背景：2026年7月末进口市场动力煤暂稳运行。海内外供需情况出现分化；国际端核心变量为中东地缘冲突，海峡通行受限造成油气供应缺口持续存在，日韩及东南亚市场增加高卡动力煤采购作为能源替代，外盘需求回暖支撑海外煤企报价坚挺。另一边国内沿海终端端存煤相对充裕，电厂库存压力较小；虽市场远期采购情绪有所回暖，但下游采购以8-9月中低卡货盘为主，新增拿货数量增长乏力，难以带动进口煤价走强。
一、印尼煤矿山报价坚挺 国内进口动力煤交投冷清 供应端方面，当前印尼相关开采审批流程推进进度不及预期，海外市场货源供给保持偏紧状态，加之海运费高位波动，贸易商新货采购成本承压。从矿山报价方面看，现Q3800巴拿马船FOB主流报价64-65美元/吨，下游询价区间多在62-63美元/吨，煤价环比上周表现持平。
国内市场中虽已步入传统旺季，但市场弱需格局未变，沿海电厂陆续释放阶段性进口煤采购需求，但多为8-9月交付货盘，对即期货盘需求较弱。据悉广东地区电厂对印尼Q3800的投标价区间为549-566元/吨，低位投标价环比上期下跌8元/吨，贸易商在海运费上涨及矿方挺价背景下，可操作空间受限，倒挂风险仍在，整体投标价表现稍有向下波动，但下游用户拿货数量未见明显提升，后续还需观察电厂实际拿货情况。
数据来源：钢联数据
二、国际市场采购分流 俄澳高卡动力煤成交受阻
本周俄罗斯及澳洲市场高卡煤成交氛围僵持，俄罗斯远东地区部分矿方因柴油短缺问题，当前生产及发运效率遭到削弱，货盘到港发运周期拉长，部分货盘既定装期被迫延后。加之国际市场需求端在中东冲突背景下煤炭采购需求较强，价格优势吸引下矿方多将货源向高价地区倾斜，致使国内市场发运量缩减明显。澳洲动力煤同样受海运费上涨影响明显，长协定价接货倒挂压力叠加华南库存压港现象普遍使贸易商新货采购态度谨慎，在成本压力下降价甩货意愿有所增强，但市场实际成交数量较少。需求端来看，沿海电厂持续保持高库存运行策略，非电领域中，水泥、建材等工业用煤企业依旧维持按需拿货模式；整体成交以零星刚需单为主，市场缺乏集中补库支撑，对于高价高卡进口煤的采购意愿持续偏弱，市场整体交投氛围清淡。
价格方面据悉本周俄罗斯Q5500巴拿马船发运韩国CIF报价集中在124-125美元/吨，环比上周上涨3美元/吨，国内同热值俄煤远期现货CFR可成交价水平在102-103美元/吨，环比基本持平。澳洲进口煤市场中，现Q5500巴拿马船发运中国FOB报价集中在95-96美元/吨，环比表现基本持平。
数据来源：钢联数据
综上所述，当前中国进口市场动力煤呈现国际供应偏紧、国内需求偏弱的格局：伴随国内港口动力煤价格表现持续僵持，下游终端采购心态趋于保守，整体拿货节奏放缓。当前进口高卡煤价格竞争力不足，性价比偏弱，叠加外部拿货成本刚性较强，贸易商主动询盘、前置锁货意愿整体偏低，市场投机采购行为较少。短期内进口煤价格或将延续暂稳运行。后市还需关注外矿最新报价和下游电厂实际拿货情况。
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