一笔持续38年的投资，如今每年带来的分红，已经超过初始投入的六成。

沃伦·巴菲特，这位被称作“奥马哈先知”的投资者，在执掌伯克希尔·哈撒韦的六十年里，做出了不少精明的决策。其中一个就是可口可乐（NYSE: KO）。伯克希尔从38年前开始买入这只股票，通过一系列交易和股票拆分，逐步积累了4亿股。

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对于伯克希尔新任CEO格雷格·阿贝尔来说，这盘棋该怎么下？答案大概率是：继续持有。

判断依据很直接——可口可乐的股息实在是太香了。这家全美头部的饮料公司，目前的股息收益率为2.6%，而且这个数字还在持续变大。可口可乐已经连续65年提高股息，这让它跻身“股息之王”的行列，也就是那些至少连续50年都在涨股息的公司。

这个数字对阿贝尔和伯克希尔意味着什么？来看看伯克希尔最新年报里的账本：公司对可口可乐投资的成本基础是12.99亿美元。而在2025年这一年里，伯克希尔就从这笔投资中拿到了高达8.16亿美元的股息。换算一下，这相当于一年就拿回了初始投入的62.8%。

也就是说，伯克希尔每两年就能通过分红，把投给可口可乐的本金全部收回来。到2025年底，这笔初始投入12.99亿美元的投资，总市值已经达到了279.6亿美元。面对这样一笔持续带来现金流、成本早就收回、还增值了二十多倍的资产，确实很难找出卖出的理由。正如大家常说的，可口可乐的股票就是一份不停在派发礼物的资产。

当然，可口可乐的底气不止是百事和可乐。它旗下的产品还包括雪碧，这款饮料目前已经是美国市场排名第三的软饮。此外，产品线还覆盖了茶饮、瓶装水、运动饮料、果汁、咖啡，甚至还有一些酒精饮料。

别看总部设在亚特兰大，可口可乐生意的底盘其实遍布全球。一季度财报显示，公司在所有地理区域的收入都有所提升，净利润整体增长了12%，达到125亿美元。产品组合的广度还在不同市场发挥了作用：在亚太地区，果汁、高附加值乳品和植物基饮料是一季度的增长点；而在拉丁美洲和亚太地区的新兴市场，茶饮产品的销售表现尤其强劲。

可口可乐CEO詹姆斯·昆西在财报中直言，团队一直在鞭策自己做得更好，专注于从市场和品牌中挖掘更多潜力，以此来驱动平衡增长。对于手握4亿股的伯克希尔来说，这种持续扩张的全球生意，无疑是那笔丰厚股息的底层保障。阿贝尔只要不急于改变策略，这台运转了38年的分红机器，还会继续为伯克希尔带来源源不断的现金。