周五美股开盘，纳指道指小幅震荡。

英特尔刚出的财报，营收、增速、数据中心业务全部大超预期，三季度指引也全面上调，创下多年最好增速。按以前的行情，这种业绩绝对是炸裂级利好，股价肯定直接冲。

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可现实是什么？盘前高开一波，开盘直接转头往下走，硬生生收跌。
业绩再好也没用，市场根本不买账。英特尔这个月已经跌了快28个点，上半年涨再多，现在也已经被市场当成过气题材，资金只想跑、不想留。单靠一家公司的漂亮财报，根本拉不动整个板块的颓势。
费城半导体指数持续下探，SK海力士、闪迪、美光全线大跌，几个存储芯片龙头集体走弱。现在的市场已经简单粗暴：业绩超预期也跌，业绩普通更跌，没有任何道理可讲。

科技七巨头的反弹更是敷衍到极致。昨天崩盘式大跌，今晚全部小涨一点，涨幅小得可怜，连昨天亏损的零头都补不回来。最关键的英伟达依旧弱势震荡，AI总龙头站不起来，整个科技赛道根本没有做多底气。存储芯片更是反复过山车，昨天小反弹，今天集体闷杀，完全是情绪化乱杀。

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之所以行情这么弱，根本不是个股问题，是大环境全线压制。现在三重利空死死压住美股：中东局势越闹越凶，原油直接站稳100美元，通胀压力再次抬头；最新关税政策正式落地，全球贸易情绪转冷；市场对美联储加息的预期直接飙升，9月加息概率已经突破八成。
油价涨、通胀起、加息预期升温，最后直接压制科技股估值。这条逻辑现在走得特别顺畅，科技股根本没有翻身空间。