来源：市场资讯

（来源：大树的格局）

今天聊聊源杰科技这家公司。

光芯片这玩意儿，说白了就是把电信号变成光信号的那颗"心脏"。源杰科技从2013年开始死磕这个领域，那时候国内做高速半导体光芯片的基本是一片荒地，人家从电信市场一点点啃骨头，硬是把设计、外延生长、晶圆制造、芯片加工、测试验证这一整条IDM全流程给跑通了。什么叫IDM？就是从头到尾全自己干，不依赖代工厂，这种模式下工艺参数和量产经验能形成闭环，别人想抄都抄不来。

到了2025年，AI数据中心的需求像山洪一样冲下来，源杰前期攒了十几年的技术家底终于进入兑现期。数据中心用的CW光源开始大批量交付，收入和利润直接坐上了火箭。这背后的逻辑很简单——算力越猛，光模块越贵，光芯片越稀缺。

咱们先聊聊硅光和CW光源这对"黄金搭档"。光模块往更高速率跑，传统的分立式方案在集成度、功耗和可靠性上越来越吃力，就像一辆老皮卡非要拉几十吨货，迟早散架。硅光方案把高速调制功能交给硅光芯片（PIC）去做，外置的CW光源只管一件事——持续稳定地发光。这相当于把"开车"和"导航"分开，各司其职，效率反而更高。对源杰这种手握大功率DFB和CW量产能力的厂商来说，这就是一扇以前推不开的门，现在自己开了。

更关键的是，随着NPO/CPO这些光引擎架构往前推进，大功率CW光源的配置比例和价值量还要继续往上抬。你可以理解为，以前一个引擎配一个灯泡，现在一个引擎要配好几个大功率灯泡，而且灯泡本身也越来越值钱。