面对25%的单日暴跌，一位华尔街分析师在最新报告中仍强调，IBM全年业绩指引超预期，但能否让市场重拾信心，关键要看后续执行。

上周IBM发布初步第二季度业绩，尽管给出优于预期的全年营收展望，但因大型主机和软件业务收入不及预期，股价单日暴跌约25%，随后交易日盘前再跌约2%。这般惨烈的市场反应，足以让任何多头心凉。

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然而，一众分析师并未因暴跌而转向。他们列出三大看多理由：

一是全年财务指引仍跑赢预期，基本面并未崩塌。二是被诟病的主机业务，分析师将其归为“滑落而非丢失”，大量订单推迟至后续季度。数据显示，约三分之一的主机交易已在当月完成签约，暗示那部分需求可能完好。第三则是评级层面，多数机构依旧维持买入或跑赢大盘评级，未有大规模下调。

但耐人寻味的是，同一批分析师在力挺的同时加了一个硬性前提：在期待股价大幅反弹之前，投资者必须先看到IBM拿出更强的执行力。换句话说，这就像收到一张期票，分析师告诉你这张票能兑，但前提是IBM得先证明自己有兑现能力。

这种有条件的“偏爱”，对持有IBM股票的投资者而言，或许比单纯看空更考验耐心。