根据芝商所“美联储观察”工具，多数投资者预计，美联储将连续第五次把利率维持在3.50%至3.75%区间。不过，押注加息的交易近来有所增加。上月美国消费者通胀同比放缓至3.5%，但由于特朗普对伊朗发动战争导致油价剧烈波动，外界预计通胀将再次上升。最近几周，相关冲突再度升级。
此次会议结果存在较大不确定性，这种情况并不常见。原因之一是，沃什拒绝公开说明他对经济前景的看法。这也是他提出的改革思路之一，即减少美联储向外界提供的前瞻性指引。安永-帕特农首席经济学家格雷戈里·达科说：“这次会议非常不同寻常，因为我们实际上并不知道美联储主席当前在想什么。”
沃什上任以来公开露面的次数不多。在有限的几次讲话中，他表示，委员会致力于恢复价格稳定，但并未进一步说明将如何实现这一目标，也没有说明何时可能出手干预。达科对媒体表示：“在通胀问题上，耐心正在迅速消耗。大多数人——如果不是全部的话——都已准备好在通胀不能很快回到2%附近时采取行动。”
自6周前美联储上次会议以来，多名决策者频频公开表达对通胀的担忧。美国通胀已连续5年多高于美联储长期设定的2%目标。自3月以来，特朗普对伊朗发动的战争推动通胀迅速上升。全球能源和化肥价格因此飙升，其中部分涨价又传导至其他商品。
美联储理事克里斯托弗·沃勒7月13日表示，美联储“必须准备好收紧货币政策，以防止2021年至2022年那轮通胀重演”。他说：“靠严厉盯着通胀，指望它在我们凌厉的目光下自行消退，并不是办法。”沃什上任后曾呼吁，决策者在决定利率时应展开一场“良性的家庭争论”。
而在本周的会议上，他可能会如愿以偿。毕马威首席经济学家黛安娜·斯旺克说：“我不认为这次会加息，但我确实预计会出现反对票。”她说：“主席换了新人，但美联储内部的老一派如今担心，今年年初以来经济形势已经发生变化。”
斯旺克表示，美联储内部的“鹰派”——即认为应通过加息来抑制高物价的决策者——正在增多。她说：“美联储鹰派的核心不仅变得更强硬，而且范围也扩大了。”斯旺克表示，6月较低的消费者通胀数据暂时给了决策者一些“喘息空间”，但鉴于后续仍预计会进一步涨价，她目前预计美联储将在今年晚些时候加息两次。
她还强调，通胀具有“侵蚀性”，对低收入家庭的打击远大于高收入家庭。后者尽管面临通胀飙升，消费仍保持强劲。她说：“它对最无力承受的人打击最大，而且这种影响正在向更广泛的人群蔓延。”近几个月来，美国通胀受到伊朗战争推动，但疫情反复冲击、俄乌战争以及特朗普扰乱市场的关税政策，也都是推高通胀的因素。
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