文｜邓浩志

从建业甩资产看楼市底色

近日，建业地产公告以 30 亿元转让“只有河南・戏剧幻城”和建业电影小镇 100% 股权，交易预计产生约 12.16 亿元账面亏损，净额优先用于债务重组和偿债。公司表示此举旨在聚焦房地产开发主业。

这里科普一下，建业电影小镇 2019 年 9 月开业，场景是民国郑州，主打实景演艺、街区漫游；初期建业 + 华谊兄弟合作打造，后续华谊退出股权。只有河南是 2021 年 6 月开园，王潮歌主创、国内最大戏剧聚落群，21 座剧场，总初始建设投资超 60 亿元，纯重资产文旅演艺项目。

这些年房地产不行，但社会普遍认为文旅行业是行的。实际情况是叫好不叫座，旺丁不旺财，面临客多单价低的情况。除了上面两个项目外，比如电影票房，2026 年上半年相较 2025 年同期缩水超 118 亿元，跌幅超四成。其实去年就靠超级爆款哪吒支撑，完全是特例。看一下过去四年数据，2024 上半年 239 亿、2023 上半年 262 亿。2026 上半年的 173 亿，整体是每况愈下，逐年递减，加速下滑。

所以文旅行业整体也是不行的，项目亏损自然不在少数。如果说 2021—2023 年楼市不景，是政策打压的结果，而最近这几年楼市不行，本质是整体消费力、购买力低迷的结果。

《求是》杂志半年内四论房地产，值得细品

近日，《求是》杂志发表题为《充分挖掘和释放投资潜力》的文章，明确提出房地产投资逻辑已发生根本转变，不再依靠大规模新建住宅拉动经济，未来重点转向城市更新、旧房置换、存量盘活为主的发展路径。文章指出，2026 年上半年中央已完成多项关键制度搭建，包括 3 月两会首次将 "鼓励收购存量商品房用于保障性住房" 纳入政策体系，6 月六大部委同步落地覆盖信贷、税费、存量盘活、土地供给、房企融资、保障房建设的全链条新政。

《求是》半年时间四次重点提及楼市，分别从不同角度进行了探讨，首先这个频率就非常不一般。其次，值得注意的是，前三次表述都非常积极，强调了房地产的作用，强调房地产对支持经济与消费复苏的支持。而这次仍强调坚持前期调控思路，仍然强调不再以过往的方式拉动经济增长。但却又把房地产问题放到了投资领域进行探讨。房住不炒在过去一段较长时间里，是所有和房地产相关官方表述中一定会出现的前置内容，最近 3 年几乎没再提。而本文的标题为 “充分挖掘和释放投资潜力”，各种看似矛盾又微妙的变化，是否意味着针对房地产基本定调可能再次转变的一次前瞻性的探讨呢？