亚马逊定于7月30日盘后公布第二季度财报。眼下，投资者正盯着三个核心问题不放：AWS的增长是否在重新提速，零售业务的利润率有没有稳住，以及围绕人工智能展开的大规模资本支出，到底能不能换来说得过去的回报。

过去几个季度，市场对科技公司砸向AI基础设施的资金规模日益敏感。亚马逊的支出尤其引人注目，因为它同时要维系电商物流和云计算两大体系的庞大开销。此次财报，将直接检验管理层"重金押注AI"这套说辞的说服力。

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AWS作为利润引擎，其增速曲线直接关系到股价的想象空间。如果云业务的增长无法给出明确的再加速信号，投资者对当前烧钱节奏的容忍度可能迅速降低。一切都指向同一个悬念：这笔疯狂的AI支出，最终会不会只是拖累利润的沉重包袱。