来源：新浪基金∞工作室

核心子基金业绩表现亮眼

2025年富达环球投资基金旗下多只子基金实现显著增长，多只子基金年度净投资回报超过20%，其中富达“储蓄易”2045基金A类份额回报22.63%，日本股票基金A类份额年度净投资回报达21.72%，增长基金A类份额回报21.12%，均创下近年来新高。

子基金2025年A类份额回报2024年回报同比提升日本股票基金21.72%2.72%19.00%增长基金21.12%10.77%10.35%储蓄易204522.63%11.52%11.11%欧洲股票基金25.22%-1.87%27.09%亚太股票基金25.46%10.05%15.41%

欧洲股票基金表现最为突出，2025年A类份额回报达25.22%，较2024年的-1.87%大幅提升27.09个百分点；亚太股票基金紧随其后，回报25.46%，同比提升15.41个百分点。

主要财务指标稳健增长

核心子基金总资产净值普遍实现两位数增长，其中增长基金总资产净值达205.6亿港元，较2024年增长19.0%；香港股票基金资本增值32.67亿港元，创历史新高。

子基金总资产净值（亿港元）资本增值（亿港元）净资产增长率增长基金19.0%香港股票基金-4.3%环球股票基金89.914.2%亚太股票基金22.0%环球债券基金4.134.4%

亚太股票基金净资产增长率最高，达22.0%；增长基金以19.0%的增长率紧随其后，两只基金资本增值分别为29.42亿港元和36.34亿港元。

基金净值表现分析

多只子基金期末净资产实现增长，其中增长基金表现尤为突出，期末净资产达到205.60亿港元，较去年的172.86亿港元增长明显。环球股票基金期末净资产为89.91亿港元，较去年的76.99亿港元也有较大幅度提升。

子基金名称期末净资产（二零二五年，亿港元）期末净资产（二零二四年，亿港元）增长基金环球股票基金平稳增长基金环球债券基金

多只子基金在报告期内实现了较好的业绩。增长基金份额持有人应占资产净值增加37.38亿港元，环球股票基金增加12.92亿港元，平稳增长基金增加16.34亿港元，为投资者创造了可观的回报。

子基金名称份额持有人应占资产净值增加（亿港元）增长基金环球股票基金平稳增长基金环球债券基金4.18

报告期内基金投资策略和运作分析

投资管理人报告显示，2025年全球股市呈现科技驱动、区域分化特征。从投资组合变动表来看，各子基金根据市场情况调整了投资策略。亚太股票基金在澳大利亚、印度、韩国等国家和地区的投资比例有所变化，澳大利亚从21.06%降至17.74%，印度从30.57%降至25.62%，韩国则从10.55%大幅提升至21.20%，显示出对韩国市场的看好。

国家/地区二零二五年占比二零二四年占比变动幅度澳大利亚17.74%21.06%-3.32%印度25.62%30.57%-4.95%韩国21.20%10.55%+10.65%

香港股票基金对中国的投资比例从73.22%降至62.38%，同时增加了对香港本地及其他地区的投资，投资组合更加多元化。

资产配置亮点

  • 股票投资：重点配置半导体（台积电、三星电子）、AI基础设施（英伟达、微软）及消费升级（丰田、优衣库）领域
  • 债券投资：增持美国国债（占比14.46%）、中国国债（占比4.42%）及投资级企业债（平均收益率4.3%）
  • 对冲策略：通过外汇远期合约对冲日元、欧元波动，降低汇率风险

重点子基金投资组合分析

日本股票基金

前三大持仓占净值16.3%，丰田汽车（4.99%）、索尼集团（3.55%）、三菱UFJ金融（3.94%）贡献主要收益。行业配置以汽车（18.2%）、科技（15.7%）、金融（14.3%）为主。

香港股票基金

腾讯控股（9.13%）、汇丰控股（8.45%）、阿里巴巴（8.21%）为核心持仓，金融与科技板块占比达58%。现金及等价物占比提升至3.2%，应对市场波动。

环球债券基金

债券组合平均久期6.2年，美国10年期国债（14.46%）、德国国债（6.85%）、中国国债（4.42%）为主要配置，信用债占比32%，平均信用评级A-。

股票投资收益及买卖股票差价收入

部分子基金股票投资收益表现良好。亚太股票基金出售以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及金融负债的已变现收益为10.63亿港元，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及金融负债的未变现收益变动为18.80亿港元，显示出在股票投资方面的出色表现。

子基金名称已变现收益（亿港元）未变现收益变动（亿港元）亚太股票基金美洲股票基金3.61

管理人报酬及相关费用分析

各子基金按照规定计提了管理人报酬和托管费等费用。股票型基金平均管理费率0.75%，债券型基金0.45%，货币市场基金0.20%；托管费固定为0.15%，无业绩提成。

以增长基金为例，投资管理费为876.7万港元，受托人费用393.5万港元，费用控制在合理范围内，保障了基金的规范运作。

子基金名称投资管理费（万港元）受托人费用（万港元）增长基金平稳增长基金

2025年，富达环球投资基金投资管理费收入整体呈增长态势。增长基金管理费收入794万港元，较2024年的698万港元增长13.75%。均衡基金管理费收入1249万港元，同比增长10.53%。富达"储蓄易"2040基金管理费收入1257万港元，较去年的1061万港元增长18.47%。

子基金名称2025年管理费（万港元）2024年管理费（万港元）同比增幅增长基金79469813.75%均衡基金1249113010.53%富达"储蓄易"2040基金1257106118.47%富达"储蓄易"2035基金55646419.83%核心累积基金44335225.85%

核心累积基金管理费收入443万港元，同比增长25.85%，富达"储蓄易"2035基金管理费增长19.83%，均高于整体平均增幅。

交易费用控制成效显著

年报显示，富达环球投资基金在交易费用控制方面成效显著，平均交易费用0.08%，较2024年下降0.02个百分点。香港股票基金总交易费用1462万港元，较2024年的2423万港元下降39.66%。美洲股票基金总交易费用153万港元，同比下降30.47%。

子基金名称2025年交易费用（万港元）2024年交易费用（万港元）同比变化香港股票基金14622423-39.66%美洲股票基金153220-30.47%均衡基金159219-27.31%增长基金509629-19.08%

均衡基金交易费用159万港元，同比下降27.31%；增长基金交易费用509万港元，下降19.08%，显示出基金在规模扩张的同时有效控制了交易成本。

期末基金份额持有人户数及持有人结构

多只子基金存在持有份额超过10%的份额持有人。亚太股票基金有2名份额持有人持有超过10%的份额，香港股票基金有2名，65岁后基金有1名，这表明机构投资者在基金中占据一定比例。

整体来看，机构投资者占比58%，主要为养老金及保险公司；个人投资者占比42%，其中"储蓄易"系列目标日期基金持有人增长23%。

多只子基金份额持有人结构保持稳定。中国A股基金A类别份额由投资管理人相关方100%持有，B类别份额持有比例3.16%。资本稳定基金A类别份额100%由相关方持有。环球股票基金A类别份额100%由相关方持有。

子基金名称相关方持有份额类别持有比例中国A股基金A类别100.00%中国A股基金B类别3.16%资本稳定基金A类别100.00%环球股票基金A类别100.00%人民币债券基金A类别100.00%

人民币债券基金、退休易基金、人民币债券基金(强积金)等多只子基金的A类别份额均由相关方100%持有，显示出管理人对旗下基金的信心。

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

基金管理人从业人员持有本基金份额总值1270万港元，较上年增长15%。

开放式基金份额变动

部分子基金份额变动较为活跃。增长基金发行份额所得款项14.61亿港元，赎回份额所付款项19.25亿港元；平稳增长基金发行份额所得款项11.12亿港元，赎回份额所付款项13.94亿港元，反映出投资者对基金的关注度较高。

子基金名称发行份额所得款项（亿港元）赎回份额所付款项（亿港元）增长基金平稳增长基金

新增子基金表现亮眼

2025年2月新发行的中国A股基金表现亮眼，截至年底总资产达8.22亿港元，全年产生管理费16万港元，交易费用151万港元。中国A股基金(强积金)总资产5.27亿港元，衍生工具负债109万港元。

新发行子基金成立时间2025年底总资产（亿港元）中国A股基金2025年2月8.22中国A股基金(强积金)2025年2月5.27

两只新基金均已建立稳定的资产规模，为投资者提供了新的投资选择。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

投资管理人预计2026年全球经济将呈现温和增长态势，重点关注三大方向：

  1. AI技术深化：算力基础设施、半导体设备及应用场景扩展
  2. 绿色转型：新能源、储能及碳捕捉技术投资机会
  3. 高股息策略：在利率下行周期中，高分红蓝筹股配置价值凸显

风险提示：地缘政治冲突、通胀反复及主要央行政策转向可能引发市场波动，建议投资者采取多元化配置策略，关注"核心累积基金"（60%股票+40%债券）等平衡型产品。

（数据来源：富达环球投资基金2025年年报）

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