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自7月22日起，美国对巴西产品加征25%的新额外关税正式生效，这标志着巴西生产部门进入了又一个紧张和调整的新阶段。尽管相关讨论往往集中于宏观经济风险，但企业的现实情况表明，首轮冲击首先感受到的并不是国内生产总值（GDP），而是现金流、利润率压缩以及出口竞争力的下降。
巴西外贸专家杰克逊·坎波斯（Jackson Campos）认为：“主要困难不仅仅在于针对部分巴西输美商品25%的附加关税本身，还在于企业适应时间十分短暂、需要核实每一种产品的适用归类，以及重新谈判那些已经签订完成的合同。”
据他介绍，自2025年4月美国开始实施的所谓“解放日”以来，企业一直不得不应对各种新的美国法律规则以及关税豁免清单不断变化等情况，这使得企业在价格制定、库存管理、投资决策以及营运资金安排方面都变得更加困难。
坎波斯表示，在实际操作中，出口企业已经采取了提前发货、与进口商分摊成本、压缩利润空间以及寻找其他替代市场等措施，但对于那些高度依赖美国市场或销售工业产品且替代买家较少的企业而言，这种调整更加困难。
巴西制造业首当其冲
坎波斯认为，此次加征关税主要冲击那些短期内难以重新调整供应链的行业。Pilar Capital投资咨询公司首席执行官安德烈·路易斯·哈斯·卡路佐（André Luiz Haas Caruso）表示，高附加值行业，以及制鞋、家具、纸浆和造纸、机械设备以及乙醇等制造业，是最容易受到美国加征高额关税冲击的行业。
坎波斯表示，实际影响首先体现在仍在履行中的合同以及巴西产品在海外市场竞争力的下降。由于商品到达目的地后的价格上涨，订单减少的风险显著增加，因此出口商不得不自行承担部分新增成本，以维持市场份额。
巴西农业综合产业也同样因美国此次对部分输美产品加征高额关税而发出了警报。Pilar Capital机构的安德烈·马托斯（André Matos）预估，该行业每年面临的风险最高可达46亿雷亚尔，相当于该行业对美国销售额的三分之一以上。
卡路佐表示：“最初的影响将表现为竞争力下降、利润率受到压缩以及订单减少。在制鞋、家具等劳动密集型行业，这种影响很快就可能传导到生产地区的就业市场。”坎波斯认为，企业的应对之道是不应把经营规划建立在未来关税可能被取消或修改的预期之上。
他说：“企业需要针对不同情景制定方案，在合同中加入关税调整条款，提前协商由谁承担新增成本，做好汇率风险管理，保持流动性，并实现客户和出口市场多元化。同时，也应积极与美国进口商合作，因为当关税推高原材料成本或影响其供应链时，他们自身也可能推动美国政府给予相关产品豁免。”
美国关税带来的第二轮冲击
从统计数据来看，卡路佐认为，此次关税对巴西GDP的直接影响，在实施初期约在0.1个百分点以内。这是因为，直接受到影响的商品出口额约为58亿美元，占巴西整体经济的比重较小，而且咖啡、航空零部件等关键产品并未被纳入此次美国针对巴西实施的加征关税措施。
Intra Asset机构首席执行官瓦尔迪尔·彼兰（Valdir Piran Jr.）指出，就连肉类加工企业也因牛肉被排除在征税范围之外而获得了一定程度的保护。然而，如果将间接影响计算在内，巴西经济实际承担的金融成本将超过58亿美元。出口下降会引发连锁反应，影响供应商，提高运输成本，扰乱产业链，并加剧投资者的不确定性，从而抑制投资。
瓦尔迪尔还表示：“甚至在出口尚未出现明显下降之前，许多企业就倾向于将部分生产转向国内市场，以维持销售规模，但利润率可能更低，同时国内市场竞争也会更加激烈。”这种将产品转向国内市场销售的做法，会导致库存周期延长、企业需要更多营运资金，并限制新增投资能力。
瓦尔迪尔还认为，对于金融和信贷市场而言，这将导致企业出现分化：负债率较高或高度依赖美国市场的企业，在获得融资方面将面临更严格的筛选；而市场更加多元化的企业，则更有可能较为稳定地渡过此次危机。
寻求出口替代市场
随着美国贸易保护主义的持续抬头，调整出口市场战略变得至关重要。寻找中国等出口替代市场成为一条可行路径，尽管建立面向中国市场的出口体系属于一个中长期且较为复杂的计划，因为全球各国都在争取获得进入中国市场的机会。不过，巴西在部分细分领域仍具有优势。有关机构认为，粮食、果汁、水果和咖啡等食品相关行业具有较大的市场替代潜力。过去十年来，中国居民消费结构不断升级，也有利于这些产品对华出口的增长。
巴西《经济对等法》
安德烈·马托斯指出，美国此次将巴西纳入南美地区平均关税水平最高的国家之一，这种做法具有“非典型”和“政治性质”。原因在于，美国正在调查包括巴西Pix即时支付系统、知识产权、数字贸易以及环境政策等多个议题。
面对这一局面，卢拉政府正在评估是否启动《经济对等法》（Lei de Reciprocidade）规定的相关工具，从而允许巴西对美国商品征收相应的报复性关税。巴西副总统杰拉尔多·阿尔克明（Geraldo Alckmin）表示，政府并不寻求“以眼还眼”式的对抗，但相关工具将在“适当的时候”使用。
包括巴西机械设备工业协会（Abimaq）代表在内的生产部门对此持谨慎态度，并反对启动这一机制，因为担心反制措施会进一步恶化双方关系。卡路佐认为，这场贸易争端未来的发展，将决定巴西对外经济部门的财务状况。
如果双方能够迅速通过外交谈判达成协议，损失将主要局限于部分行业；如果贸易保护主义进一步升级，其冲击将不仅局限于商品贸易，还将波及汇率、投资以及整个巴西经济的市场信心。
编译：Marcos
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