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美国总统特朗普7月20日签署公告，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，推出一项旨在激励国内原铝生产投资的新机制——企业通过在美新建、扩建或翻新铝冶炼厂，可享受进口原铝关税减半的优惠。

根据白宫发布的情况说明，美国商务部将建立一个激励机制，要求参与企业提交“回流计划”（onshoring plans）。计划获批后，企业每年可进口与其新项目预期年产量等量的原铝，并按现行232条款关税的50% 缴纳——即从50%降至约25%。符合条件的项目须承诺在2029年1月20日前开工。商务部将监督企业履约，一旦未能兑现承诺，可终止甚至追溯撤销关税优惠。

白宫在公告中明确表示：“美国没有足够的原铝产能来满足需求，严重依赖进口，尤其是来自加拿大和中东”。

美国铝工业的衰退是这一政策的深层背景。2000年，美国尚有23座运营中的铝冶炼厂；如今仅剩4座。上一座新冶炼厂的建成已是四十多年前的事。美国消费的铝约一半来自加拿大——当地凭借廉价的水力发电拥有显著成本优势。

2025年6月，美国将除英国外所有贸易伙伴的钢铝产品关税从25%上调至50%。然而这一举措成效有限——50%关税反而将美国中西部铝溢价推高近100%，使汽车、饮料罐和家电制造商承受全球最高的原材料成本。

美国最大原铝生产商世纪铝业（Century Aluminum）对这项政策表示欢迎。公司总裁兼首席执行官Jesse Gary表示，该行政令将进一步强化公司向国防和航空航天等关键行业供应国产铝的承诺。

今年早些时候，世纪铝业与阿联酋环球铝业（EGA）宣布合资在俄克拉荷马州Inola建设一座年产能75万吨的原铝冶炼厂——这将是美国近50年来首座全新铝冶炼厂，建成后可使美国当前产能翻倍以上。不过该项目近期因当地居民反对和 zoning 审批问题遭遇暂停。

这一政策标志着从全面关税向精准激励的战术转变——承认单纯惩罚性关税无法重建一个需要数十亿美元资本投入和多年建设周期的产业。25%的关税折扣是否足以抵消困扰美国铝业四十年的电力成本劣势，仍是未知数。

2025年，美国原铝产量仅66.4万吨，满足国内消费的18%，其余约303万吨依赖进口。即便所有宣布的扩产和重启计划全部落地，美国距离原铝自给自足仍有漫长距离。

伦敦金属交易所铝价在公告发布前报每吨3，140美元，随后小幅上涨0.7%至3，160.76美元。美国中西部溢价自50%关税生效以来已近乎翻倍，若新激励计划吸引到实质性投资，未来可能面临下行压力——尽管新增产能距离投产仍需数年时间。