来源：市场资讯

（来源：合纵观察）

最近谷歌财报炸出市场巨震，很多人还在纠结营收超没超预期，其实真正的核心拐点，今年二季度就已经到来——这轮AI烧钱大赛的所有互联网金主，自由现金流集体摸到了归零的临界点。可以说，看懂自由现金流，才算看懂这轮AI行情的底层逻辑。✅ 什么是自由现金流？这才是公司真正“挣到兜里”的钱。就像你月薪到手，扣完房租、水电、吃饭这些刚性开销，剩下能存、能随便花、能应急的钱，就是你的个人自由现金流。放到公司里，就是经营赚的钱，扣掉维持生意必须的设备、厂房、维护成本，剩下的可支配资金。利润可以调节、可以做账，