从52周高点225.64美元算起，SpaceX（SPCX）已下跌49.7%，7月27日收盘价仅113.50美元，市值自6月峰值以来蒸发超过1.2万亿美元。卖空者在这场暴跌中赚走155亿美元，预测市场甚至只给SPCX本月底重回150美元以上4%的胜率。

不过，伯恩斯坦分析师Douglas Harned在7月28日的研报中重申“跑赢大盘”评级，维持239美元的目标价。按当前水平计算，这意味着潜在上行空间高达110.57%。Harned的评级历史在TipRanks上的成功率是56%，平均一年回报率为12.9%，在超过1.23万名分析师中排第1426位。

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这次看多的核心依据来自7月24日星舰第13次试飞。这次发射前并不顺利——7月16日因四台超重型助推器发动机未能点火而在最后一秒中止，7月23日又因天气取消。真正执行时，33台发动机中只有8台在着陆燃烧时重新点燃，且其中3台随后熄火，导致V3助推器硬着陆损毁。但上面级实现了太空中的发动机二次启动，并成功部署20颗星链V3卫星。

Harned将此次任务称为“重大成功”，仅指出一个“实质性瑕疵”：V3版助推器至今未能实现着陆和复用。SpaceX虽然回收并复飞过星舰助推器，但那都是较老的V2版本。换用V3后，在Launch 12和13两次尝试中，均未完成可重复使用的闭环。

中国近期的动态也被纳入分析。长征十号B火箭助推器成功着陆，比预期提前约半年。Harned承认这是一个竞争信号，但他认为并非威胁——中国尚未展示助推器复用能力，而SpaceX仅去年就用猎鹰9号完成了约165次复用发射。在他看来，这一差距正在朝对SpaceX有利的方向扩大。

面对市场悲观，Harned的判断显得格外扎眼。但卖空者今年已从下跌中获利155亿美元，预测市场对短期反弹的定价极为谨慎。5月时SPCX还站在200美元上方，如今几乎腰斩，而这位分析师给出的目标价，却要回到那个位置再涨6%。