划建设督查情况汇报。“六张网”建设，是中国拉动内需的重要措施，对科技板块构成利好。

隔夜美股三大股指微跌；费城半导体指数高开低走，涨0.6%；SK海力士美股跌1.86%，美光涨1.94%，超威涨1.58%，迈威尔涨3.32%，英伟达涨0.23%；SpaceX跌3.34%。

美国继续打击伊朗。美战略石油储备原油库存降至1983年3月以来最低水平。

白宫宣布，8月19日开始对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，以应对“加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施”。

特别提示：本文为信息和观点分享，不构成任何投资建议。