来源：市场资讯
（来源：海证期货研究院）
沥 青BU
摘 要
供应端：截至7月24日当周，沥青开工率周环比下降0.38个百分点至22.57%；沥青周产量环比增加0.36万吨至34.546万吨。山东齐鲁石化7月22日停产沥青并转产渣油，正常日产2200吨，复产时间待定。河南丰利7月17日沥青停产并转产渣油，复产时间待定；东明石化沥青停产并转产渣油至7月31日；金陵石化7月24日前停产沥青；镇海炼化7月19日停产沥青，具体复产时间待定；江苏新海6月29日至7月22日停产沥青；宁波科元7月18日至7月24日装置检修；广东石化3月13日至8月初沥青停产；京博海南5月27日至7月25日装置检修；云南石化3月6日至8月初停产沥青；盘锦北方沥青股份有限公司沥青产能120万吨，7月20日提升沥青生产负荷，日产1900吨。截至7月24日当周，沥青毛利环比下降252元/吨至347元/吨，沥青生产成本环比增加252元/吨至4053元/吨，国内稀释沥青港口库存16万吨，环比持平，生产毛利及盘面裂解均高位继续回落。
需求端：截至7月24日当周，国内沥青出货量17.72万吨，环比增加2.49万吨；道路改性沥青开工率24%，环比增加0.5个百分点；防水卷材沥青开工率26.5%，环比持平，沥青出货量环比回升，但仍处于低位，改性及防水需求均处于历史同期低位。需求释放有限，部分地区降雨天气抑制施工，高油价下备货意愿较低。
库存端：截至7月24日当周，沥青厂库环比累库0.55万吨，华南刚需支撑出货，部分炼厂产量缩减，炼厂资源陆续转移到社会库，华东个别主力炼厂近日消耗库存，但出货量一般，部分地区降雨天气影响出货；社会库环比累库1.44万吨，东北、华中、西南部分社会库有船运和火运资源入库，华东、华南部分社会库有入库资源，出货量偏少。
单边：华东部分炼厂复产沥青，供应有增加预期，高油价抑制中下游备货意愿，沥青估值持续回落，库存偏低，受成本支撑走势偏强；跨品种、期现及跨期套利：暂且观望；期权：暂且观望。
郑梦琦（交易咨询号：Z0016652）：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源版块品种研究，覆盖品种包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油以及LPG，2022-2024年期货日报连续三年最佳工业品分析师，2025年最佳能源化工分析师，多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾多次接受期货日报、新华财经、中国证券报、每日经济新闻等多家媒体的采访，观点被多家媒体转载。
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